Hedcləndikdən sonra gəlirlik təxminən 6.5 %-dir! BNP Paribas Asset Management-u ultra-uzunmüddətli yapon istiqrazlarına daha çox sərmayə yatırır, xarici kapital isə əyri dikləşməsi və daxili tələbin bərpasına güvənir.
BNP Paribas Asset Management 20-30 illik Yaponiya dövlət istiqrazlarına investisiyaları artırıb, hedcinqdən sonra gəlirlik 6.5%-ə çatıb. Yenin sabitləşməsi və yerli sığorta vəsaitlərinin bazara dönüşü ilə uzunmüddətli istiqrazlar qlobal kapitalın yeni favoritinə çevrilib.
BNP Paribas Asset Management şirkəti getdikcə daha uzunmüddətli Yaponiya dövlət istiqrazlarına yatırımlarını artırır, onu buna cəlb edən isə kəskin gəlirlilik əyrisi və Yaponiyada daxili tələbin yenidən bazara qayıtdığının əlamətləri olur.
Şirkətin Qlobal İnteqrasiya və Absolyut Gəlir rəhbəri James McCalvey bildirir ki, şirkət uzunmüddətli Yaponiya dövlət istiqrazlarındakı mövqeyini bu ilin əvvəlindəki "çox cüzi" səviyyədən "orta ölçüdə" artırıb və əsasən 20 və 30 illik istiqrazlara üstünlük verib.
McCalvey Tokioda keçirilən brifinqdə qeyd edib: "Biz bazarın uzunmüddətli hissəsini bəyənirik, çünki əyri həqiqətən kəskindir." O vurğulayıb ki, bu seqment son dövrlərdə "qlobal digər uzunmüddətli aktivlərdən ciddi üstün performans göstərib" və diversifikasiya mənbəyini təklif edir.
Bəzi çevik strategiyalarda şirkət 2 və 5 illik Yaponiya dövlət istiqrazlarını qısaldır və eyni zamanda 20 və 30 illik istiqrazları uzun mövqedə saxlayır, bu isə gəlirlilik əyrisinin düzləşməsinə bahis etməyə bənzəyir.
Bu nikbin mövqe ortaya çıxır ki, ultra uzunmüddətli Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi inflyasiya, fiskal xərclər və Bank of Japan siyasət marşrutuna dair narahatlıqlara görə bu il son onilliklərin maksimumuna yüksəlmişdir. Yüksək gəlirlilik getdikcə alıcıları özünə cəlb edir, son 20 illik istiqraz hərracında rekord tələb qeydə alınıb.
McCalveyə görə, ultra uzunmüddətli Yaponiya istiqrazlarının ABŞ dolları ilə hedcinq olunmuş gəlirliliyi təxminən 6%-dən 6.5%-ə qədərdir və bu xüsusilə xarici alıcılar üçün cəlbedicidir.
Bununla müqayisədə, Yaponiyanın daxili investorları uzunmüddətli bazarda əvvəllər "nisbətən yox idi", çünki sığorta şirkətləri aşağı kuponlu istiqrazların dəyərsizləşməsi problemləri ilə məşğul olurdular. Lakin son hərraclarda müşahidə olunan aktivlik göstərir ki, yerli tələb "yenidən Yaponiya dövlət istiqrazlarının uzun hissəsinə qayıdır".
Yaponiya Securities Industry Association məlumatına görə, Yaponiya sığorta şirkətləri son dörd ayda ultra uzunmüddətli Yaponiya dövlət istiqrazlarının xalis alıcısı olublar. Bir neçə həyat sığorta şirkəti də bu maliyyə ilinin ikinci yarısında yerli istiqrazlara yatırımlarını artırmaq və ya davam etdirmək planlarını açıqlayıblar.
McCalvey qeyd edib ki, hökumətin "nisbətən ehtiyatlı fiskal reaksiyası" onun Yaponiya dövlət istiqrazlarında mövqeyini genişləndirməsinə olan inamını gücləndirəcək. O eyni zamanda Bank of Japan-in öz proqnozlarında təxminən hər rüb bir dəfə faizləri artırmaq tempini saxlayıb-saxlamayacağına diqqət yetirir.
O deyir, Mərkəzi Bankın növbəti iclasında mütləq faiz artımı lazımdır deyə bir şərt yoxdur, dekabrda faiz yüksəldilib və daha "şahin" üslubda kommunikasiyaya davam etmək kifayət edər.
McCalvey bildirir ki, yenin möhkəmlənməsi ümumi inflyasiyanı məhdudlaşdırmaq və Bank of Japan-in üzərindəki təzyiqi azaltmaqla uzunmüddətli bazarı əlavə dəstəkləyəcək. Bu ilin əvvəlində yenin zəifləməsi həm istiqraz bazarına, həm də Mərkəzi Banka ikili təzyiq göstərirdi, lakin o, hesab edir ki, bu tendensiya mərhələli şəkildə əksinə dönməyə başlayır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
