Bitcoin und Zentralbankliquidität: Die verborgene Korrelation, die Marktzyklen antreibt
Der Bitcoin-Preis folgt eng den globalen Liquiditätszyklen, doch steigende Schuldenrisiken erhöhen die Fragilität der Märkte. Experten meinen, dass BTC trotzdem als Absicherung gegen eine Schwäche des US-Dollars profitieren könnte.
Die Bewertung der Korrelation zwischen Bitcoin und makroökonomischen Daten ist ein entscheidender Schritt zur Identifizierung langfristiger Trends. Eine aktuelle Analyse legt nahe, dass die Überwachung der Bilanzen der Zentralbanken tiefere Einblicke bieten kann, anstatt sich ausschließlich auf die globale M2-Geldmenge zu konzentrieren.
Das makroökonomische Gesamtbild ist jedoch komplexer, als es Diagramme vermuten lassen. Die folgende Analyse hebt miteinander verflochtene Faktoren aus Expertenperspektiven hervor.
Was zeigt die Korrelation zwischen der globalen Liquidität der Zentralbanken und dem Bitcoin-Preis?
Eine aktuelle Studie von Alphractal argumentiert, dass die Liquiditätsströme der Zentralbanken viel schneller in die Wirtschaft – Aktien, Gold und Krypto – fließen als die globale M2-Geldmenge.
Daher zeigt der Vergleich von Liquiditätsdaten der Zentralbanken mit dem Bitcoin-Preis, wie die Korrelation funktioniert.
Zentralbank globale Liquidität vs. BTC-Preis. Quelle: Alphractal Daten zeigen, dass die globale Liquidität der Zentralbanken zwischen 28 Billionen US-Dollar und 31 Billionen US-Dollar von 2023 bis 2025 schwankte und dabei vier Expansions- und Kontraktionszyklen durchlief. Jedes Mal, wenn die Liquidität zunahm, stieg Bitcoin etwa zwei Monate später.
„Die globale Liquidität der Zentralbanken steigt tendenziell vor BTC. Normalerweise, wenn die Liquidität sich in ihrer letzten Phase des Rückgangs befindet, tritt BTC in eine Seitwärtsbewegung ein. Mit anderen Worten: Die Zentralbanken pumpen zuerst Geld in den Markt, und ein Teil dieser Liquidität wandert später in Risikoanlagen wie BTC“, erklärte Alphractal.
Diese Beobachtung hilft, die Schwankungen von Bitcoin zwischen 100 Millionen und 120 Millionen US-Dollar im dritten Quartal zu erklären, da sich die Liquidität unterhalb von 30 Billionen US-Dollar stabilisiert hat.
Wenn man das Diagramm seit 2020 betrachtet, stellte Analyst Quinten fest, dass der vierjährige Zyklus von Bitcoin eng mit dem vierjährigen Liquiditätszyklus übereinstimmt.
Diese Erkenntnisse unterstreichen die entscheidende Rolle von Liquiditätszuflüssen der Zentralbanken bei der Entwicklung von Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin. Sie deuten auch auf die Möglichkeit eines neuen Liquiditätszyklus in den nächsten vier Jahren hin.
US-Schuldenwachstum übertrifft Liquiditätssignale
Jamie Coutts, Chief Crypto Analyst bei Realvision, fügte der Diskussion eine weitere Ebene hinzu. Finanzielle Spannungen könnten entstehen, wenn die Verschuldung schneller steigt als die Liquidität, was die Märkte anfälliger macht.
Er beschrieb die globale Liquidität als eine Maschine, die sich ständig refinanziert, wobei die Verschuldung schneller wächst als das Wirtschaftswachstum. Die Liquidität muss Schritt halten, um einen Zusammenbruch zu vermeiden.
In den USA signalisiert das Schuldenwachstum, das die Liquidität bereits übertrifft, ein systemisches Risiko. Sein Diagramm zeigt, dass das Verhältnis zwischen Liquidität und US-Schulden auf ein niedriges Niveau gefallen ist.
US-Gesamtliquidität vs. US-Staatsverschuldung. Quelle: Jamie Coutts „Wenn das Verhältnis hoch ist, fördert überschüssige Liquidität die Inflation. Wenn es niedrig ist, entstehen Finanzierungsengpässe und Risikoanlagen werden anfällig... Was bedeutet das? Das heißt nicht, dass der Zyklus vorbei ist. Aber es signalisiert Fragilität“, sagte Jamie Coutts.
Auch Milliardär Ray Dalio sieht diese Fragilität. Er warnte, dass die US-Staatsverschuldung gefährliche Höhen erreicht habe und innerhalb von drei Jahren einen „wirtschaftlichen Herzinfarkt“ auslösen könnte. Er prognostizierte, dass Kryptowährungen mit begrenztem Angebot attraktive Alternativen werden könnten, falls der US-Dollar abwertet.
Während sich die Beobachtungen von Alphractal hauptsächlich auf wiederkehrende historische Muster konzentrieren, betonen Jamie Coutts und Ray Dalio die Unterschiede der Gegenwart. Trotz dieser kontrastierenden Ansichten bleibt Bitcoin in einer einzigartigen Position. Experten argumentieren weiterhin, dass die Auswirkungen dieser Kräfte positiv für BTC sein könnten.
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