Stable TGE heute Abend: Ist der Markt noch an der Stablecoin-Blockchain-Erzählung interessiert?

Am 8. Dezember um 21:00 Uhr (GMT+8) wird das Stable Mainnet offiziell gestartet. Stable ist eine von Bitfinex und Tether unterstützte Layer-1-Blockchain, die sich auf Stablecoin-Infrastrukturen konzentriert. Das Kerndesign besteht darin, USDT als native Gasgebühr zu verwenden, wodurch Abrechnungen im Subsekundenbereich und gebührenfreie Peer-to-Peer-Transaktionen ermöglicht werden. Bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung haben Bitget, Backpack und Bybit angekündigt, den STABLE-Spothandel einzuführen. Binance, Coinbase und südkoreanische Börsen haben bisher jedoch keine Pläne zur Einführung von STABLE-Spot bekannt gegeben.

Gesamtmenge 100 Milliarden, Token wird nicht als Gasgebühr verwendet

Das Projektteam hat vor dem Start des Mainnets das Whitepaper und Details zur Tokenomics veröffentlicht. Der native Token STABLE hat eine feste Gesamtmenge von 100 Milliarden. Überweisungen, Zahlungen und Transaktionen im Stable-Netzwerk werden alle in USDT abgewickelt; STABLE wird nicht als Gasgebühr verwendet, sondern dient als Anreizmechanismus zur Koordination zwischen Entwicklern und Ökosystemteilnehmern. Die Verteilung der STABLE-Token ist wie folgt: Genesis Distribution macht 10% der Gesamtmenge aus und unterstützt die anfängliche Liquidität, Community-Aktivierung, Ökosystemaktivitäten und strategische Verteilung. Der Genesis-Anteil wird beim Start des Mainnets vollständig freigeschaltet.

Das Ökosystem und die Community erhalten 40% der Gesamtmenge, die für Entwicklerförderungen, Liquiditätsprogramme, Partnerschaften, Community-Initiativen und die Entwicklung des Ökosystems vorgesehen sind; das Team erhält 25% der Gesamtmenge, verteilt an das Gründungsteam, Ingenieure, Forscher und Mitwirkende; Investoren und Berater erhalten 25% der Gesamtmenge, verteilt an strategische Investoren und Berater, die die Netzwerkentwicklung, Infrastruktur und Promotion unterstützen.

Für Team- und Investorenanteile gilt eine einjährige Cliff-Periode, d.h. in den ersten 12 Monaten erfolgt keine Freischaltung, danach erfolgt die Freigabe linear. Der Anteil des Ökosystems und des Community-Fonds wird zu 8% beim Start freigeschaltet, der Rest wird durch lineares Vesting schrittweise freigegeben, um Entwickler, Partner und Nutzerwachstum zu fördern.

Stable verwendet das StableBFT-Konsensprotokoll und setzt auf das DPoS (Delegated Proof of Stake)-Modell. Dieses Design unterstützt eine hohe Transaktionsdurchsatzrate und erhält gleichzeitig die für ein globales Zahlungsnetzwerk erforderlichen wirtschaftlichen Sicherheitsmerkmale. Das Staking von STABLE-Token ist der Mechanismus, durch den Validatoren und Delegatoren am Konsens teilnehmen und Belohnungen verdienen. Die Hauptfunktionen des STABLE-Tokens sind Governance und Staking: Inhaber können Token staken, um Validatoren zu werden, zur Netzwerksicherheit beizutragen und durch DAO-Abstimmungen Protokoll-Upgrades zu beeinflussen, wie z.B. die Anpassung der Gebühren oder die Einführung neuer Stablecoin-Unterstützung.

Darüber hinaus kann STABLE für Ökosystemanreize wie Liquiditäts-Mining oder Cross-Chain-Bridge-Belohnungen verwendet werden. Das Projektteam behauptet, dass dieses getrennte Design institutionelles Kapital anziehen kann, da die Stabilität von USDT deutlich höher ist als die von volatilen Governance-Token.

Vorauszahlungs-Kontroverse: Insiderhandel, KYC-Verzögerungen

Wie bei Plasma hat Stable vor dem Start des Mainnets zwei Einzahlungsphasen eröffnet. Die erste Phase begann Ende Oktober mit einem Limit von 825 Millionen US-Dollar, das innerhalb weniger Minuten nach der Ankündigung erreicht wurde. Die Community äußerte den Verdacht auf Insiderhandel. Die Wallet auf Platz eins zahlte bereits 23 Minuten vor der offiziellen Öffnung mehrere hundert Millionen USDT ein.

Das Projektteam reagierte nicht direkt und startete am 6. November die zweite Einzahlungsphase mit einem Limit von 500 Millionen US-Dollar.

Stable unterschätzte jedoch die Begeisterung des Marktes, sodass beim Start der zweiten Phase ein massiver Ansturm die Website zeitweise verlangsamte. Nach einer Regelanpassung konnten Nutzer über das Hourglass-Frontend oder direkt on-chain einzahlen; die Einzahlungsfunktion wurde für weitere 24 Stunden geöffnet, wobei jede Wallet maximal 1 Million US-Dollar und mindestens 1.000 US-Dollar einzahlen konnte.

Am Ende belief sich das Gesamtvolumen der zweiten Phase auf etwa 1.8 Milliarden US-Dollar, mit rund 26.000 teilnehmenden Wallets.

Die Überprüfungsdauer variierte von einigen Tagen bis zu einer Woche, und einige Community-Mitglieder beklagten sich über Systemverzögerungen oder wiederholte Aufforderungen zur Nachreichung von Unterlagen.

Über 85% Wahrscheinlichkeit für 2 Milliarden FDV

Ende Juli dieses Jahres gab Stable den Abschluss einer Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 28 Millionen US-Dollar bekannt, angeführt von Bitfinex und Hack VC, wodurch die Marktbewertung auf etwa 300 Millionen US-Dollar stieg.

Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung von Plasma beträgt derzeit 330 Millionen US-Dollar, der FDV liegt bei 1.675 Milliarden US-Dollar.

Einige Optimisten glauben, dass die Stablecoin-Narrative, die Unterstützung durch Bitfinex und die Kursentwicklung von Plasma darauf hindeuten könnten, dass es kurzfristig weiterhin eine gewisse Aufmerksamkeit und Preisspielraum geben wird. Die skeptischen Stimmen überwiegen jedoch: Da Gas nicht mit STABLE bezahlt wird, ist der Nutzen begrenzt, insbesondere da sich der Markt bereits in einem Bärenzyklus befindet und die Liquidität angespannt ist, was zu einem schnellen Preisverfall führen könnte.

Laut aktuellen Polymarket-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der FDV am ersten Handelstag 2 Milliarden US-Dollar übersteigt, bei 85%. Bei einer konservativen Schätzung von 2 Milliarden US-Dollar entspricht dies einem STABLE-Preis von 0,02 US-Dollar.

Im Bereich der Perpetual Contracts zeigt der Bitget-Marktpreis für STABLE/USDT aktuell 0,032 US-Dollar, was auf einen geschätzten FDV von etwa 3 Milliarden US-Dollar hindeutet.

In der ersten Stable-Einzahlungsphase wurden 825 Millionen US-Dollar erreicht, in der zweiten Phase wurden tatsächlich über 1,1 Milliarden US-Dollar beigesteuert, aber nach proportionaler Verteilung wurden tatsächlich 500 Millionen US-Dollar in den Pool eingezahlt. Das gesamte Einzahlungsvolumen beträgt 1,325 Milliarden US-Dollar. Die Tokenomics sehen eine Anfangsverteilung von 10% vor (für Einzahlungsanreize, Börsenaktivitäten, anfängliche On-Chain-Liquidität usw.). Angenommen, Stable verteilt letztlich 3%-7% der Einzahlungsmenge als Airdrop, ergibt sich bei einem Vorabpreis von 0,032 US-Dollar eine Rendite von etwa 7% bis 16,9%, was bedeutet, dass eine Einzahlung von 10.000 US-Dollar einem Ertrag von 700 bis 1.690 US-Dollar entspricht.