Amerika birjasında hərəkətlilik | Morgan Stanley və digər investisiya bankları Toshiba-nın istehsal genişlənməsi ilə bağlı panikaya qarşı çıxır, Western Digital (WDC.US) və Seagate (STX.US) kəskin şəkildə geri sıçrayır

Smart Finance APP-in məlumatına görə, bazar ertəsi Western Digital (WDC.US) ticarət sessiyasının əvvəlində 7%-dən çox artdı, Seagate Technology (STX.US) isə 5%-dən çox yüksəldi. Əvvəlki ticarət günündə Toshiba-nın sərt disk istehsalını artıracağı xəbəri sektorda hissələrə düzəliş gətirdi, hər iki şirkətin səhmləri 10%-dən çox ucuzlaşdı. Sonradan JPMorgan və Bernstein ardıcıl olaraq araşdırma hesabatları dərc etdilər, bazardakı panikanı təkzib etdilər. Hər iki institut hesab edir ki, bazar Toshiba-nın istehsal artımına münasibətdə həddindən artıq reaksiya verib və bunun sektoral təklifə təsiri məhduddur; AI agentləri missiyaları və fiziki AI əlavə saxlama ehtiyacını artırır, HDD təklif və tələblərinin sıx vəziyyəti davam edir, Seagate və Western Digital üçün 'al' reytinqi saxlanılır, JPMorgan Seagate-i əsas seçim kimi müəyyənləşdirib.

JPMorgan sənaye zəncirində apardığı araşdırmaya əsaslanaraq bildirir ki, Filippindəki fabrikanın istehsalını artırması Toshiba-nın artıq iki ildir planladığı bir layihədir, illik istehsal gücü artımı təxminən 30%-dir və bu, sektoral ümumi təklif artımı ilə uyğundur, sürətlə artan bazar ehtiyacını qarşılaması çətindir. TDK, Resonac əsas komponent məhdudiyyəti, texnoloji gecikmələr və digər amillərin təsiri ilə istehsal artımının reallaşması çox iddialıdır, icrası çətin olacaq. Nikkei-də qeyd olunan 30% bazar payı köhnəlmiş bir hədəfdir, real şəraitdə buna çatmaq çətindir, məntiqli gözləntilər məhz Toshiba-nın bazar payının 12‑13%-ə yüksəlməsi olacaq. Eyni zamanda JPMorgan təsdiqləyib ki, Seagate və Western Digital-ın istesal artırmaq üçün yeni planları yoxdur və sektoral qiymət strategiyası dəyişməyib.

Tələbat tərəfində, JPMorgan bildirir ki, son 1‑2 ayda HDD tələbatı sürətlənib, ənənəvi ictimai bulud şirkətlərindən əlavə, yeni bulud şirkətləri və fiziki AI şirkətləri əlavə satınalmalara başlayıb. AI agentləri iş yükləri davamlı saxlanması tələb olunan çoxlu kontekstual məlumatlar yaradır ki, bu da sərt disk istehlakını artırır. Spot bazarda qiymətlər yüksəlir, uzunmüddətli müqavilə olmayan sifarişlərə yerində təklif 3‑5 sent/GB təşkil edir və bu, müqavilə qiymətini əhəmiyyətli dərəcədə üstələyir, sektoral qiymət yüksəlişini təsdiqləyir. 2026-cı ildə sektorda təklif çatışmazlığı təxminən 300EB olacaq, 2027‑2028-ci illərdə isə bu boşluq 400EB-dək artacaq. Dəyərləndirmə səviyyəsində Seagate-in 2028-ci il baza ssenarisi üzrə EPS-i üçün 10 qat qiymət/qazanc nisbəti, optimist ssenariyə görə isə yalnız 6.8 qat; Western Digital-in 2028-ci il baza ssenarisi üzrə 8.5 qat qiymət/qazanc nisbəti, optimist ssenariyə görə isə 5.8 qat, qiymətləndirmə cəlbedici olaraq qalır.

Bernstein də hesab edir ki, Toshiba istehsal artımı "böyük bir məsələyə çevrilib". Hətta optimist ssenaridə Toshiba istehsalını demək olar ikiqat artırsa, Seagate və Western Digital illik 25% tutum artımını saxladıqda belə, Toshiba-nın bazar payı ancaq 11.2%-dən 16.8%-ə yüksələ bilər, 30%-ə çatmaq mümkün deyil. Kapital xərclərinə nəzərdən 3.8 milyon dollarlıq investisiya istehsalın böyük miqyasda ikiqat artırılması üçün kifayət deyil; Toshiba-nın səth sıxlığı texnologiyası rəqiblərindən xeyli geri qalır, yüksək tutumlu məhsullar gecikib və istehsal artımı məcburi olaraq daha çox fiziki disk əlavə etmək məcburiyyəti yaradacaq, bu isə kapital yükünü artıracaq və icra riski böyüyəcək. Bernstein iki şirkət üçün "bazarın üstündə çıxış" reytinqini təkrar təsdiqləyir, Seagate üçün hədəf qiymət 1350 dollar, Western Digital üçün 770 dollar göstərilib və bu dəfəki qiymət düzəlişindən istifadə edərək sərmayə qoymağı tövsiyə edir.