Dəyərləndirilm əmiş Nvidia-nın "yeni hekayəsi": "Özəl açıq mənbə modelinin yaradılması" və "təchizat zəncirinin kilidlənməsi"
HSBC hesab edir ki, Nvidia açıq mənbəli kiçik dil modellərinə (SLM) böyük investisiya yatıraraq və optimallaşdırılmış ekosistemi pulsuz təqdim etməklə milyonlarla inkişaf etdiricini öz avadanlığında AI tətbiqləri işlətməyə təşviq edir və bununla da müştəri bazasını bir neçə bulud nəhəngindən daha geniş ekosistemə genişləndirir; həmçinin, uzunmüddətli müqavilələrlə sistem üzrə istehsal gücünü qorumaqla rəqiblərini təchizat zəncirində dezavantajda qoyur. Bu iki narrativ xətti şirkətin dəyərinin yenidən qiymətləndirilməsi üçün əsas katalizatorlar ola bilər.
Nvidia bazarda kifayət qədər qiymətləndirilməyən iki əsas istiqamətdə səssizcə müdafiə divarları qurur.
HSBC bankının 20 avqust tarixli son analitik məruzəsinə görə, HSBC analitikçisi Frank Lee hesab edir ki, davam edən "gözləntiləri aşan performans"dan əlavə, Nvidia-nın qiymətinin yenidən qiymətləndirilməsinə səbəb olacaq yeni katalizator, əvvəllər bazar tərəfindən unudulan iki əsas narrativdən gələcək.
Birinisi, açıq mənbəli kiçik dil modellərinə (SLM) güclü investisiya, Nvidia-nın potensial müştəri bazasını bir neçə nəhəng bulud provayderindən milyonlarla proqramçı və suveren dövlətlərə doğru genişləndirə bilər; ikincisi isə, bir sıra uzunmüddətli satınalma müqavilələri ilə təchizat zənciri gücünü öncədən bloklamaq – rəqiblərin əsas istehsal resurslarına çıxışında çətinliklər artdığı bir şəraitdə bu üstünlük daha da ön plana çıxacaq.
Bu iki yeni narrativin bazar əhəmiyyəti ondan ibarətdir ki, onlar eyni əsas tezisə işarə edir: Nvidia-nın böyümə mühərriki artıq bir neçə nəhəng müştəridən ibarət tək struktura deyil, daha geniş və dayanıqlı müştəri ekosisteminə doğru inkişaf edir.
Əgər bu dəyişiklik bazar tərəfindən qəbul edilərsə, bu, dəyərin yenidən qiymətləndirilməsində əsas dəyişən olacaq.
Açıq mənbəli modellərin hücumu: "Alət satan"dan "alət düzəldən"ə
HSBC-nin analitik məruzəsi qeyd edir ki, suveren AI və yeni bulud provayderləri (neocloud) həvəsi azaldıqdan sonra, Nvidia hələ bazar qiymətini ciddi şəkildə yenidən qiymətləndirəcək yeni narrativ yarada bilməyib, bu da, ilin əvvəlindən bəri Philadelphia Semiconductor Index-dən geri qalmasının əsas səbəblərindən biridir. Açıq mənbəli AI strategiyası isə bu boşluğu doldurur.
Hazırda Nvidia açıq mənbəli modellər sahəsində aktiv şəkildə strategiya qurur və özünü dünyanın ən böyük açıq mənbəli AI töhfə verəni kimi göstərir.
Nvidia-nın məlumatına görə, açıq mənbəli modellərin toplu ölçüsü token istehsalına görə dünya üzrə ikinci ən populyar kateqoriyadır. HSBC hesab edir ki, bu strategiyanın əhəmiyyəti ondan ibarətdir: Açıq mənbəli kiçik dil modelləri (SLM) ağıllı agentlər və cihaz əsaslı (on-device) tətbiqlər üçün ideal səviyyəli inferensiya mühərrikinə çevrilir.
SLM-in populyarlığının arxasında üç əsas səbəb durur:
- Gecikmə və məhsuldarlıq üstünlüyü – müstəqil ağıllı agentlər niyyətləri analiz etmək, API-ləri çağırmaq və nəticələri qiymətləndirmək üçün tez-tez dövrədə işləyir, hər bir mikro-addımda iri dil modellərini (LLM) işə salmaq ciddi gecikmə problemi yaradır, SLM isə inferensiya xərci və məhsuldarlıqlı üstünlük təmin edir;
- Tapşırıq spesifik intellekt — SLM məhdud və determinist tapşırıqlarda yaxşıdır, şirkətlər spesifik SLM modellərini proqram təminat platformalarına inteqrasiya edərək kompleks biznes məsələlərini həll edir;
- Kənar yerləşdirmə imkanları — parametrləri 10 milyarddan az olan modellər yerli GPU yaddaşında və ya kənar cihazlarda asanlıqla işləyə bilir və lokal icraya dəstək verir.
Nvidia-nın açıq mənbəli məhsul matrisi kifayət qədər tamdır və bir neçə əsas sahəni əhatə edir:
- Nemotron seriyası inferensiya və dil tapşırıqlarına yönəlib;
- Cosmos robot və vizual sahələr üçün "fiziki AI" modelidir;
- GR00T N1 dünyanın ilk açıq universal əsas modeli kimi humanoid robotlar üçün nəzərdə tutulub;
- Alpamayo avtomatik idarəetmə sahəsinə fokuslanıb;
- NVIDIA Agent Toolkit və NeMo isə müvafiq olaraq korporativ AI agentləri və generativ AI tətbiqlərinin qurulması və fərdiləşdirilməsi üçün istifadə edilir.
HSBC qeyd edir ki, bu pulsuz və yüksək optimallaşdırılmış açıq mənbəli ekosistem əslində Nvidia-nın inkişaf etdiricilərə AI tətbiqlərini ilk növbədə onun hardware-lərində yerləşdirməyə yönəlik strategiyasıdır.
Təchizat zəncirində yerlərin tutma: gücün öncədən bloklanması ilə rəqabət üstünlüyü
HSBC analitik məruzəsi bildirir ki, AI hesablama gücünə tələb təchizat məhdudiyyəti fonunda artmaqda davam edir, Nvidia 2026-cı il üçün bir sıra uzunmüddətli müqavilələrlə qabaqcıl paketləmə, yaddaş, optik cihazlar və enerji infrastrukturunun əsas təchizat gücünü sistematik şəkildə bloklayıb.
HSBC proqnoz edir ki, 2027-ci ildə təchizat zəncirinin bir neçə hissəsində məhdudiyyətlər daha da artacaq və Nvidia-nın öncədən satınalma strategiyası o zaman rəqiblərindən də yüksək dəyər əldə edəcək və bazarda daha yüksək premium qazandıracaq.
The Information-un məlumatına görə, qabaqcıl paketləmə və yaddaş sahəsində Nvidia 2026-cı ilin iyulunda Amkor Technology ilə 1,5 milyard dollar dəyərində uzunmüddətli müqavilə imzalayıb, ABŞ-ın Arizona ştatında qabaqcıl yarımkeçirici paketləmə və test gücünün artırılmasına dəstək verir;
Eyni ay SK Group ilə 500 milyard dollar dəyərində birgə əməkdaşlıq müqaviləsi bağlanıb, SK Hynix ilə birgə yeni nəsil AI yaddaşı (HBM daxil) üzrə R&D və Koreyada 2 GW Vera Rubin AI zavodu qurma planlarını əhatə edir.
Sifariş gücü sahəsində Nvidia TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) CoWoS-L qabaqcıl paketləmə gücünün 63%-ni (2026) və 52%-ni (2027) bloklayıb, bu GPU və ASIC rəqiblərini alternativ təchizatçılara yönəldib, lakin alternativ təchizatçılar vasitəsilə məhsul çıxarılanda potensial keyfiyyət riski ortaya çıxır.
Optik birləşmə sahəsində AI şəbəkə infrastrukturu mis naqildən optik birləşməyə keçdikcə, Nvidia Lumentum və Coherent ilə uzunmüddətli strateji müqavilə bağlayıb, hər biri 2 milyard dollar sərmayə qoyub və ABŞ-da istehsal gücü qurulmasına dəstək verir, həmçinin qabaqcıl lazer komponentlərinə gələcək erişim əldə edib;
Eyni zamanda Corning ilə uzunmüddətli kommersiya və texnoloji əməkdaşlıq müqaviləsi imzalayıb, ABŞ-da qabaqcıl optik bağlantı həllərinin istehsalını genişləndirir.
Enerji və torpaq sahəsində, Nvidia birbaşa infrastruktur inkişaf etdiricilərinə investisiya edərək əsas aktivləri bloklayır. Bloomberg bildirir ki, Nvidia ardıcıl olaraq Cloverleaf Infrastructure, Lancium və SB Energy şirkətlərinə investisiya qoyub, elektrik qaynaqlarını təmin etmək üçün bu şirkətlərlə partnyorluq edir və Nvidia-nın tam hardware və proqram təminatı ekosistemini bu obyektlərin ilkin dizaynına inteqrasiya edir.
Nvidia SB Energy və OpenAI ilə birgə əməkdaşlığı çərçivəsində Ohio PORTS-Pike texnologiya parkında torpaq, elektrik və tikinti gücünü bloklayıb, ilkin dizayn 4,25 IT-GW AI zavod gücünü dəstəkləyəcək; Nvidia-nın bu istiqamətdə maksimum öhdəliyi 105 milyard dollardır, əlavə olaraq SB Energy-yə 1,5 milyard dollar investisiya yatırılıb.
Bundan əlavə, Nvidia NAVER-ə 1 milyard dollar investisiya qoyacaq, "GAK Sejong" AI zavodunu 55 MW-dan 2028-ci ildə 200 MW-a qədər genişləndirəcək və strateji olaraq 1 GW suveren AI infrastrukturuna doğru yönələcək.
Rəqabət mühitinə baxdıqda, bu tip investisiyalar əslində bağlayıcı strategiyadır. Bulud texnologiyası nəhəngləri və AI laboratoriyaları çip, şəbəkə avadanlığı və xüsusi kabel alarkən adətən bir neçə təchizatçıdan istifadə edir, lakin infrastruktur inkişaf etdiricilərində pay sahibi olmaq Nvidia-ya bu obyektlərin gələcəkdə tam texnoloji ekosisteminə əsaslanaraq dizayn edilməsinə yüksək dəyərli imkan verir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Kredit panikası AI ticarətini sarsıtdı: CoreWeave istiqrazlarının gəliri yüksək səviyyədə qalır, Nasdaq iyunun sonundan bəri ən böyük həftəlik enişini yaşadı
Bazar iştirakçıları süni intellekt infrastrukturu şirkətlərinin borc riskləri ilə bağlı narahatlıqlarını artırmağa davam edir; CoreWeave-in bəzi istiqrazlarının gəlirliliyi cümə axşamı bir nöqtədə 15%-i keçdi və cümə günü yüksək səviyyədə qaldı. CoreWeave-in səhmlərinin qiyməti cümə günü yenidən 12% azalıb. Nasdaq kompozit indeksi isə bu həftə təxminən 4.5% dəyər itirib. Analitiklər qeyd edir ki, kapital xərclərinin dözümsüz həddə çatması ilə şirkətlər məcburən kapital xərclərini azaltmalı olacaqlar.
Philadelphia yarımkeçirici indeksi 2008-ci ildən bəri ən uzun ardıcıl enişlə qarşılaşdı, Huang Renxun sakit münasibət bildirdi: Qısa müddətli dəyişkənlik AI-nin uzunmüddətli artım perspektivlərini dəyişməyəcək.
Son zamanlar süni intellektlə əlaqəli səhmlər davamlı şəkildə satılmasına baxmayaraq, Nvidia-nın baş icraçı direktoru Huang Renxun süni intellekt sənayesinin uzunmüddətli inkişaf perspektivinə hələ də tam arxayındır.
ABŞ çip səhmləri səkkiz gün ardıcıl ucuzlaşdı! 2 trilyon dollar bazar dəyəri buxar oldu, 2008-dən bəri ən uzun eniş tendensiyası yaşandı
Bu həftə süni intellekt investisiya gəlirləri perspektivləri bazar tərəfindən şübhə altına alındı, Philadelphia Semiconductor Index isə ardıcıl olaraq 11.4% eniş yaşadı və Nasdaq bir həftədə 4%-dən çox dəyər itirdi. CoreWeave səhmləri həftə ərzində 25%-dən çox ucuzlaşdı, istiqrazları isə çətin vəziyyətə düşdü və yüksək faizli borc maliyyələşdirmə modeli şübhə altına alındı. Strategilər həddindən artıq bədbinliyin fürsətin qaçırılması riski yaratdığını xəbərdarlıq etdi, "Wood sisə" isə bazar meylinə qarşı CoreWeave alımlarını artırdı.
Avqust ayında xarici kapital ABŞ borc bazarına qayıtdı, Britaniya ilk dəfə 1 trilyon dollarlıq səviyyəni keçdi, Yaponiya və Çin isə satmağa davam etdi; Çinin ABŞ borcları 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə düşdü.
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin hesabatına görə, avqust ayında xarici investorlar ABŞ dövlət borc kağızlarını 108,9 milyard dollar xalis alıblar və iki aylıq azalmadan sonra borc portfeli artıb. Ən çox ABŞ dövlət borcu saxlayan on ölkə və region arasında yalnız Çin və Yaponiyanın portfelləri azalıb. Ən böyük "kreditor" olan Yaponiyanın portfeli, valyuta bazarına müdaxilə olunan ayda son 22 ayın minimumuna düşüb və ardıcıl dörd ay azalıb. Çin isə ardıcıl üç ay portfelini azaldıb və iki ay ərzində 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə çatıb. İkinci ən böyük "kreditor" olan Böyük Britaniya portfeli isə ardıcıl iki ayda tarixi maksimuma çatıb. Kanada avqustda 38,3 milyard dollar artımla lider olub və ümumi portfeli üzrə beşinci yerə yüksəlib. İkinci ən böyük artımı isə Belçika göstərərək portfelini 19,8 milyard dollar artırıb.
