Tarixdə dörd orta müddətli seçkilər başa çatdıqdan sonra, BTC necə hərəkət edib?

Müəllif: Cəmimi, Deep Tide TechFlow

3 noyabrda, ABŞ-da aralıq seçkilər yaxınlaşır. Hər dəfə belə olduqda, bazarda “riskli aktivlərin lənəti” mövzusunda müzakirələr başlayır.

Makro baxımdan, aralıq seçkilər riskli aktivlərə təsir edir, əsas səbəb isə “siyasət qeyri-müəyyənliyidir”. Konqresə kimin nəzarət etməsi birbaşa sonrakı dövrdə fiskal xərclərə, vergi siyasətinə, tənzimləmə səviyyəsinə və borc limitinə olan əsas məsələlərə təsir edir.

Bu gözləntilər seçkilərdən əvvəl bazar tərəfindən artıq qiymətləndirilir; qeyri-müəyyənlik artdıqda isə, vəsaitlər instinktiv şəkildə ehtiyatlı olmağa başlayır və risk iştahı azalır.

Hazırda BTC isə, artıq ənənəvi maliyyə kanalları ilə geniş şəkildə qəbul olunub və getdikcə daha çox yüksək Beta-ya malik riskli aktivə çevrilir, onun Amerika səhmləri, dollar likvidliyi və qlobal risk iştahı ilə əlaqəsi daha da güclənib.

Buna görə də, aralıq seçkilərin gətirdiyi siyasət gözləntilərinin dəyişməsi, böyük ehtimalla BTC bazarına təsir edəcək; lakin nəzərə almaq lazımdır ki, BTC-nin seçim nəticələri ilə birbaşa əlaqəli olduğunu düşünmək lazım deyil, sadəcə bu dövr ərzində BTC-nin makro risk iştahına qarşı həssaslığının maksimum səviyyəyə çatdığını aydın şəkildə görmək olar.

Bəs, tarixdə bu cür aralıq seçkilərin makro təsirləri nə qədər real ziyan vurub?

Hər seçkidə mütləq eniş müşahidə edilmir

Keçmiş dörd ABŞ aralıq seçkisinin (2010, 2014, 2018, 2022) öncəsi və sonrasındakı BTC bazar göstəricilərinə baxdıqda görürük ki, bazar reallığında “hər aralıqda enir” kimi yanaşmada müəyyən dərk səhvi mövcuddur.

Əgər seçkilərin qısa müddətli təsirinə baxsaq, BTC-də kəskin silkilənmə və tərəddüdlü dalaşmalar görülür.

2018-ci ildə, seçkidən sonraki bir ayda BTC demək olar ki, yarı qiymətə enərək 45.5% geriləmə yaşadı. Amma eyni zamanda, 2010-cu ildə seçkidən sonrakı 30 gündə isə 31.6% yüksəliş baş verdi.

“Hər aralıq seçkidə enir” qaydası bütün zaman dilimləri üçün keçərli deyil. Bu da göstərir ki, qısa müddətli baxışda seçki nəticələri dərhal tərəddüdləri aradan qaldırmır, əksinə alıcı və satıcı arasındakı mübarizəni artırır.

Eyni zamanda, bu yalnız bir dəyişəndir və BTC-nin hər 4 illik dövründə bazar ölçüsü, qəbul səviyyəsi və makro şərait fərqli olur.

Uzunmüddətli göstəricilərə görə isə, seçkilərdən bir il sonra BTC demək olar ki, həmişə müsbət gəlir əldə edib.

Ən az artım 2014-cü ildə (+23.0%), ən çox artım isə 2010-cu ildə (+1580.0%) qeydə alınıb. Ən bariz hadisə isə 2018-ci ildə yaşanıb – seçkidən sonra azalma baş verib, amma müddət uzandıqca, bir il sonra hələ də 45.2% müsbət gəlir qazanılıb.

Likvidlik tələsi və tokenlərin yenidən bölüşdürülməsi

Böyük həcmli kapital uzunmüddətli siyasət dəyişikliklərindən çəkinmir, əksinə, seçkilərin gətirdiyi qısa müddətli makro qeyri-müəyyənlik onların tokenləri əldən-ələ verməsi üçün təbii mühit yaradır.

Seçki öncəsi və sonrası riskdən qaçma əhval-ruhiyyəsində, bazarda yüksək leverec ilə alış edənlər və panikaya düşən fərdi investorların tələsik satışı baş verir, nəticədə seçkidən sonrakı 30 gün ərzində sərt enişlərdə tokenlər itirilir. Ağıllı kapital isə məhz bu makro səs-küy hesabına yaranan likvidlik tələsində fərdi investorlardan ucuz satışları toplayaraq uzunmüddətli depozitlərini formalaşdırır.

Bunu başqa bir məqalədə də qeyd etmişik ki, son 1 ayda on-chain nəhənglər BTC-yə toplama sürətini artırıb və hətta bu il fevraldan bəri yeni bir zirvəyə çatıb.

BTC üçün isə, “aralıq seçki lənəti” adlandırılan vəziyyət daha çox makro səviyyədə yaranan səs-küydən istifadə edilərək tokenlərin yenidən bölüşdürülməsi kimidir. Qısa müddətli makro qorxu səbəbilə bazarı tərk edən vəsaitlər, sonda başqalarının illik maliyyə hesabatında yüksək gəlirə çevrilir.