Sənaye mütəxəssisi: Yaxın Şərqdə vəziyyətin müvəqqəti stabil olması qızılın qiymətinin artmasını ləngidir, qızıl mədən səhmləri gizli imkanlar saxlayır, qızılın gələcək perspektivləri üçün nikbinəm.

　　Mənbə: Huitong Net

　　Gabelli Gold Fund (GOLDX) birgə fond meneceri Chris Mancini bildirir ki, gərginlik sadəcə qızıl qiymətinin artımını gecikdirir, qızıl mədən şirkətləri yüksək qiymət şəraitində də əhəmiyyətli nağd axını yarada bilirlər.

　　Geosiyasi faktorlar neft qiymətini artırır, qızılın performansını qısa müddətdə məhdudlaşdırır

　　Mancini qeyd edir ki, əgər İran böhranı və Hörmüz boğazında neft nəqlindəki pozuntular yayda bitərdiysə, qızıl onsu artıq 5000 ABŞ dolları səviyyəsində olardı. Geosiyasi gərginlik enerji qiymətlərini yüksəldir, bu isə inflyasiyanı daha da artırır və bazar FED sədri tərəfindən əlavə faiz artımı gözləntilərini gücləndirir. Hazırda məhz bu gözlənti qızıl üçün ən böyük qısa müddətli təzyiq yaradır. Lakin onun fikrincə,

　　O əlavə edir ki, hətta FED-in davamlı faiz artırımları inflyasiyaya qarşı olsa da, yüksək borclanma xərcləri və enerji qiymətləri sonda iqtisadi artıma təsir edəcək və o zaman FED pul siyasətini dəyişdirməyə məcbur olacaq, bu da qızıl üçün yeni yüksəliş imkanı yaradacaq.

　　Qızıl mədən sənayesində üçüncü rüb üzrə gəlir proqnozları yaxşıdır, lakin xərc təzyiqləri nəzərəçarpacaqdır

　　Qızıl mədən şirkətləri yaxın zamanda üçüncü rüb maliyyə nəticələrini açıqlayacaq, Mancini sənayenin ümumi gəlir səviyyəsinin güclü olacağını, sərbəst nağd axınının geniş olacağını proqnozlaşdırır. Lakin enerji və işçi qüvvəsi xərclərinin artması müəyyən şirkətlərin nəticələrinə mənfi təsir edəcək; bəziləri bazar gözləntilərinə çatmaya bilər. O deyir: "Əsas tendensiya üzrə gəlirlər yaxşı olacaq, amma bir çox şirkətlərin böyük ehtimal gözləntiləri doğrultmayacaq."

　　Eyni zamanda o, investorları səthi göstəricilərə aldanmamağa çağırır, çünki sənayenin əsas gəlir dayanıqlılığı hələ də güclüdür. İşçi inflyasiyası təzyiqi bəzən hətta dizel xərclərindən yüksəkdir; qızıl qiyməti hər ons üçün 4000 ABŞ dollarına yaxın qalır, bir çox mədən şirkətləri yeni layihələrə və istehsal gücünə investisiya edir və bu da əmək haqqı təzyiqlərini artırır. Ancaq bu dəfəki qızıl böhranında şirkətlər əvvəlki 2010-cu illərdəki kimi plansız genişlənmə etmir, yeni layihələrin kapital qoyuluşu idarə olunur, xərclərə nəzarət asandır və kapital intizamı əvvəlki dövrdən qat-qat yaxşıdır.

　　Qızıl mədən sektoru ucuz qiymətləndirilir, amma maraq azdır – dividendlər həlledici ola bilər

　　Mədən şirkətlərinin balansları sağlam və nağd axını kifayət qədər olsa da, qızıl mədən sektoruna geniş investorların marağı azdır. Mancini Denver Mədən Konfransında müşahidə edib ki, şirkət rəhbərləri və qızıl üzrə peşəkar investorlar nikbindir, lakin əsas institusional investorlar sektora maraq göstərmir. O deyir: "Bu səhmlərin qiymətləndirilməsi artıq çox aşağıdır, amma əsas investorlar hələ də maraq göstərmirlər."

　　Əvvəlki dövrlərdə qızıl qiymətinin sıçrayışlarından sonra tez-tez uzunmüddətli geriləmə müşahidə olunub, buna görə də bir çox investorlar yüksək qiymətlərin davamlılığına şübhə edirlər. Onun fikrincə, qızıl qiymətinin davamlı artımından başqa, mədən şirkətləri həmçinin səhmdar gəlirlərini optimallaşdırmalıdır. Hal-hazırda daha çox səhm geri alması üstünlük təşkil edir, amma bazarın reaksiyası zəifdir; dividendləri artırmaq isə xarici kapitalı cəlb etmək üçün effektiv yoldur. Newmont nümunəsini göstərir: şirkətin bazar dəyəri təxminən 120 milyard ABŞ dollarıdır, il ərzində 8 milyard dollar səhm geri almasına, 1 milyard dollar isə dividend ödənişinə yönəldilə bilər. Ümumi gəlir böyükdür, lakin dividend gəlirliyi aşağı olduğundan investorları cəlb etmir; daha çox vəsaiti dividendlərə yönəltməklə yüksək dividend sektora marağı əhəmiyyətli şəkildə artıra bilər və faizsiz fiziki qızıldan fərqləndirici üstünlük əldə edər.

　　Nəticə

Redaktor: Jiang Yuhan