Analyse: Das neue Anleihekaufprogramm der Federal Reserve ist im Kern weiterhin QE, Stablecoins sind derzeit das dringendste Problem der Geldqualität.
Nachrichten vom 12. Dezember: Der ehemalige Morgan Stanley NFA-Händler Jeff Park schrieb auf der Plattform X, dass das kürzlich von der Federal Reserve angekündigte, durch das Reserve Management getriebene Kaufprogramm zwar als „Reserve Management“ bezeichnet wird, im Wesentlichen jedoch weiterhin QE ist – nur dass es sich von „quantitativer Lockerung“ zu „qualitativer Lockerung“ weiterentwickelt hat. Im System der ausreichenden Reserven bieten Reserven aufgrund des 0%-Risikogewichts unter LCR eine perfekte Bilanzflexibilität, die kurzfristigen Staatsanleihen weit überlegen ist. Das erklärt auch, warum die SLR-Regel kurz vor Thanksgiving plötzlich gelockert wurde und innerhalb von zwei Wochen vor dem Ende von QT ein monatliches Kaufprogramm von 40 Milliarden US-Dollar angekündigt wurde. Kurz gesagt: Kurzfristige Staatsanleihen sind „nahezu Geld“, Reserven sind jedoch das „perfekte Geld“. Darüber hinaus ergänzte Jeff Park, dass Stablecoins derzeit das dringendste Problem der „Geldqualität“ darstellen, was auch der Grund ist, warum Kryptowährungen grundsätzlich nicht verschwinden können.
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