Peringkat Likuiditas Perpetual Saham Bitget · 2026

Likuiditas perpetual saham mengacu pada ukuran buku order yang dapat dieksekusi di dekat harga saat ini, biasanya diukur dengan spread bid-ask dan kedalaman order yang tertunda dalam rentang harga yang berbeda. Semakin dalam likuiditas, semakin kecil dampak order dengan ukuran yang sama terhadap harga, dan semakin rendah slippage untuk order perpetual saham dalam jumlah besar.

Ketika ukuran suatu order melebihi jumlah order yang tersedia pada level beli terbaik atau jual terbaik, sistem harus secara berurutan mengeksekusi order pada level harga yang lebih dalam agar order tersebut dapat terisi sepenuhnya. Hal ini menyebabkan rata-rata harga eksekusi aktual menyimpang dari harga yang terlihat saat order ditempatkan, yang disebut slippage. Slippage biasanya diukur dalam basis poin (bps): slippage (bps) = |rata-rata harga eksekusi aktual − harga referensi| ÷ harga referensi × 10.000. Semakin dangkal buku order, semakin besar slippage yang dihasilkan oleh order dengan ukuran yang sama.

Volume perdagangan mencerminkan skala transaksi yang telah terjadi dalam periode tertentu, sedangkan kedalaman buku order mencerminkan jumlah order beli dan jual di sekitar harga saat ini yang masih tersedia untuk segera dieksekusi. Suatu kontrak mungkin memiliki volume perdagangan 24 jam yang besar, tetapi buku ordernya sangat tipis; faktor yang benar-benar menentukan apakah order besar dapat dieksekusi dengan lancar dan slippage rendah adalah kedalaman, bukan volume perdagangan historis.

Praktik umum adalah menggunakan harga tengah (rata-rata harga beli terbaik dan jual terbaik) sebagai acuan, lalu menghitung total jumlah order dalam rentang beberapa basis poin di atas dan di bawah harga tersebut, misalnya pada level harga tengah ±0,05%, ±0,10%, ±0,30%, dan ±0,50%. Semakin lebar rentangnya, semakin besar pula kedalaman yang biasanya tercatat; halaman ini menggunakan tiga level, yaitu 5bps, 10bps, dan 50bps, untuk mengukur likuiditas perpetual saham.

Tidak. Spread mengukur jarak antara harga beli terbaik dan harga jual terbaik, yang mencerminkan seberapa rapat level harga terbaik tersebut. Rumusnya adalah: spread (%) = (harga jual terbaik − harga beli terbaik) ÷ harga tengah × 100. Sementara itu, kedalaman mengukur jumlah order yang masih tersedia di luar spread tersebut untuk mendukung eksekusi order dengan ukuran lebih besar. Spread yang sempit tidak berarti kedalamannya besar; keduanya perlu dilihat secara bersamaan.

Ketidakseimbangan buku order mencerminkan perbandingan kekuatan antara volume order beli dan order jual yang tertunda. Rumus perhitungannya adalah: Ketidakseimbangan buku order = (Kedalaman beli − Kedalaman jual) ÷ (Kedalaman beli + Kedalaman jual). Semakin dekat nilainya ke 0, semakin seimbang order beli dan jual; kecenderungan yang jelas ke arah beli atau jual sering kali berarti bahwa harga jangka pendek lebih mungkin bergerak ke sisi dengan lebih sedikit order yang tertunda.

Disarankan untuk mengonfirmasi hal-hal berikut secara berurutan sebelum menempatkan order: ① harga bid/ask saat ini dan spread bid-ask; ② apakah kedalaman kumulatif yang sesuai dengan ukuran perdagangan target sudah cukup; ③ tingkat penyimpangan antara perkiraan harga rata-rata tertimbang volume (VWAP) dan harga referensi; ④ apakah buku order jelas tidak seimbang; ⑤ apakah volume perdagangan dan open interest baru-baru ini sejalan; ⑥ apakah ada penyimpangan antara harga terakhir, harga indeks, dan harga mark; ⑦ tingkat pendanaan dan waktu penyelesaian; ⑧ perubahan volatilitas baru-baru ini; ⑨ periksa langsung buku order real-time Bitget atau dapatkan data kedalaman terbaru melalui API, daripada hanya mengandalkan statistik historis.

Metode eksekusi yang lebih sesuai dapat dipilih berdasarkan ukuran order: order kecil biasanya dapat langsung dieksekusi di sekitar harga beli terbaik/jual terbaik menggunakan order pasar atau order limit; untuk order berukuran sedang, Anda dapat memasang order limit di buku order atau menempatkan order secara bertahap (scaled); untuk order besar, disarankan menggunakan order limit alih-alih order pasar, serta memanfaatkan order bertahap, order iceberg (iceberg), atau algoritme TWAP (rata-rata harga tertimbang waktu) untuk membagi order menjadi beberapa order kecil dan secara bertahap mengeksekusi order di buku order, sehingga terhindar dari dampak pasar yang signifikan akibat menyapu beberapa level buku order sekaligus.

Harga terakhir adalah harga dari transaksi aktual terbaru; harga indeks biasanya disintesis dari berbagai sumber data untuk mencerminkan harga pasar sebenarnya dari aset dasar; sedangkan harga mark terutama digunakan untuk menghitung PnL belum terealisasi dan memicu likuidasi, guna menghindari dampak fluktuasi harga singkat di satu bursa terhadap keamanan posisi. Ketika terjadi penyimpangan yang signifikan di antara ketiganya, hal ini sering kali berarti bahwa likuiditas buku order telah mengalami perubahan bertahap, yang patut diperhatikan sebelum berdagang.

Karena volume perdagangan hanya menunjukkan berapa banyak perdagangan yang telah terjadi secara historis, hal ini tidak menjamin bahwa order baru dalam jumlah besar dapat diselesaikan pada harga yang wajar saat ini. Apa yang benar-benar menentukan kualitas eksekusi adalah berapa banyak volume yang tertunda pada berbagai tingkat harga di buku order pada saat penempatan order—yaitu, kedalaman buku order. Inilah sebabnya mengapa halaman ini menggunakan kedalaman berjenjang 5 bps/10 bps/50 bps daripada sekadar volume perdagangan untuk mengukur likuiditas perpetual saham Bitget.