Janus Henderson Makro rəhbəri deyir ki, bazar zirvəyə yaxınlaşır, lakin bunun nə vaxt baş verəcəyini deyə bilməz

Michael Contopoulos, Janus Henderson Investors-də multi-aktiv makro investisiya rəhbəri, bazarın zirvəyə yaxınlaşdığını bildirib. O, dövrənin nə vaxt çevriləcəyini dəqiq deyə bilmir. O, CNBC-nin Fast Money proqramında faiz dərəcələrinin son sıçrayışından və ABŞ iqtisadiyyatının vəziyyətindən danışıb.

Janus Henderson gec dövrə, lakin sağlam iqtisadiyyat görür
Federal Reserve 16 sentyabrda keçirilmiş səsvermədə 12-0 səslə faiz dərəcələrini 25 baza punktu artırmaq barədə qərar qəbul edib, bəyanatda deyilir. Bu, dərəcə aralığını 3.75%-dən 4%-ə qaldırıb. Bu arada, CNN-in məlumatına görə, enerji qiymətlərinin yüksəlməsi fonunda inflyasiya narahatlıqları səbəbindən gəlirlilik yüksəlib. Treyderlər 24 sentyabr tarixinə oktyabr ayında faiz artımı ehtimalını təxminən 71% qiymətləndiriblər. Contopoulos bunun özü-özlüyündə həyəcan siqnalı olduğunu düşünmür. O, korporativ gəlirlərin sağlam olmasına və bazarın genişlənməsinə diqqət çəkib. Eyni zamanda, işsizlik müraciətlərini qeyd edib. Bloomberg-ə istinadən, 19 sentyabrda başa çatan həftədə bu göstərici 197,000-ə düşüb ki, bu da 1969-cu ildən bəri ən aşağı səviyyələrdən biridir.

Lakin o, dövrənin dəyişmə vaxtı barədə qəti danışıb. “Düşünürəm ki, biz bazarın zirvəsinə və bu dövrənin sonuna daha yaxınıq.”
— Michael Contopoulos, CNBC
O bildirib ki, bu çevrilmə 3, 6 və ya 12 ay sonra baş verə bilər.

Fokusda olan siqnallar; Başqa bir strateq hələ də nikbindir
Contopoulos marja sıxılması, gəlir artımının yavaşlaması, korporativ kredit spredlərinin genişlənməsi və əyri gəlir əyrisinin müşahidəçisidir. Kredit spredləri şirkətlərin dövlət istiqrazlarına nisbətən əlavə gəlirini ölçür. İnversiya olunmuş əyri isə qısamüddətli gəlirlərin uzunmüddətli olanları keçməsi zamanı baş verir. Keçən cümə axşamı, 10 illik Treasury gəliri 5.22%-yə, iki illik isə 4.94%-ə çatıb.

O əlavə edib ki, son 6-12 ayda satılan süni intellekt (AI) borclarının əksəriyyəti emisya qiymətindən aşağı ticarət olunur.

Contopoulos iddia edib ki, sinxronlaşdırılmış qlobal faiz artımları ABŞ gəlirliliyini yüksək səviyyədə saxlayır. İnvestorlar digər ölkələrdə daha yaxşı gəlir əldə etmək üçün US Treasuries-i sata bilərlər. Keçən həftə Yaponiyanın 30 illik istiqraz gəliri rekord səviyyəyə — 4.2%-ə çatdı.

Bütün strateqlər zirvəyə yaxın olduğuna inanmır. Turtle Creek strateqi David Spika iddia edir ki, əgər neft qiymətləri aşağı düşməkdə davam edərsə, ilin sonuna qədər indekslər hələ də 5%-10% arta bilər.
Bu həftə açıq şəkildə izlənəcək əsas göstəricilər, o cümlədən inflyasiya, iqtisadi artım və maaş məlumatları, hər iki baxışı sınaqdan keçirəcək.