Capital Economics: Der Absicherungswert von Gold bleibt bestehen, aber die kurzfristige Entwicklung wird durch reale Renditen und Zinssenkungserwartungen begrenzt

(1) Der Stratege Thomas Mathews ist der Ansicht, dass Gold als Absicherungsinstrument bei starken Kurseinbrüchen am Aktienmarkt weiterhin seinen Wert hat; jedoch zeigte Gold in letzter Zeit eine ähnlich hohe Volatilität wie der S&P 500 und verhielt sich damit eher wie ein Risikowert als wie eine klassische sichere Anlage. (2) Aufgrund der Konflikte im Nahen Osten zeigt sich Gold derzeit schwach, was seine Rolle als Inflationsschutz zu untergraben scheint; dennoch bleibt die Korrelation zwischen Gold und den realen Anleiherenditen bestehen, sodass ein Rückgang der Realrenditen voraussichtlich den Goldpreis stützen wird. (3) Sollte die US-Wirtschaft einen Schock erleiden, der die Federal Reserve zu drastischen Zinssenkungen veranlasst, wird die aktuelle positive Korrelation zwischen Gold und Aktienmärkten voraussichtlich nicht anhalten, und die Funktion als sicherer Hafen könnte wieder in den Vordergrund treten.