ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi ardıcıl ikinci ay RMP istiqraz alqı-satqısını dayandırdı, bankların ehtiyatları isə hələ də kifayət qədər yüksək səviyyədədir.
ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (FED) elan edib ki, 14 oktyabr tarixinədək olan növbəti aylıq dövr ərzində New York Federal Ehtiyat Bankının açıq bazar əməliyyatları departamenti ehtiyat idarəçiliyi məqsədilə heç bir dövlət istiqrazı alışı (RMP) həyata keçirməyəcək. Bu müddət ərzində təxminən 15.6 milyard dollar həcmində reinvestisiya istiqrazı alışı həyata keçiriləcək. 9 sentyabr tarixinə olan məlumata görə, ABŞ banklarının ehtiyat balansı 3.04 trillions dollar təşkil edir ki, bu da ilin əvvəlindən bəri orta göstərici olan 3.01 trillions dollardan yüksəkdir.
FED yenidən Ehtiyat İdarəetmə Alışı (RMP) proqramını dayandırdı və bu, hazırda bank ehtiyatlarının kifayət qədər olması və pul bazarının stabil işləməsi ilə xarakterizə olunan ümumi mənzərəni əks etdirir.
FED bazar ertəsi günü elan etdi ki, 14 oktyabra qədər olan növbəti aylıq dövrdə New York FED Açıq Bazar Əməliyyatları bölməsi ehtiyat idarəetmə məqsədilə heç bir dövlət istiqrazı alışı həyata keçirməyəcək. Bu, ardıcıl ikinci ay ərzində RMP-nin dayandırılması deməkdir.
Eyni zamanda, həmin dövrdə bölmə təxminən 1.56 milyard dollar həcmində reinvestisiya istiqrazı alışı həyata keçirəcək.
Bu dəfə dayandırma, FED-in qısamüddətli maliyyə bazarlarının stabil işləməsinə inamını göstərir. SOFR (təminatlı gecəlik repo dərəcələri) son dövrlərdə əsasən IORB (Ehtiyat balansı faiz nisbəti) səviyyəsindən aşağıda qalıb və bu da həmin qiymətləndirməni dəstəkləyir.
9 sentyabr tarixinə ABŞ banklarının ehtiyat baxiyəsi 3.04 trilyon dollar təşkil edib, bu da ötən ilin sonundakı 2.85 trilyon dollardan və ilin əvvəldən bəri orta 3.01 trilyon dollardan yüksəkdir. Bu düzəliş monetar siyasətin və ya balans strategiyasının hər hansı istiqamət dəyişikliyi anlamına gəlmir.
Wall Street-də fərqli yanaşmalar: Dayandırma müvəqqətidirmi, yoxsa ilin sonuna kimi davam edəcək?
Gələcək addımlar barədə qiymətləndirmələrdə Wall Street-in aparıcı institutları arasında aydın fərqlər mövcuddur.
Wells Fargo və Bank of America analitikləri əvvəldən bu ay RMP-nin dayandırılacağını proqnozlaşdırmışdı və hesab edirlər ki, oktyabr ortasında ABŞ Maliyyə Nazirliyi dövlət istiqrazı buraxılışını böyük dərəcədə artırdıqda, maliyyə bazarında lokallaşmış təzyiqlər yenidən meydana çıxa bilər və həmin vaxt alım əməliyyatları bərpa oluna bilər.
Barclays analitiki Samuel Earl hesab edir ki, oktyabr ayında alımlar 1 milyard dollar səviyyəsinə qayıdacaq, noyabrda isə 2 milyard dollara qədər artacaq.
Citi analitikləri isə FED-in dayandırmanı ilin sonuna qədər davam etdirəcəyini düşünürlər. Citi bildirir ki, bank ehtiyatları balansı artıq "yüngül şəkildə kifayət qədər" aralığa geri çəkilib və növbəti istiqraz tapşırıqları repolara nəzərəçarpacaq təsir göstərməyəcək.
Kütləvi alımdan mərhələli azalmaya: RMP-nin inkişaf trayektoriyası
FED 2025-ci ilin sonuna doğru balansın azalmasını qəfil dayandırdı və əvəzində qısamüddətli dövlət istiqrazları alaraq maliyyə sisteminə likvidlik daxil etməyə başladı.
Keçən ilin dekabrında FED hər ay təqribən 4 milyard dollar həcmində, ömrü bir ildən az qalmış istiqrazlar alırdı və həmin vaxt sədr Powell bu siyasəti "irəliyə dönük" tədbir kimi xarakterizə etmişdi, məqsəd 4 aprel vergiləri dövrü ərəfəsində kifayət qədər ehtiyatın saxlanılması idi.
Bundan sonra, alım həcmi bir neçə dəfə sürətlə azaldıldı: aprel ayında 2.5 milyard dollara, mayda isə əlavə olaraq 1 milyard dollara endirildi və hər iki halda bazar gözləntilərini üstələdi, avqustda isə tamamilə dayandırıldı.
Siyasət kommunikasiyasında FED-in Açıq Bazar Komitəsi iyun ayında icra bəyanatını yenilədi və pul bazarının şərtləri imkan verirsə, RMP-də müvəqqəti dayandırmanın tətbiq oluna biləcəyini açıq şəkildə qeyd etdi – bu, əməliyyat çevikliyində əsas məqam idi.
New York FED-in Roberto Perli iyulda bir daha vurğuladı ki, Ehtiyat idarəetmə alımları əvvəlcədən müəyyən edilmiş yolla həyata keçirilmir; əməliyyat bölməsi pul bazarındakı şərtlərə uyğun olaraq aylıq alım həcmini yuxarı və ya aşağı dəyişə bilər və məqsəd ehtiyatların daimi olaraq kifayət qədər səviyyədə saxlanılmasıdır.
Pul bazarında ümumi rahatlıq, nağd pul təklifi davamlı yüksək səviyyədədir
Son bir ayda qısamüddətli maliyyə bazarı geniş şəkildə sərbəst səviyyədə qalır, nağd pul təklifi isə istifadə edilə bilən girovların həcmindən əhəmiyyətli dərəcədə çoxdur.
Banklar davamlı olaraq daha çox vəsaiti qısamüddətli bazara yerləşdirirlər, pul bazarı fondlarının aktivləri tarixi yüksək səviyyəyə çatıb. Maliyyə Nazirliyi qısamüddətli dövlət istiqrazlarını rekord həcmdə buraxa bilməsinə baxmayaraq, bu amillər pul bazarı faizlərinin artmaq imkanını effektiv şəkildə məhdudlaşdırır və FED-in alışların dayandırılmasını davam etdirməsi üçün əlverişli bazar şəraiti yaradır.
Bundan əlavə, Maliyyə Nazirliyinin rüblük vergi terminindən əvvəl istiqraz buraxılışını məhdudlaşdırması qısamüddətli dövrdə bazar likvidliyini daha da artırıb. Növbəti kritik məqam, Maliyyə Nazirliyinin kütləvi istiqraz buraxılışını nə vaxt bərpa edəcəyi və həmin vaxt bazarın bu əməliyyatları stabil şəkildə mənimsəyə bilib-bilməyəcəyidir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Boeing (BA.US) Max 10 sertifikasiyasının gələn həftə elan ediləcəyi gözlənilir, borc problemlərinin həlli üçün əlavə dəstək olacaq
Boeing 737 Max 10 modelinin sertifikatlaşdırılması üçün əsas iclas başa çatıb və ən tez gələn həftə təsdiq alacağı gözlənilir. Airbus-un ən böyük modifikasiyasına rəqib olaraq, bu model aviaşirkətlərə köhnə 757-ləri əvəz etməyə kömək edəcək və Boeing-in borcunun azaldılmasında əsas gəlir mənbəsinə çevriləcək.
Avqustda xarici ölkələrin ABŞ dövlət borcuna sahibliyi ən aşağı səviyyədən geri dönərək artıb, İngiltərənin sahibliyi ilk dəfə 1 trilyon dolları keçdi.
Avqust ayında xaricilər ABŞ dövlət istiqrazlarında 83 milyard dollaradək artım göstəriblər, Kanada və Belçika ən çox artıranlar olub; Yaponiya və Çin isə illərdir ən aşağı səviyyəyə düşərək mövqelərini azaldıblar, Böyük Britaniyanın istiqraz portfeli isə ilk dəfə 1 trilyon dolları keçib.
Strive-nin bitcoin portfeli 35,595-ə yüksəlib, TD Cowen isə hədəf qiymətini 56 dollara qaldırıb.
Nyu York Federal Ehtiyat Bankının araşdırması: Xidmət sektorunda qiymət artımı 2022-ci ildən bəri ən sürətli səviyyədədir, biznes fəaliyyət indeksi mart ayından bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb.
Nyu York Federal Ehtiyat Bankı cümə günü dərc etdiyi sorğunun nəticələrinə görə, oktyabr ayında xidmət sektoru müəssisələrinin satış qiymətlərindəki artım 2022-ci ildən bəri ən sürətli səviyyəyə çatıb, xərclərin artımı isə hələ də güclü olaraq qalır və təchizat şəraiti davamlı olaraq pisləşir. Şirkətlərin biznes perspektivlərinə olan pessimizmi əhəmiyyətli dərəcədə artıb, ümumi biznes fəaliyyəti indeksi isə ötən ayla müqayisədə 12 xal azalaraq -20.7-yə düşüb ki, bu da mart ayından bəri ən zəif göstəricidir.
