Gələn həftə ABŞ CPI-nin həlledici əhəmiyyəti: Federal Rezerv oktyabrda faizləri artırmayacaq?
Barclays və Morgan Stanley hər ikisi sentyabr ayında əsas CPI-nin aylıq artım tempinin avqustdakı 0.29%-dən 0.24%-ə düşəcəyini gözləyir, bunun əsas səbəbi isə simsiz rabitə xidmətləri qiymətlərinin artım tempinin azalmasıdır. Enerji ümumi inflyasiyanı yüksəltsə də, əsas təzyiqlər kənarlaşdırılır və bu, Federal Ehtiyat Sisteminin oktyabrda hərəkətsiz qalmasına əsas verir.
Enerji qiymətləri yenidən inflyasiya tendensiyalarına dominantlıq edir, lakin əsas təzyiq marja olaraq zəifləyir və bu, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminə heç bir hərəkət etməməyə dəstək verir.
Amerika Əmək Statistikaları Bürosu 14 oktyabrda (gələn çərşənbə günü) sentyabr CPI (İstehlak Qiymətləri İndeksi) məlumatlarını açıqlayacaq. Rüzgar Ticarət Platformasından verilən məlumata görə, Barclays və Morgan Stanley-nin proqnozlarına əsasən, sentyabr ayında ümumi CPI sürətlə artacaq, çünki benzin qiymətləri əhəmiyyətli şəkildə yüksəlib, lakin əsas CPI-nin ayılıq artımı avqustla müqayisədə bir qədər daralacaq, bunun əsas səbəbi isə simsiz rabitə xidmətlərinin qiymətlərindəki artımın bir hissəsinin geri çəkilməsidir. Hər iki təşkilat əsas CPI-nin ayılıq artımını 0.24% olaraq proqnozlaşdırıb, bu, avqustda olan 0.29%-dən aşağıdır.
Bu göstərici, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin oktyabr ayındakı faiz qərarına birbaşa təsir edəcək. Barclays araşdırmasına görə, son zamanlar inflyasiya riski daha yüksəksə də, Federal Ehtiyat rəsmiləri çox güman ki, oktyabrda faizləri sabit saxlayacaqlar, yeni məlumatları izləyəcəklər və 25 baza punktlu artırma yolunu dekabra erteleyecekler.
Federal Ehtiyat Sisteminin daha əvvəl açıqladığı sentyabr ayı toplantı protokollarında "əksəriyyət" bu il bir dəfə daha faiz artırılacağını gözləyir, amma oktyabr üçün tələskənlik olmadığını ifadə edir. Federal Ehtiyat Sisteminin üzvü Waller qeyd edib ki, faiz artımı ardıcıl toplantılarda edilməlidir, rəsmilər iqtisadi göstəricilərə görə vaxtı elastik şəkildə seçə bilərlər. Bazar artıq faiz artımı gözləntisini oktyabrdan dekabra ötürüb. Goldman Sachs bildirir ki, dekabrda faiz artırımı ehtimalı daha yüksəkdir, amma FOMC-nin son qərarı, əlavə sıxışdırmaya ehtiyac olmadığını da göstərə bilər.
Enerji ümumi inflyasiyanı artırır, başlıq göstəricilər sıçrayır
Barclays proqnozlaşdırır ki, sentyabrda ümumi CPI ayılıq olaraq 0.58% (mövsümi düzəlişlə), illik isə 3.7% artacaq və bu, avqustda olan 3.4%-dən təxminən 0.3 faiz bəndi yüksəkdir, lakin bu ilin may ayındakı 4.2%-lik zirvə göstəricisindən aşağıdır. Morgan Stanley proqnozu bir qədər yüksəkdir: illik artım 3.69%, ayılıq isə 0.62%.
Enerji bu dəfə ümumi inflyasiyadakı sıçrayışın əsas hərəkətverici qüvvəsidir. Barclays-in proqnozuna görə, enerji alt bölməsi ayılıq olaraq 5.05% yüksələcək, burada benzin qiyməti ayılıq olaraq 9.23% artacaq, illik artımı isə 34.8%-ə çatacaq; istilik yağı isə illik 38.8% artacaq.
Morgan Stanley qeyd edir ki, Yaxın Şərqdə davam edən gərginlik neft qiymətlərinin yüksəlməsində əsas faktordur və bu, avia biletləri və nəqliyyat xərclərinə də əlavə təsir göstərəcək. Barclays tədqiqat qrupu bundan əvvəlki hesabatlarında xəbərdarlıq etmişdi ki, dizel qiymətlərinin artması ABŞ istehlakçılarına tədricən ötürülür.
Əsas inflyasiya bir qədər zəifləyir, simsiz rabitə azalma baş səbəbdir
Ümumi inflyasiya artdığı halda, əsas CPI təzyiqi bir az azalıb. Barclays sentyabr ayında əsas CPI-nin ayılıq artımını 0.24%, illik artımı isə 2.5% proqnozlaşdırır; Morgan Stanley-nin proqnozu identikdir və hər ikisi avqustun 0.29%-dən 5 bənd aşağıdır.
Əsas inflyasiyanın azalmasının əsas motivasiyası "Təhsil və kommunikasiya" alt bölməsindən gəlir. Avqustda simsiz rabitə xidməti qiymətləri qeyri-adi şəkildə sıçrayıb, əsas CPI-yə bir ayda təxminən 0.1 faiz bəndi əlavə edib. Barclays-in proqnozlarına görə, Verizon-un ən son qiymət artımı ilə birlikdə AT&T-nin planladığı qiymət artımının aşağı olması, sentyabrda bu alt bölmənin inflyasiyaya təsirini davam etdirəcək, amma ötən ayla müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə daha zəif olacaq.
Bu zaman, avia biletləri və tibb xidmətləri qiymətləri hələ də əsas inflyasiyaya dəstək verir. Morgan Stanley qeyd edir ki, avqustda avia biletləri illik 23% artıb, sentyabr üçün də ayılıq 1.8% artım proqnozlaşdırılır; Barclays isə avia biletlərinin ayılıq artımını 2.6% proqnozlaşdırır. Morgan Stanley əlavə edir ki, reaktiv yanacaq qiymətləri illik 90%-ə yaxın artıb, yanacaq isə hava şirkətlərinin əməliyyat xərclərinin təxminən 20%-30%-ni təşkil edir və bu hesabla, hava şirkətləri yanacaq xərclərinin artımını qiymətlərə tam ötürmək üzrədirlər. Bundan əlavə, avqustda zəifləyən tibb xidmətləri, Morgan Stanley-nin proqnozuna görə, sentyabrda ayılıq 0.55% bərpa olunacaq.
Əsas məhsullar üzrə, Barclays və Morgan Stanley ayılıq artımı 0.13%-0.14% aralığında proqnozlaşdırır, bu avqustla eynidir, yeni və köhnə avtomobil qiymətləri bir qədər yüksəliş göstərir.
Əmlak inflyasiyası sabitləşir, sığorta hələ də maneədir
Əmlak alt bölməsi sabit tendensiyanı davam etdirir. Barclays-in proqnozu: sentyabrda ev sahibi ekvivalent kirayə (OER) ayılıq olaraq 0.24% artacaq, əsas yaşayış yeri kirayəsi isə 0.23% artacaq; Morgan Stanley OER və əsas yaşayış yeri kirayəsini müvafiq olaraq 0.25% və 0.20% proqnozlaşdırır. Morgan Stanley qeyd edir ki, may ayından bəri əmlak inflyasiyasının ayılıq orta artımı 0.24% olub və bu, pandemiya öncəsi 0.26%-lik uzunmüddətli trendlə müqayisədə bir qədər aşağıdır. Gözlənilir ki, bu yaxınlarda bu səviyyədə dalğalanacaq.
Avtomobil sığortası əsas inflyasiyaya maneə olmağa davam edir. Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, sentyabrda avtomobil sığortası haqları ayılıq olaraq 0.20% azalacaq və bu mənfi tendensiya 2027-yə qədər davam edəcək. Əsas səbəb sığorta şirkətlərinin mənfəəti yaxşılaşdığı üçün bazar payını əldə etmək üçün qiymətləri azaltmalarıdır.
Otellərin qiymətinə gəlincə, avqustda ardıcıl iki ay zəif nəticədən sonra möhkəm şəkildə bərpa olundu. Morgan Stanley sentyabrda otellərin qiymətlərinin sabit qalacağını (ayılıq 0%) proqnozlaşdırır.
PCE inflyasiya proqnozu: 3% civarında qalacaq
CPI məlumatları Federal Ehtiyatın daha çox diqqət etdiyi PCE inflyasiya göstəricisinə də rəhbərlik edir. Barclays sentyabrda əsas PCE inflyasiyasının ayılıq artımını 0.22% proqnozlaşdırır, illik isə təxminən 3.0%; Morgan Stanley-nin proqnozu bir qədər yüksəkdir, ayılıq 0.23%.
Barclays tədqiqatçıları Pooja Sriram, Marc Giannoni, Jonathan Millar və Colin Johanson qeyd edir ki, maliyyə xidmətləri üzrə PCE qiymətləri ilə bağlı müəyyən qeyri-müəyyənlik mövcuddur, xüsusilə ABŞ İqtisadi Təhlil Bürosu (BEA) yeni metodla portfel idarəetmə üzrə xidmət qiymətləri hesablayarkən lazımi nominal xərclər və iş saatı məlumatlarını vaxtında əldə etməyə bilər, bu da proqnozlaşdırmanı çətinləşdirir. Komanda bildirir ki, gələn həftə CPI və PPI məlumatları açıqlanandan sonra proqnozları daha da düzəldəcəklər.
Federal Ehtiyatın yolu: Oktyabrda heç bir hərəkət, dekabrda 25 baza punkt artırımı
Siyasət baxımından, Barclays baza proqnozunu saxlayır: Federal Ehtiyat dekabrda 25 baza punkt faiz artırımı edəcək. Bu təşkilat qeyd edir ki, baza effektinin təsiri ilə, səd Wiash-in sevdiyi 6 və 12 aylıq ortalamalı inflyasiya göstəriciləri bu il içində əhəmiyyətli yaxşılaşmayacaq, lakin 2027-yə qədər perspektivlər aydın şəkildə yaxşılaşacaq.
Son zamanlar Federal Ehtiyat rəsmilərinin açıqlamaları, inflyasiya nəticələrinin qeyri-müəyyənliyinin risk idarəçiliyi səviyyəsində əlavə sıxışdırmaya dəstək ola biləcəyini göstərir, lakin Barclays proqnozlaşdırır ki, qərar vericilər oktyabrda gözləmə mövqeyində qalacaq və daha çox məlumatın təsdiqini gözləyəcək.
Xüsusi qeyd etmək lazımdır ki, Morgan Stanley bu hesabatda bir neçə əsas dəyişəni diqqətlə izləməyi tövsiyə edir: birincisi, Apple 9 sentyabrda yeni iPhone təqdim edərkən bəzi köhnə modellərin qiymətini 10%-14% artırdı, lakin smartfonlar CPI səbətində yalnız təxminən 0.2% paya sahibdir və bəzi regionlarda nümunə götürülməsi ikili ayda bir olur, birbaşa təsirin 1-1.4 baza punktdan çox olmayacağı gözlənilir; ikincisi, avia biletlərinin qiymətində əlavə artım imkanının tavanına yaxın olub-olmadığı; üçüncüsü, əmlak inflyasiyasında cari sabitlik davam edəcəkmi.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ səhm bazarındakı "gizli ayı bazarı" böyük fürsət gətirirmi? Goldman Sachs üç istiqamətli alışların geri qayıdacağını proqnozlaşdırır, JPMorgan depozit araşdırmasında yüksəliş proqnozu verir
ABŞ səhmlər bazarının əsas indeksləri hələ də yüksək səviyyədədir, lakin qiymətləndirmə artıq “qışa girmişdir” — The Kobeissi Letter Nasdaq və Philadelphia Semiconductor İndeksinin əhəmiyyətli şəkildə enməsi fonunda əksər trendlərə qarşı yüksələn mövqe nümayiş etdirib.
Amerika birjasının gecə yüksəlişi Asiya-Sakit Okean regionunu ruhlandırdı, Yaponiya birjası təxminən 2% artdı, Koreya birjası bir müddət 3%-dən çox qalxdı, İndoneziya birjası isə 11% kəskin azaldı
Cümə günü Nikkei 225 indeksi təxminən 1.7% artdı, TOPIX indeksi 1.8% yüksəldi; Koreya KOSPI indeksinin səhər sessiyasında artımı bir müddət 3.4%-ə çatdı; Avstraliya indeksində 0.89% artım müşahidə edildi. MSCI-nin İndoneziyanı indeksdən çıxarmağı və aşağı səviyyəyə endirməyi nəzərdən keçirməsi xəbərinin təsiri ilə İndoneziya birjası 11%-dən çox dəyər itirdi və ticarət dayandırıldı. Fiziki qızıl təxminən 0.05% azalaraq bir unsiya üçün 4168 ABŞ dolları civarında oldu. WTI xam neft 0.67% ucuzlaşaraq təxminən 97.32 ABŞ dollarına endi.
Cənubi Koreyada AI bazarı hələ tam bitməyib! Ən yüksək səviyyəli fond meneceri deyir ki, yaddaş nəhənginə "sorulan" pullar hazırda MLCC və substratlara yönəlir.
Hana Fondu meneceri bildirir ki, süni intellekt komponentlərinin səhm qiymətlərinin bərpası yaddaş nəhənglərini üstələyəcək, MLCC, substrat və enerji saxlama sahələrində ümidverici perspektivlər görür.
Coreweave ABŞ-ın riskli borc bazarını partlada bilərmi? Növbəti Oracle olacaq?
CoreWeave borc gəlirləri 16%-ə yüksəlib, beşillik CDS-də daxil olan defolt ehtimalı 63%-ə çatıb, bu Lehman-in iflasından əvvəlki səviyyəyə bərabərdir və CoreWeave-in icarə gəlirləri ilə dəstəklənən 14,1 milyard dollarlıq data mərkəzi "junk bond"larını birbaşa təhdid edir. Deutsche Bank hesab edir ki, daha təhlükəli olan Oracle-dır — onun BBB reytinqi investisiya səviyyəsinin son həddindədir, CDS iki gün ərzində 36 bazis-punkt artıb və bir dəfə endirilərsə, təşkilatlar tərəfindən məcburi satışa səbəb olacaq, böhran isə "junk bond"lardan investisiya səviyyəli bazarın ortasına yayılacaq.
