ABŞ Federal Rezervinin 6-1 səs nisbəti ilə stres testinin islahatı qəbul edildi: Kapital tələblərinin volatilliyi yarıya endirildi, yeganə müxalif səs dözümlülüyün zəiflədilməsi barədə xəbərdarlıq etdi.
ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi iki yeni yekun qaydanı rəsmi olaraq təsdiqləyib, məqsəd şəffaflığı artırmaq və kapital tələblərinin dəyişkənliyini təxminən 50% azaltmaqdır. Yeni qaydalar altında, stres-test ssenariləri üçün ictimai rəylər toplanacaq və iki ardıcıl il üzrə test nəticələrinin orta qiyməti hesablanaraq kapital buferinə əlavə ediləcək; bu orta qiymət mexanizmi 2028-ci ildən qüvvəyə minəcək. Bu islahat bank sektoru ilə uzun illər davam edən danışıqların nəticəsidir və sənaye birlikləri bunu alqışlayıb. Lakin, Barr və digər müxalif direktorlar xəbərdarlıq edir ki, islahat stres-testlərin məhdudiyyət gücünü zəiflədəcək və bank sisteminin ümumi davamlılığını azaldacaq.
ABŞ Federal Rezervi (Fed) 6:1 səs fərqi ilə illik bank stres testlərinə əsaslı dəyişiklikləri rəsmi olaraq qəbul etdi və bununla Wall Street-in böyük banklarının uzun illərdir davam edən mübarizəsinə son qoydu.
30 sentyabrda Fed rəsmi olaraq iki son qaydanı təsdiqlədi; bu qaydalar stres testlərinin şəffaflığını və ictimai nəzarət gücünü artırmağı, həmçinin müvafiq kapital tələblərinin dəyişkənliyini azaltmağı hədəfləyir. Hər iki qayda 2025-ci ildə dərc olunan ictimai rəy layihəsilə əsasən uyğun olaraq saxlanılıb.
Yeni qaydalara əsasən, Fed stres testi səhnələri və əsas model dəyişiklikləri ilə bağlı fikirləri ictimaiyyətə açacaq və hər il fərz edilmiş səhnə çərçivəsini, test təqvimini və qlobal bazar şoklarının tərkibi yeniləyəcək. Fed qeyd edir ki, bu dəyişikliklər kapital tələblərinin illik dəyişkənliyini təxminən 50% azaldacaq və ümumi kapital tələbinə əhəmiyyətli təsir göstərməyəcək.
Yeganə səs verən Fed idarə heyəti üzvü Michael Barr xəbərdarlıq edir ki, bu dəyişikliklər "stres testlərini əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədəcək və nəticədə bankların riskə davamlılığını azaldacaq." Fed-in keçmiş əməkdaşı və Better Markets bank siyasəti direktoru Christopher Appel də dəyişikliklərin real təsiri ilə bağlı şübhəli yanaşır.
Fed idarə heyəti təkrarlanan stres testləri həyata keçirir və məqsədi böyük bankların kifayət qədər kapitala sahib olmasını təmin etmək, beləliklə ciddi iqtisadi resessiya olsa belə, ailələrə və bizneslərə sabit şəkildə borc verməkdir. 2024-cü ilin dekabrında idarə heyəti stres testinin metodologiyasını yeniləyəcəyini açıqlayıb, məqsəd daha da gücləndirilmiş maliyyə sisteminin riskə davamlılığını artırmaqdır.
Əsas dəyişikliklər: Şəffaflığın artması və iki illik orta hesablamanın başlaması
Fed-nin nəzarətçi vitse-prezidenti Michelle Bowman bəyanatında bildirib ki, bu reform "stres testlərinin şəffaflığını, detallarını və riskə həssaslığını təmin etməklə onların davamlılığını qoruyur," və ictimaiyyət bankların qarşılaşdığı risklərin stres zərərləri və kapital tələblərində adekvat şəkildə əks etdirilməsinə daha böyük güvən əldə edəcək.
İki son qaydanın məzmunu 2025-ci il təklifi ilə əsasən eynidir.
Birinci, Fed hər il ictimaiyyəti stres testinin səhnələri və əsas model dəyişiklikləri ilə bağlı fikirlərini verməyə dəvət edəcək, eyni zamanda fərziyyə səhnə dizayn çərçivəsini yeniləyəcək, test təqvimini tənzimləyəcək və iri treyderlər üçün qlobal bazar şoklarının tərkibini yeniləyəcək. Müvafiq banklar hər il iki qlobal bazar şoku testindən keçəcək, Fed maksimal zərərin baş verdiyi səhnəyə əsasən nəticələri hesablayacaq.
İkinci, stres kapital buferi tələbləri hesablanarkən, Fed ardıcıl iki il stres testində iştirak edən institutlar üçün son iki illik test nəticələrinin orta qiymətini götürəcək. Hesablama prosesində yalnız ictimai rəylər əsasında istifadə olunan modellərin tətbiqinə zəmanət vermək üçün bu orta mexanizm 2028-ci ildən tam qüvvəyə minəcək.
Fed eyni zamanda qeyri-faiz gəlir modelinin inkişafı ilə bağlı ictimai rəyləri toplayacağını elan edib, məqsəd isə müxtəlif bank biznes modellərinin gəlir yaratma üsullarında fərqliliyi daha yaxşı əks etdirməkdir; rəy toplama dövrü "Federal Qəzet"də dərc olunduqdan sonra 60 gün davam edəcək.
Sənaye mübarizəsi: məhkəmə prosesləri reformun sürətlənməsinə səbəb oldu
Bu reform bank sektorunun uzun illər davamlı təzyiqinin nəticəsidir.
Stres test sistemi 2008-ci il maliyyə böhranından sonra yaradılmışdır və məqsədi irimiqyaslı bankların hipotetik iqtisadi resessiya dövründə kapital kifayətliliyini qiymətləndirməkdir.
Fed 2024-cü ilin dekabrında testləri tənzimləməyi elan etdi, lakin həmin ayda Morgan Stanley, Goldman Sachs və s. sektoru təmsil edən sənaye qrupları dərhal Fed-ə qarşı məhkəmə iddiası qaldırdı, qaydaların hazırlanma prosesində daha çox şəffaflıq və iştirak əldə etməyi tələb etdilər.
Bank Policy Institute və American Bankers Association kimi qurumlar yeni qaydaları alqışlayıb və birgə bəyanatda bildiriblər:
Şəffaflıq və ictimai iştirak daha möhkəm stres testi çərçivəsi yaradır, bu isə dəqiqliyi artırır, tənzimlənən bankların daha ehtiyatlı kapital planlaması aparmasına imkan verir və milli iqtisadiyyat üçün müsbət nəticələr doğurur.
Əks fikirlər: testlər "boş ayin"ə çevrilə bilərmi?
Reform geniş dəstək alsa da, tənqidçilər hələ də istiqamətinə şübhə edirlər.
Fed idarə heyəti üzvü Michael Barr hesab edir ki, bu dəyişiklik stres testinin məhdudiyyətini əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədir və bu, bank sisteminin ümumi davamlılığını azaldır.
Fed-in keçmiş əməkdaşı Christopher Appel daha fundamental tənqidi mövqe tutub; o bildirir ki, Fed "getdikcə boş bir məşqə" çevrilən bu testə kapital tələblərinin müəyyən edilməsində əsaslanmamalıdır, əvəzində stres testlərini çevik tənzimləmə aləti kimi istifadə etməli, zəiflikləri aşkar etməli, bank fərziyyələrini sınağa qoymalı və düzəldici tədbirlər görməlidir.
Bu ilin əvvəlində, iri banklar illik stres testini yenidən uğurla keçib, daha sonra səhmdarlara kapitalı böyük miqdarda qaytarıblar; dividendlər və səhmlərin geri alınması yoluyla verilən məbləğ 2019-cu ildəki rekord göstəricini yenilədi.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Frenə basır, amma OpenAI yenidən 200 milyard toplamaq istəyir
Rüblük hesabat gözləntiləri qarşılamadı, gəlirlərdə artım yoxdur! Nike yeni ixtisar dalğası elan etdi, bu il səhmləri "tarixinin ən pis" buraxılışını yaşadı, dəyəri yarıya düşdü | Maliyyə hesabatı xəbərləri
Nike-nin cari mövsüm gəlirləri illik müqayisədə 4% azalıb, illik proqnozu gözləntilərdən xeyli aşağıdır, hər səhm üçün gəlir proqnozu cəmi 1.15-1.35 dollar təşkil edir ki, bu da analitiklərin gözlədiyi 1.68 dollardan xeyli aşağıdır. Yeni işdən çıxarılma planı "Pace" 2031-ci ilə qədər 2.5 milyard dollar qənaət etməyi hədəfləyir. Wall Street-də reytinqlər son 25 ilin ən aşağı səviyyəsinə düşüb, Bank of America-nın hədəf qiyməti cəmi 30 dollardır və satışın bərpası proqnozu 2028-ci ilə qədər təxirə salınıb.
“Səthi sakit” olan ABŞ fond bazarı: İndeks yeni rekord həddinə “bir addım” qalıb, amma demək olar ki, bütün sektorlar ciddi zərbə alıb
10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 5.34%-ə yüksəlib və bu, bazarı səssizcə parçalayır: S&P 500 indeksi tarixi maksimumdan cəmi 2% uzaqdır, lakin son bir ayda S&P 500 tərkibində olan səhmlərin yarısı orta hesabla 5% azalıb, bərabər çəki indeksi isə yeddi həftə ardıcıl enib. Kiçik kapitalizasiya şirkətlərinin 1/3-dən çoxu “zombi şirkətlərlə” çevrilib, bank səhmləri isə zirvədən 12%-dən çox dəyər itirib, kommunal xidmətlər isə ayı bazarına bir addım qalıb. Hazırda yeganə dəstək süni intellekt texnologiya nəhənglərindən gəlir — əgər AI-dan olan mənfəətlə bağlı gözləntilər pozulsa, gizli olan ümumi çöküş riski dərhal baş verəcək.
