Die Renditen deutscher Staatsanleihen steigen auf ein Zwei-Jahres-Hoch, der Ölpreis überschreitet 90 Dollar und löst Zinserhöhungserwartungen aus; der Markt preist eine weitere Zinserhöhung vor September ein.

⑴ Die Rendite zweijähriger deutscher Staatsanleihen stieg am Montag auf den höchsten Stand seit Juli 2024 und erreichte intraday 2,817%, zum Handelsschluss lag sie bei 2,81%, was einem Anstieg von etwa 4 Basispunkten gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. ⑵ Getrieben durch die Konflikte im Iran, die zu einem Anstieg der Ölpreise führten, sprang Brent-Rohöl am Montag um mehr als 3% und überschritt die Marke von 90 US-Dollar pro Barrel; blockierte Energie-Transporte durch die Straße von Hormuz lösten Sorgen über wiederkehrende Inflation am Markt aus. ⑶ Die Preisbildung am Geldmarkt zeigt, dass der Einlagenzins der Europäischen Zentralbank voraussichtlich bis Dezember auf 2,70% steigen wird und im Februar 2027 weiter auf 2,78%, derzeit liegt das Zinsniveau bei 2,25%. ⑷ Der Markt erwartet vollständig, dass die Europäische Zentralbank vor September eine Zinserhöhung vornimmt; die am stärksten auf Zinserwartungen reagierenden kurzfristigen deutschen Staatsanleihen führen die Verluste an, wobei das vordere Ende der Renditekurve deutlichen Verkaufsdruck erfährt. ⑸ Der starke Ölpreisanstieg befeuert erneut Sorgen über Stagflation, Händler haben die Erwartungen für den Endzins rasch nach oben angepasst. Sollte die geopolitische Lage angespannt bleiben, könnte der Renditeanstieg deutscher Staatsanleihen weitergehen; im Fokus stehen nun die Entwicklung des Ölpreises und die Aussagen der EZB-Offiziellen in der kommenden Woche.