Nvidia (NVDA.US) səhmlərinin qiyməti yeni zirvəyə çatdıqda yenidən müqavimətlə qarşılaşır? GPU və Vera CPU tələbi hər iki istiqamətdə partlayarkən, direktorlar 3 milyard dollar dəyərində böyük satış həyata keçiriblər.

Smart Finance APP bildirir ki, son açıqlamalar Nvidia şirkətinin direktoru Mark Stevens-in Nvidia səhmlərini yenidən böyük miqdarda satması ilə birlikdə, son zamanlarda dalbadal altı gün artım göstərən dünyanın ən yüksək bazar dəyərinə sahib şirkəti - "AI çipinin super hegemonu" Nvidia (NVDA.US) səhmləri çərşənbə günü Amerika birjalarının açılışından əvvəl dəyişkən bir tendensiya göstərdi, 236 dollar səviyyəsindəki tarixi zirvəni aşmaq cəhdi yenidən bazarda kütləvi satış təzyiqi ilə üzləşdi.

Çərşənbə axşamı təqdim edilmiş ən son Form 4 hesabatına görə, direktor Mark Stevens 18 sentyabr tarixindəki əməliyyatda yenidən 1.4 milyon səhm satıb, dəyəri təxminən 300 milyon dollar, bununla da bu çip nəhəngində daxili şəxslərin böyük miqdarda satış tendensiyasını davam etdirib. Bu son satışdan əvvəl, Stevens bu ayın əvvəllərində təxminən 640 milyon dollar dəyərində Nvidia səhmı satıb.

Xüsusilə diqqətəlayiqdir ki, hesabat sənədində təxminən 300 milyon dollar dəyərindəki son satışların 10b5-1 qaydası üzrə əməliyyat planına əsasən həyata keçirildiyi göstərilməyib. 10b5-1 qaydası altında əməliyyat planı, "əvvəlcədən müəyyən edilmiş səhm alış-satış müqaviləsi" kimi başa düşülə bilər: rəhbərlər və ya direktorlar mühüm açıqlanmamış məlumatlara sahib olmadıqları vaxt, əvvəlcədən əməliyyat şərtlərini müəyyənləşdirir, sakit dövr və digər tələblər yerinə yetirildikdən sonra plana uyğun əməliyyat aparılır və bu, insider trading ittihamlarına qarşı müdafiə kimi istifadə edilə bilər. Belə bir plan istifadə edilmədikdə isə, bu əməliyyatın birbaşa qanunsuz və ya insider trading şübhəsi daşıdığını göstərmir.

Muse, Astra və digər öncül AI agent işləmə sistemləri avtomatik tamamlanabilən biznes tapşırıqlarının həcmini genişləndirdikcə, hesablama gücünə olan ehtiyac təkcə bir dəfəlik sorğu-cavabdan fasiləsiz və yüksək səmərəli iş axını daxilində, son dərəcə mürəkkəb agent iş axınlarına doğru uzanır və bu, qlobal AI hesablama gücü ehtiyacının yeni bir dalğada genişlənəcəyi gözlənilir. Nvidia AI GPU və Vera CPU hesablama gücü ikili xətt üzrə genişlənir, bu da Nvidia-nın 14 sentyabrdan bəri ardıcıl altı ticarət günündə artımına səbəb olub və hazırda bazar dəyəri təxminən 5.5 trilyon dollara yaxındır, bu il ərzində təxminən 25% artım nümayiş etdirib. Nvidia, AMD, Broadcom və Intel, TSMC kimi AI hesablama sənaye zəncirinin liderlərinin daxil olduğu Philadelphia Semiconductor indeksinin son artımı Nvidia-dan daha güclü olub və bu indeksin illik artımı hazırda 80%-ə çatıb.

Altı günlük artımdan sonra, Nvidia hesabat sənədlərində kütləvi satış dinamikasını açıqladı

Nvidia-nın ən son daxili əməliyyat hesabatı, əhəmiyyətli səhmdarların ardıcıl səhm satışı tendensiyasına yeni nüans əlavə edir.

Çərşənbə axşamı təqdim edilmiş Form 4 hesabatına görə, direktor Mark Stevens 18 sentyabrda yenidən 1.4 milyon səhm satıb, dəyəri təxminən 300 milyon dollar, çip nəhəngində daxili şəxslərin böyük miqdarda satış tendensiyasını davam etdirib.

Stevens Nvidia səhmlərini ardıcıl satmaqda davam edir. Sequoia Capital idarəedici ortaq olmuş Stevens, ən son parti səhmləri 219.72 dollar orta qiymətlə satıb, digər 10 min səhm isə 220.42 dollar qiymətlə satılıb. Bu səhmlər etibar vasitəsilə saxlanılır. Diqqətəlayiqdir ki, hesabat sənədində bu əməliyyatların 10b5-1 qaydası üzrə əməliyyat planına əsasən həyata keçirildiyi göstərilməyib.

Bu son satışdan əvvəl, Stevens bu ayın əvvəllərində təxminən 640 milyon dollar dəyərində Nvidia səhmı satıb. O, 2026-cı ildə də müntəzəm olaraq Nvidia səhmlərini satmaqda davam edib, o cümlədən iyun ayında bir dəfəlik 186 milyon dollar dəyərində satış.

Stevens hələ də nəzərəçarpan səhmdar olaraq qalır, ən son hesabat sənədinə görə, o birbaşa 11.54 milyon səhm sahibidir, əlavə olaraq Envy etibarı vasitəsilə dolayısı ilə təxminən 15.02 milyon səhmə sahibdir.

AI tərəfindən sürətləndirilmiş bir yüksəlişdən sonra, Nvidia səhmləri son bir neçə ayda əsasən sabit qalaraq, tarixi zirvələri yeniləyə bilməyib, əsas səbəb investorların qeyri-adi artım və davam edən yüksək bazar artım gözləntiləri, AI çipində rekabetin getdikcə güclənməsi və AI infrastrukturu xərclərinin davamlılığı ilə bağlı narahatlıqları daha geniş şəkildə dəyərləndirməsidir.

Nvidia gözəçarpan nəticələr göstərməyə davam etsə də, səhmlərin performansı əsasən sabitdir. Nvidia-nın açıqladığı ikinci rüb gəliri 96.2 milyard dollar, illik 106% artım, o cümlədən data mərkəzi geliri 117% artımla 89 milyard dollara çatıb. Şirkət həmçinin gözləyir ki, 2028 maliyyə ilində gəlirləri təxminən 70% artacaq.

Baş direktor Jensen Huang 24 avqust tarixli maliyyə hesabatında bildirib ki, AI artıq bir "dönmə nöqtəsi"nə çatıb, daha çox öncül laboratoriyalar, startaplar və açıq model inkişaf etdiriciləri sistem miqyasını genişlətdikcə tələbat sürətli şəkildə artır.

Stocktwits platformasında pərakəndə investorların Nvidia-ya münasibəti "neytral" olaraq qalır və bir həftə ərzində dəyişməyib, pərakəndə treyderlər Vaşinqtonda keçiriləcək sammitə diqqət yetirməyə davam edirlər, tədbirdə ABŞ Prezidenti Donald Trump və bir çox biznes və texnologiya sektorunun liderləri iştirak edəcək.

Nvidia-nın artımı sürətlənir, amma dəyəri azalmaqdadır

Muse, Astra kimi öncül AI sistemləri avtomatik tamamlanabilən biznes tapşırıqlarının həcmində artım yaratdı və hesablama gücünə olan ehtiyac bir dəfəlik sorğudan fasiləsiz agent iş axınlarına qədər genişləndi. Əsas arxitekturaya nəzər saldıqda, bir mürəkkəb tapşırıq bir çox mərhələli məntiq, alət çağırışı, kod icrası və nəticənin yoxlanılmasını ehtiva edir: GPU model matrisa hesablamalarından məsuldur, uzun kontekst ön doldurma girişin emal yükünü artırır, fasiləsiz kodlaşdırma və eyni vaxtda dialoqlar hesablama çıxış gücü, yaddaş ötürmə qabiliyyəti və açar-dəyər keş tutumu tələblərini yüksəldir; CPU alət icrası, sandbox işləri və tapşırıq qrafikini yerinə yetirir. İstifadəçi sayının, tapşırıq əhatə dairəsinin və eyni vaxtda iş axınlarının artması GPU, CPU, saxlama və şəbəkə tələblərinin ümumi artımının əsasını qurur. Bu, bazarın agent tətbiqinin geniş yayılmasını Nvidia, AMD və digər hesablama təchizatçılarının artım gözləntilərinə çevirməsinin əsas məntiqidir.

Vera CPU-nun dəyəri xüsusilə agent iş axınlarındakı ardıcıl mərhələlərdə önə çıxır. Nvidia texniki məlumatlarında bildirir ki, yüksək yük məntiq sistemlərində CPU alət icrası zamanı nə qədər uzun sürərsə, ilkin sorğunun açar-dəyər keşi digər sorğular tərəfindən GPU yaddaşından çıxarıla bilər və tapşırıq bərpa edilərkən kontekstin yenidən işlənməsi lazım olacaq; daha sürətli CPU bu boşluğu qısaldır, təkrarlanan hesablamaları azaldır və GPU-nun effektiv istehsalını artırır.

Buna görə Vera həm Vera Rubin sistemləri üçün, həm də müstəqil CPU server bazarı üçün xidmət edir, Dell, HP və Supermicro kimi şirkətlər əlaqədar məhsul planlarını açıqlayıblar, bir neçə model şirkəti və bulud xidmət təminatçıları da onu qiymətləndirir və ya planlaşdırır. Bu, Nvidia-nın artım imkanlarını model hesablamasından agent icrası infrastrukturasına doğru daha da genişləndirir və bütün sistemlərin sinergik optimizasiya kommersiya dəyərini artırır.

Nvidia-nın hazırkı ən nəzərəçarpan qiymət xüsusiyyəti, gəlir gözləntilərinin sürətli artımıdır, lakin səhmlərin dəyəri paralel genişlənmir, nəticədə qabaqcıl qiymət/qazanc nisbəti 20-yə qədər enmişdir — burada gələcək 12 ay üçün gözlənilən qazanca uyğun qiymət/qazanc nisbəti nəzərdə tutulur və bu, son on ildə ən aşağı səviyyəyə yaxındır.

Bununla əlaqədar, Nvidia-nın 2027 maliyyə ilinin ikinci rüb gəliri 96.2 milyard dollar, illik 106% artım, data mərkəzi geliri 89 milyard dollar, illik 117% artım olub; S&P Global-a məxsus Visible Alpha-nın araşdırmaları da təsdiqləyir ki, şirkət 2028 maliyyə ilində gəlirin təxminən 70% artacağına dair proqnoz verib, bu, hesabat öncəsi 44% bazar gözləntisindən daha yüksəkdir. Jensen Huang tərəfindən ifadə olunan "artım və dəyər səhmi" ifadəsi, yüksək artım və aşağı qiymət arasındakı paradoksu izah edir; investorların fikir ayrılığı isə bu qazanc proqnozlarının hansı səviyyədə təmin edilə biləcəyində və nə qədər davam edə biləcəyində cəmləşir.

Bazar əsasən mənfəət marjasını, rəqabət vəziyyətini və müştəri investisiyalarının davamlılığını yenidən qiymətləndirir. Saxlama kimi əsas komponentlərin qiyməti artdıqca, AI infrastruktur tikintisindən gələn bəzi mənfəət upstream təchizatçılara ötürülür; böyük müştərilərin özəl ASIC-lərini artırması Nvidia-nın gələcək bazar payı və qiymət dərəcəsinin diqqət mərkəzində olmasına səbəb olur. Mühəndislik iqtisadiyyatı baxımından, xüsusi çip stabil iş yükü ətrafında xərclərin optimizasiyası üçün uygundur, Nvidia isə proqramlaşdırıla bilən GPU, proqram təminatı ekosistemi və sistemlərarası əlaqə ilə sürətlə dəyişən modellər və mürəkkəb yerləşdirmə tələblərini qarşılayır. Bununla yanaşı, yüksək faiz dərəcələri və artan kapital xərcləri müştərilərin investisiya qaytarışlarına olan tələbləri yüksəldir. Buna görə, sənaye üzrə ümumi tələbat hətta artsa da, bazar ayrı-ayrı dəyərləndirir Nvidia-nın nə qədər gəlir əldə edə biləcəyini və nə qədər yüksək mənfəət marjasını qoruyacağını.

Əgər Muse kimi öncül AI agentlərinin kommersializasiyası müştərilərin AI infrastrukturu satınalmalarından gəlirini güclü və davamlı şəkildə təsdiqləyə bilsə, bu, Nvidia-nın uzunmüddətli mənfəət qabiliyyətinə böyük dəstək verəcək. Daha çox pullu AI tapşırığı infrastruktur istifadəəm, müştəri sifarişləri və yeni platforma gəlirlərinin artmasına gətirib çıxarsa, GPU, Vera CPU və şəbəkə məhsulları birlikdə gəlir mənbəsini genişləndirmək şansı əldə edəcək və qazancın reallaşması qiymətin bərpasına səbəb ola bilər. Wall Street-in maliyyə nəhəngi Bank of America tərəfindən verilmiş 350 dollar hədəf qiyməti Nvidia-nın AI-dakı uzunmüddətli güclü artım imkanlarına dair pozitiv fikirləri əks etdirir.