Qızılın qiyməti 5000 ABŞ dolları, gümüşün qiyməti 120 ABŞ dolları? Morgan Stanley: 2027-ci ilin ikinci yarısında görəcəyik, düzəliş bəlkə də investisiya fürsətidir.

Huizhou.net 1 Oktyabr xəbər verir—— Morgan Stanley-nin Gower bildirir ki, qızılın qısamüddətli qiyməti dollar, gəlirlilik və alqoritmik ticarət tərəfindən sıxılır, lakin Mərkəzi Bank və ETF tələbi hələ də güclüdür, 4000 dollar dəstəyi möhkəmdir, 2027-ci ilin ikinci yarısında qiymətin 5000 dolları aşacağı gözlənilir; gümüşün 120 dollara qalxması yalnız spekulyasiya deyil, real fiziki tələbin dəstəyi var.

Morgan Stanley-nin Metal və Mədənlər Strategiyaları üzrə rəhbəri Amy Gower müsahibəsində aydın fikir bildirib: qızılın qısamüddətli dövrdə təzyiq altında olduğunu qəbul edir, lakin ETF və Mərkəzi Bank tələbi hələ də güclüdür, qiymətin gələcək bir ildə hər unsiya üçün 5000 dollar səviyyəsinə qayıtması gözlənilir; daha konkret olaraq, Morgan Stanley 2027-ci ilin ikinci yarısında qızılın bu səviyyəni aşacağını proqnozlaşdırır. Gümüşə gəlincə, o, hər unsiya üçün 120 dollar səviyyəsinə çatmanın yalnız spekulyasiya olmadığını düşünür, arxasında real fiziki tələb dayanır. Başqa sözlə, qısamüddətli dəyişikliklər onun qiymətli metallara dair orta və uzun müddətli pozitiv baxışını dəyişdirməyib.

Qısamüddətli əks küləklər: gəlirlilik, dollar və neft qiymətləri təzyiq edir

Gower etiraf edir ki, hazırkı mühit qızıl üçün çətindir. Uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 20 il ərzində ən yüksək səviyyəyə çatıb, dollar da güclənib, eyni zamanda neft qiymətləri yüksəlib. Bu amillər ilə qızıl yaxın zamanlarda dəstək tapmaqda çətinlik çəkir. Bazarda qızıl mövqelərinin əhəmiyyətli dərəcədə artırılması müşahidə olunur; bir çox investor avqust ayında qızıl mövqelərini artırıb və bu mövqelərin çoxu hazırkı səviyyəyə yaxın qurulub, buna görə bazar birinci gün kimi kəskin düşəndə bu mövqelər tez çıxarılır. Yenə də, o vurğulayır ki, qızıl 4000 dolların üzərində bəzi dəstək tapıb və bunun səbəbləri və təsir edən digər amilləri araşdırmaq lazımdır.

Mərkəzi Bankın alışı və böyük ölkələrin tələbi: Qızıl üçün möhkəm dəstək

Gower bildirir ki, Asiya ölkələrindən və Polşa kimi Mərkəzi Banklardan fiziki tələbat hələ də son dərəcə güclüdür. Yalnız Asiya ölkələrinin geniş mənalı qızıl idxalına baxsaq belə, Morgan Stanley hesab edir ki, ən az 2017-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatacaq, bəlkə də daha uzun dövr üçün. Asiya ölkələri qızıl üçün çox güclü tələblər göstərir. O həmçinin qeyd edir ki, Asiya ölkələri cümə axşamı Qızıl Həftə tətilinə başlayır, beləliklə tələbin bir müddət sakitləşməsi mümkündür, lakin tətil bitdikdən sonra bazara yenidən qayıdış ola bilər. Bu ehtimal göstərir ki, Mərkəzi Bank və Asiyanın fiziki alışı qızılın qiymətində mühüm dəstəkdir.

Maliyyə borcu və neft qiyməti dəyişkənliyi: Qızıl saxlamaq üçün səbəblər hələ var

Mərkəzi Bank tələbindən başqa, Gower uzunmüddətli dövlət borcu və maliyyə davamlılığı ilə bağlı narahatlıqların davam etdiyini vurğulayıb. O sual edir: əgər gələcəkdə daha çox dövlət istiqrazı müdaxiləsi olarsa və bunun nəticəsində gəlirlilik azalsa, qızılın qiyməti necə olacaq? Əgər neft qiyməti düşərsə, nə baş verəcək? Onun fikrincə, qızıl saxlamaq üçün hələ də bir çox səbəb var və buna görə, 4000 dollar səviyyəsi güclü baza kimi qəbul edilməlidir. Bu baza fikri, Morgan Stanley-nin qısamüddətli çətinliklərə baxmayaraq qızılın qiymətinə inamının əsas səbəbidir.

Kim satır: Alqoritmik ticarət və mövqelərin çıxarılması

Gowerə verilən sual: suveren və digər uzunmüddətli alıcıların sabitliyini nəzərə alaraq, son satışların haradan gəldiyi barədə, Gower bildirir ki, Morgan Stanley bir çox alqoritmik ticarət fondlarının aktivliyini görür. Bu fondlar ikinci rübdə və iyulda satıcı idi, avqustda mövqelərini dəyişdirdilər və indi yenidən dəyişə bilərlər. Bir çox texniki göstəricilərin bazar təzyiqi altında olduğu üçün, o, satışların əsasən alqoritm tərəfindən idarə olunduğunu düşünür. O əlavə edir ki, qiymətli kağızlar üzrə birja fondları qızıl mövqelərini artırır, bu isə bazarın əvvəlcədən gözlədiyi və sonra Federal Rezerv faiz artırmasına reaksiya göstərdiyi bir halda qeyri-adidir, ETF tələbinin daha sabit olmasını göstərir. Mərkəzi Banka gəlincə, o, bəzi bankların yavaş artım səbəbiylə alış edə biləcəyini düşünür, lakin daha çox bu tənzimləmə dövründə bazara qayıdacaqlarını gözləyir.

Dollar və ABŞ istiqrazları: Korrelasiyalar dəyişir

Müsahibə edən bildirir ki, qrafikdən baxanda qızıl və dollar arasında korrelyasiyanın qızıl və istiqraz bazarı arasında olan korrelyasiyadan daha güclü olduğunu görmək olur, 10 illik dövlət istiqrazı gəlirliyinin yüksəlməsi, qızıl və dollar arasında olan ticarətdən daha təsirli olub. Gower razılaşır ki, son dövrlərdə qızıl və dollar, qızıl və istiqraz bazarı arasında olan korrelyasiya dəyişir. O deyir ki, uzunmüddətli dövrdə qızıl və dollar arasında korrelasiya sıfıra yaxın olur, lakin tərs korrelasiya dövrləri mümkündür. Güclü dollar əlbəttə, qızılı dollar olmayan investorlar üçün daha bahalı edir; lakin, hər ikisi təhlükəsiz aktiv kimi qəbul olunduqda, birgə artım da mümkündür. Hazırda ticarət tərzi dolların güclənməsi, qızılın zəifləməsi şəklindədir, lakin o bu münasibətin dəyişməsinə təəccüblənməyəcək.

Gümüş 120 dollar: Spekulyasiyadan əlavə real tələb var

Gower daha sonra gümüş mövzusuna toxunur. O bildirir ki, gümüş ənənəvi olaraq qızıl üçün yüksək beta ticarəti rolunu oynayır, lakin mis də əsas rol oynayır, çünki gümüş elektronika, data mərkəzləri və günəş panellərində istifadə olunur. Son altı ayda, gümüş və qızıl arasında korrelyasiya mis ilə olan korrelyasiyadan daha yüksək olub, bu keçən ildən fərqlidir, o zaman sənaye tələbi güclü idi. Bu il sənaye tələbi daha zəyifdir, əsasən keçən il yüksək qiymət və dəyişkənlik səbəbilə qənaətlə istifadə sürülüb. Keçən il gümüş qiymətlərinin kəskin artımı yalnız spekulyasiya idi sualına, Gower razı deyil. O bildirir ki, real fiziki tələb var, keçən il günəş enerjisinin güclü artımı və böyük ETF alışı müşahidə olunub. Lakin o da etiraf edir ki, gümüş bir az həddən artıq uzanıb və qiymət düşdükdə tez düşür. Buna görə, gümüşün hər unsiya üçün 120 dollar səviyyəsinə qalxması yalnız spekulyasiyaya bağlana bilməz, real fiziki tələb nəzərə alınmalıdır.

Morgan Stanley nəticəsi: 12 ayda artım, düzəlişdə mövqe artırılması

Gower bildirir ki, qızıl qiyməti qısamüddətli təzyiq altında olsa da, Morgan Stanley qarşıdakı aylarda daha da artım potensialı görür. O açıq şəkildə bildirir ki, Morgan Stanley 12 aylıq perspektivdə qızılda artım potensialı görür və 2027-ci ilin ikinci yarısında qiymətin hər unsiya üçün 5000 dolları aşacağına inanır. Buna görə, bu düzəlişlər zamanı Morgan Stanley qızıl mövqelərini artırmağı düşünür.

Ümumilikdə, Gower-in əsas fikri qızılın qısamüddətli təzyiq altında olduğunu inkar etmir, lakin təzyiqin əsasən mövqelər, alqoritmik ticarət, dollar və gəlirlilik kimi taktiki amillərdən qaynaqlandığına, orta və uzunmüddətli dəstək isə Mərkəzi Bank alışları, Asiya ölkələrinin fiziki tələbi, maliyyə borcu narahatlığı və ETF-lərin dayanıqlılığına əsaslandığına diqqət çəkir. O, 4000 dolları möhkəm baza kimi qəbul edir və 2027-ci ilin ikinci yarısında qızılın qiymətinin 5000 dolları aşacağını proqnozlaşdırır; gümüşün 120 dollara qalxması yalnız spekulyasiya deyil, real fiziki tələb artıq əsasdır. İnvestorlar üçün, bu düzəliş qiymətli metallara yeni baxış və mövqe tərtib etmək üçün imkan pəncərəsi, uzunmüddətli trendin sonu deyil.

Bakı vaxtı ilə 09:17-da, spot qızıl 4160.49 dollar/unsiyaya ticarət edilir.