Powell-Ausstiegs-Countdown: Vom „unkonventionellen Vorsitzenden“ zum Krisen-„Feuerwehrmann“ – ein doppeltes Erbe aus hoher Inflation und sanfter Landung

BlockBeats News, 9. Mai: Powell wird am 15. Mai offiziell von seinem Amt als Fed Chair zurücktreten. Der "unkonventionelle" Zentralbankleiter, der kein ausgebildeter Ökonom ist, hat in den vergangenen acht Jahren die Auswirkungen der Pandemie, die schwerste Inflation seit 40 Jahren, einen aggressiven Zinserhöhungszyklus der Fed sowie einen politischen Sturm rund um die Unabhängigkeit der Zentralbank erlebt.

Während seiner Amtszeit setzte Powell zunächst den Weg gradueller Zinserhöhungen und der Bilanzverkürzung fort. Nach dem Ausbruch der Pandemie im Jahr 2020 leitete er die Umsetzung einer Kombination aus "Nullzinspolitik + unbegrenztem QE + Notfallkreditfazilitäten" und stabilisierte damit schnell die Markliquidität, verhinderte eine schwere Rezession der US-Wirtschaft und trieb eine anschließende V-förmige Erholung voran.

Als die US-Wirtschaft wieder öffnete und fiskalische Stimulusmaßnahmen entfesselt wurden, betrachteten Powell und die Fed die Inflation zunächst als "vorübergehend", was als größter politischer Fehler seiner Amtszeit angesehen wird. 2022 stieg der US-CPI auf 9,1 % und erreichte damit einen 40-Jahres-Höchststand. Danach leitete die Fed den aggressivsten Zinserhöhungszyklus seit den 1980er Jahren ein, insgesamt 11 Zinserhöhungen, wodurch der Zinssatz auf 5,25 % bis 5,5 % gebracht wurde.

Obwohl der Straffungszyklus kurzfristig Rezessionsängste ausgelöst hat, gelang es den USA letztlich, die Inflation ohne schwere wirtschaftliche Einbußen unter Kontrolle zu bringen. Dies wird von außen als "weiche Landung" betrachtet. Die Daten zeigen, dass der US-CPI im Jahresvergleich deutlich vom Höhepunkt 2022 gefallen ist, während der Arbeitsmarkt relativ widerstandsfähig geblieben ist.

Neben der Geldpolitik war ein weiteres Kernthema während Powells Amtszeit der Erhalt der Unabhängigkeit der Fed. Er sah sich lange öffentlichem Druck und Forderungen nach Zinssenkungen durch die Trump-Regierung ausgesetzt und wurde sogar einer strafrechtlichen Untersuchung im Zusammenhang mit einem Fed-Renovierungsprojekt im Jahr 2026 unterzogen, was zu einer seltenen gemeinsamen Unterstützungsbekundung von Zentralbanken vieler Länder weltweit führte.