Die südkoreanische Zentralbank überwacht aufmerksam die Risiken rekordverdächtiger NDF-Geschäfte

Laut Golden Ten Data vom 14. Juli betrachten die südkoreanischen Zentralbank als wichtigste Devisenaufsichtsbehörde Offshore-Forward-Geschäfte als einen der Gründe für den hohen Wechselkurs. Dem am 14. Juli von der südkoreanischen Zentralbank veröffentlichten Bericht „Internationale Finanz- und Devisenmarkttrends“ zufolge erreichte das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von Non-Deliverable Forwards (NDF), an denen ausländische Investoren im zweiten Quartal beteiligt waren, 22,77 Milliarden US-Dollar — ein Anstieg um 3,87 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal (18,9 Milliarden US-Dollar). Dies ist der höchste Quartalswert seit Beginn der Erhebungen im Jahr 2018 und macht 76 % des gesamten Handelsvolumens von währungsabsicherungsbezogenen Produkten in diesem Zeitraum (30 Milliarden US-Dollar) aus. NDF sind außerbörsliche Offshore-Forwards, die auf dem Auslandsmarkt außerhalb Koreas gehandelt werden; Investoren oder Unternehmen setzen diese Kontrakte ein, um sich gegen Wechselkursschwankungen zwischen US-Dollar und Koreanischem Won abzusichern. Es gibt die Ansicht, dass der Wechselkurs und das Handelsvolumen des nächtlichen Offshore-Marktes den inländischen koreanischen Markt am Folgetag beeinflussen könnten, was das „tail wagging the dog“-Phänomen (das heißt, der Nebenmarkt beeinflusst den Hauptmarkt) auslösen kann. Darüber hinaus bestehen aufgrund der vergleichsweise laxen Regulierung Bedenken, dass der Markt anfälliger für spekulative Angriffe ist.