Qrafik - Faiz dərəcələrinin artması ilə şirkət borclarının müddəti başa çatması ABŞ borcalanları üçün sınaq olacaq

Patturaja Murugaboopathy

Reuters, 25 sentyabr - 2027-ci ildən başlayaraq, fasiləsiz artan ABŞ korporativ borc divarı yaxınlaşır və bu, şirkətlərə təzyiq göstərəcək, onları pandemiya dövründə super aşağı faizlə aldığı vəsaiti yenidən maliyyələşdirməyə məcbur edəcək.

Reuters-in London Stock Exchange Group (LSEG) məlumatlarının təhlilinə əsasən, ABŞ bazarında buraxılmış təxminən 4,3 trilyon ABŞ dolları həcmində qeyri-maliyyə korporativ istiqrazları 2027-2031-ci illər arasında ödənilməli olacaq. Bir çox şirkətlər borcu yenidən maliyyələşdirməklə öhdəliklərini sonrakı illərə təxirə saldığı üçün illik yığılıb qalan ödənişlər 2027-ci ildə təxminən 572 milyard dollardan 2030-cu ildə 1,03 trilyon dollara yüksələcək.

Beynəlxalq Maliyyə İnstitutunun məlumatına görə, qlobal borc tarixi maksimum olan 365 trilyon dollardan çox səviyyəyə yüksəlib. Bununla paralel, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artdığından müxtəlif bazarlarda yenidən maliyyələşdirmə xərcləri də qalxıb və bu da şirkətlər üçün çətinlik yaradıb. Etalon 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artıq 5%-i ötüb və bu, 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə yaxındır.

Borcun ödənilməsi yaxınlaşdıqca, bu onilliyin əvvəllərində aşağı xərcli sabit faizli maliyyələşdirməni təmin etmiş şirkətlər daha yüksək xərclərlə yenidən maliyyələşdirmə reallığı ilə üzləşəcəklər ki, bu da onların mənfəətliliyi və nağd axını üçün təzyiq yaradacaq.

Daha aşağı reytinqli borcalanlar üçün bu yük ən ağır olacaq. London Stock Exchange Group (LSEG) məlumatına görə, yüksək gəlirli istiqrazların ödəniş həcmi 2027-ci ildə təxminən 68,5 milyard dollardan 2029-cu ildə 314,1 milyard dollara yüksələcək, investisiya dərəcəli istiqrazların öhdəlikləri isə 437 milyard dollardan 512,6 milyard dollara çatacaq.

Yüksək gəlirli istiqrazlar 2029-cu ildə bütün ödəniləcək istiqrazların təxminən üçdə birini təşkil edəcək, halbuki bu göstərici 2027-ci ildə cəmi 12% idi.

İstiqraz fondlarının idarəedicisi PIMCO bildirir ki, əksər investisiya dərəcəli və yüksək gəlirli istiqraz emitentləri daha yüksək maliyyələşdirmə xərclərinə dözə biləcək, lakin ən zəif borcalanları daha böyük çətinliklər gözləyir. PIMCO qeyd edir ki, indiki indeks gəlirliliyi ilə yenidən maliyyələşsə, 2027 və 2028-ci illərdə ödəməli olan CCC səviyyəli istiqrazların kupon faizi təxminən iki dəfə artacaq.

Bu yenidən maliyyələşdirmə dalğası, iri texnologiya şirkətlərinin süni intellekt infrastrukturu üçün kütləvi borclanması ilə eyni vaxta təsadüf edir. Goldman Sachs proqnozlaşdırır ki, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft və Oracle daxil olmaqla böyük miqyaslı texnologiya şirkətləri 2027-ci ildə ümumilikdə 420 milyard dollar həcmində istiqraz buraxacaqlar ki, bu da 2026-cı ilin proqnozlaşdırılan səviyyəsindən 60% çoxdur.

(İngilis dili ana dili olmayan oxucular üçün Reuters reportajı avtomatik olaraq bir neçə digər dilə tərcümə edir. Avtomatik tərcümə səhvlərə və ya lazımi kontekstin çatışmazlığına səbəb ola biləcəyindən Reuters mətnin dəqiqliyinə zəmanət vermir; bu tərcümələr yalnız oxucuların rahatlığı üçün təqdim olunur. Avtomatik tərcümədən istifadədən doğan hər hansı zərər və ya itkini Reuters öz üzərinə götürmür.)