Deutsche Bank-ın faiz dərəcələrinin artmasının təsirlərinə dair hesabatı: ABŞ-ın böyük banklarının kapitalı təzyiq altında, səhm geri alımları kollektiv şəkildə dayana bilər.
Deutsche Bank son zamanlarda sənaye tədqiqat hesabatı dərc edib və 2026-cı ilin üçüncü rübündə faiz dərəcələrinin kəskin yüksəlməsi fonunda ABŞ-ın böyük banklarının qarşılaşdıqları kapital təzyiqlərinə diqqət yetirib.
Savvy Finance APP-in məlumatına görə, Deutsche Bank son günlərdə sektor üzrə tədqiqat hesabatı dərc edib. Hesabatda 2026-cı ilin üçüncü rübündə faiz dərəcələrinin kəskin artması şəraitində ABŞ-ın iri banklarının qarşılaşdığı kapital təzyiqi diqqət mərkəzinə çəkilib, faiz dərəcəsi dalğalarının digər hərtərəfli gəlir (AOCI) vasitəsilə əsas birinci səviyyəli kapitala (CET1) təsiri iki fərqli hesablama modeli ilə qiymətləndirilib və bankların səhmdarlarına geri alış siyasətinin inkişafı təhlil edilib.
Əvvəlki üçüncü rüb hesabatında Deutsche Bank-in hesablamalarına görə, faiz dərəcələrinin artması bankların AOCI düzəlişi də daxil olmaqla, balans kapitalında orta hesabla 51 baza bəndi təzyiq yaradacaq. Hesablamanın daha da inkişaf etdirilməsi üçün hesabatda ikinci yanaşma tətbiq olunub: artıq yalnız satış üçün mövcud qiymətli kağızların (AFS) mənfəət/zərəri deyil, 2026-cı ilin birinci yarısında faiz dərəcələrinin artdığı dövrdə AOCI göstəricisinin faktiki dəyişmə məlumatları əsas götürülüb, üçüncü rübdə faiz dərəcələrinin artımının təxminən birinci yarı ilə müqayisədə 3 dəfə çox olması faktı nəzərə alınıb və 3x əmsalı ilə üçüncü rübdə kapital itkisi ekstrapolyasiya olunub. İki yanaşma üzrə sektor üzrə ortalama kapital zərbəsi nəticələri təxminən eyni olub, lakin fərdi banklar üzrə kəskin fərqlər müşahidə edilib.
Yeni modelə əsasən, investisiya bankları (Goldman Sachs, Morgan Stanley), JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo üçün kapital təzyiqi əvvəlki modelə nisbətən azalıb, xüsusilə də Morgan Stanley və Wells Fargo-da düzəliş ən böyükdür; iri regional banklar üzrə orta təsir fərqi cəmi 2 baza bəndidir, lakin daxilində fərqlilik aydın hiss olunur: CFG, FITB, USB-də kapital təzyiqi nəzərəçarpacaq dərəcədə azalıb, halbuki MTB, RF, TFC-də hesablanan kapital itkisi daha yüksək çıxıb.
Banklar bəlkə də səhmlərin geri alışını zəiflədə və ya dayandıra bilər – faiz dərəcələri sabitləşənə qədər
Baxmayaraq ki, kapital hesablamasının nəticələri hər bir bankın kapitalının mütləq dəyərinin hələ də tənzimləyici tələblərə cavab verdiyini göstərir, faiz dərəcəsinin sürətli artması və qeyri-müəyyən proqnozu, həmçinin güclü kredit genişlənməsi ilə birlikdə Deutsche Bank əksər bankların geri alışları zəiflədə, hətta dayandıra biləcəyini hesab edir. Geri alışların bərpası və orta səviyyəyə çatması üçün faiz dərəcələrinin sabitləşməsi gözlənilməlidir; uzunmüddətli perspektivdə isə əgər tənzimləyici kapital qaydaları qüvvəyə minsə və Federal Reserve-in illik stress-testində müəyyən yumşalma və şəffaflıq artırılsa, geri alış həcminin əlavə artması mümkündür.
Bank qrupu daxilində fərqlənmə müşahidə olunacaq: JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo və sair kimi pul mərkəzli banklar geri alış tempini zəiflədəcək, lakin tamamilə dayandırmayacaq. Bu qənaət iyunun sonunda kifayət qədər kapital bazası və güclü gəlir imkanları, həmçinin bankların korporativ və istehlak kreditlərini genişləndirmək, korporativ müştərilərin əməliyyat və maliyyə ehtiyaclarını təmin etmək məcburiyyəti ilə əsaslandırılır.
Əksinə, iri regional banklar üçün Deutsche Bank-ın əhatə etdiyi 9 nümunədən 7-də AOCI-nin təsiri nəzərə alındıqda simulyasiya olunmuş kapital 9.0%-ə yaxın və ya daha aşağı olub ki, bunların böyük ehtimalla geri alışları dayandırması gözlənilir. Bu banklar arasında MTB kifayət qədər kapital buferinə malikdir və geri alışları davam etdirmək şansı var; USB-nin kapital səviyyəsi isə hüdudlara yaxın olmaqla yanaşı, hələ də biznesin genişləndirilməsi və bank kateqoriyasının dəyişməsi istiqamətində addımlar atır, yəni kapital üzrə məhdudiyyətlər daha sərtdir.
Hesabatda həmçinin bazarda geniş müzakirə olunan aktiv dəyərləndirmə məsələsi də nəzərdən keçirilib: hazırda yalnız sistem baxımından əhəmiyyətli iri banklar AOCI-ni tənzimləyici kapitala daxil edir, gələcək qaydalarda isə bu dairə genişlənə bilər; saxlanacaqadək ödənilən qiymətli kağızların (HTM) qeyri-reallaşmış itkiləri isə nə tənzimləyicilər, nə də reytinq agentlikləri tərəfindən kapital qənaətinə daxil edilmir, yalnız bazar investorları tərəfindən referens kimi götürülür; passiv tərəfdə isə aşağı faizli depozitlər bazar dəyəri ilə qiymətləndirilmir, ancaq yüksək faiz mühitində onların real dəyəri var.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
BUZZ-JPMorgan LSD-əsaslı terapiyalara "artıq pay" reytinqi verib, Definium səhmləri yüksəlib
Ən son yeniliklər 9 oktyabr - ** Definium Therapeutics (DFTX.O) şirkətinin səhmləri 7.4% artaraq 36.7 ABŞ dolları səviyyəsinə çatdı ** Yüksəliş davam edərsə, bu səhmlər iyun ayından bəri ən böyük bir günlük artımını göstərə bilər ** JPMorgan bu səhmi ilk dəfə əhatə edərək "al" reytinqi verdi və hədəf qiymətini 84 ABŞ dolları olaraq müəyyənləşdirdi ** Broker şirkəti bildirir ki, Definium-un aparıcı namizəd dərmanı DT120 ODT, neyropsixiyatrik xəstəliklərin müalicəsini dəyişdirə bilər ** Mövcud məlumatlara əsaslanaraq, institut hesab edir ki, DT120 ODT (ağır depressiya və yayılmış anksiyete pozuntularının müalicəsi üçün LSD əsaslı oral dərman) "riski azaldılmış aktiv" hesab olunur ** Yeni hədəf qiymət, səhmin son bağlanış qiymətindən 145.7% yuxarıda yerləşir ** Broker deyir: "Makro-mühitdəki dəyişikliklər bu sahəyə investisiyalar üçün potensial risk yaratsa da, hesab edirik ki, Definium-un müsbət tərəfləri mənfi tərəflərdən daha çoxdur" ** Gələcəkdə bir sıra "əlamətdar hadisələrin" gözlənildiyi proqnozlaşdırılır, o cümlədən FDA-ya 2027-ci ilin birinci yarısında təsdiq üçün müraciət planı ** Broker şirkəti proqnozlaşdırır ki, 2035-ci ilə qədər DT120 oral dərmanının (ODT) ümumi satış həcmi təxminən 5 milyard ABŞ dollarına çatacaq ** Gündəlik dəyişkənlik nəzərə alınmaqla, bu səhmin ilin əvvəlindən bəri artımı artıq ikiqatdan çox olub.
BUZZ-UBS AbbVie-nin hədəf qiymətini artırır, çünki şirkətin əsas fəaliyyəti immunologiya dərmanları sahəsinin kənarına genişlənib
9 oktyabr — UBS, AbbVie (ABBV.N) üçün hədəf qiymətini 260 dollardan 275 dollara qaldırıb və qeyd edib ki, investorların diqqəti əsas dərmanlar olan Skyrizi və Rinvoq-dan immunologiya sahəsində növbəti artım dalğasına yönəlir; həmçinin, tədqiqat portfelindəki digər layihələrin də güclü artım tempini qoruduğunu bildirib. Bank Skyrizi və Rinvoq-un üçüncü rübdə güclü performans göstərəcəyini və satışların müvafiq olaraq 5.7 milyard və 2.7 milyard dollar olacağını proqnozlaşdırır. Skyrizi-nin Crohn xəstəliyi və ülseratif kolit üçün kombinə olunmuş müalicəsi üzrə əldə ediləcək məlumatlar xüsusi qeyd edilir, orta müddətli klinik sınaq nəticələri bu ayın sonunda açıqlanacaq. Lutikizumab adlı iltihabi dəri xəstəliklərinin müalicəsi üçün dərmanın bazar potensialının 1 milyarddan 2 milyard dollara qədər ola biləcəyi qeyd olunur; Rinvoq-un satışlarının isə 500 milyon dolları keçəcəyi gözlənilir. Eyni zamanda, Epkinly adlı xərçəng əleyhinə dərmanın və etentamig-in uğurlu sonrakı mərhələ klinik məlumatları, habelə tavapadon adlı Parkinson xəstəliyi dərmanının yaxın zamanlarda satışa çıxması vurğulanır. Üçüncü rübdə hər səhm üçün qazancın (EPS) 3.76 dollar olacağı proqnozlaşdırılır ki, bu da AbbVie-nin 3.73-3.77 dollar proqnoz intervalına uyğundur. İlin əvvəlindən bu yana səhmin qiyməti 21% artıb.
BUZZ-Amerika Bankı Smithfield Foods-un reytinqini "neytral"a endirdi, səhmləri ucuzlaşdı.
9 oktyabr – ** Donuz əti istehsalçısı Smithfield Foods (SFD.O) şirkətinin səhmləri 2% ucuzlaşaraq 18.51 ABŞ dollarına düşüb ** Bank of America bu səhmi “al” reytinqindən “neytrala”, hədəf qiymətini isə 25 dollardan 21 dollara endirib ** Bu broker şirkət bildirib ki, donuz əti sənayesində əsas göstəricilər pisləşib: qabırğa və vetçina tələbatı aşağıdır, arıq donuz fyuçerslərinin qiymətləri azalıb və yem xərcləri yüksək səviyyədə qalmaqda davam edir, bu da donuz əti mənfəəti proqnozlarının azalmasına səbəb olub ** Gözlənilir ki, qablaşdırılmış ət biznesi sabit qalacaq və broker qeyd edib ki, əgər donuz əti sənayesi bərpa olunsa və ya qablaşdırılmış ət mənfəətləri nəzərəçarpacaq dərəcədə artsa, səhmə münasibət daha müsbət olacaq ** Yeddi brokerdən dördü səhmə “al” və ya daha yüksək reytinq verib, digərləri isə “saxla”; hədəf qiymətinin medianı 28 ABŞ dollarıdır — məlumat LSEG tərəfindən toplanıb ** Sonuncu ticarət gününün bağlanışına əsasən, bu il ərzində səhm təxminən 15% ucuzlaşıb
BUZZ-SpaceX spektrumu əldə etdikdən sonra ABŞ mobil baza stansiyası operatorlarının səhmləri sürətlə yüksəldi
9 oktyabr — Cümə günü SpaceX-in SPCX.O şirkəti ölkə səviyyəsində aşağı tezlikli spektrumun alınmasını başa çatdırdıqdan sonra ABŞ-ın mobil baza stansiyası operatorlarının səhmləri kəskin artdı, bu isə Elon Musk-ın Starlink Mobile layihəsinin ənənəvi simsiz rabitə nəhənglərinə meydan oxumasına imkan verdi. Crown Castle (CCI.N) səhmləri 11.2% artaraq 76.61 ABŞ dollarına yüksəldi və bu, 2020-ci ilin martından bəri ən böyük bir günlük artım ola bilər. American Tower (AMT.N) səhmləri 7% artaraq 178.34 ABŞ dollarına çatdı – son iki ilin ən böyük artımı; SBA Communications (SBAC.O) isə 6.2% bahalaşaraq 180.58 ABŞ dolları oldu. Tower kommunikasiyası səhmləri surətlə yüksəlib, çünki investorlar SPCX-in simsiz biznes məqsədlərinin daha çox yerüstü infrastruktur tələbini artıra biləcəyinə ümid bağlayır. Bu xəbərlər isə AT&T (T.N), Verizon (VZ.N) və T-Mobile US (TMUS.O) kimi ABŞ telekommunikasiya nəhənglərinin səhmlərinə mənfi təsir göstərdi. JPMorgan qeyd edir ki, bu razılaşma tower operatorları üçün "tədricən müsbət mənaya" malikdir və bu, tower-ların, damüstü stansiyaların və kiçik baza stansiyalarının yerləşdirilməsini tələb edə bilər. Daha geniş miqyaslı şəhər rəqabəti isə yerüstü infrastruktur və spektrin ciddi artırılmasını tələb edir. Bu hadisələrin təsiri ilə CCI bu il təxminən 14% aşağı düşüb, SBAC isə 6.5% ucuzlaşıb, lakin AMT 2026-cı ildə demək olar ki, 2% artım göstərib. Müqayisə üçün, S&P 500 Real Estate Investment Trust Index (.SPLRCREC) bu il təxminən 6% artıb. (Məlumat üçün qeyd: Reuters xəbərlərinin avtomatik tərcümə versiyaları yalnız oxucuların rahatlığı üçün təqdim edilir və tərcümənin dəqiqliyinə və ya kontekstə tam uyğun olduğuna zəmanət verilmir. Reuters, avtomatik tərcümə nəticəsində yaranan zərər və ya itkilərə görə məsuliyyət daşımır.)
