Microsoft səhmləri sanki ChatGPT heç vaxt baş verməmiş kimi ticarət olunur: İndi almaq lazımdır?
Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) səssizcə müasir tarixində ən dramatik nisbətən enişlərindən birini yaşayır.
Redmond mərkəzli texnologiya nəhəngi indi 2026-cı ildə "Möhtəşəm Yeddilik" arasında ən pis nəticə göstərən səhmdir və ilin əvvəlindən bəri 17% ucuzlaşıb.
Lakin daha narahatedici olan, mütləq azalmadan daha çox, şirkətin geniş bazarla müqayisədə nə qədər pis performans göstərməsidir.
2025-ci ilin avqust ayının əvvəllərindən bəri Microsoft SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) indeksindən 30%-dən çox geri qalıb. Bu, 2000-ci ildən — dot-com balonunun zirvəsindən bəri ən pis nisbətən performans dövrüdür.
Microsoft-un 2000-ci ildən bəri ən pis dövrü: Bazar süni intellekti artıq qiymətləndirmir?
Şirkət artıq yeddi ay ardıcıl olaraq S&P 500-dən geri qalır, buna 2026-cı ilin fevralında indiyədək 6% nisbətən mənfi fərq də daxildir.
Microsoft-un 40 illik ictimai bazar tarixində heç vaxt indeksə qarşı yeddi ay ardıcıl uduzma seriyası olmayıb.
Daha təəccüblüsü isə: Microsoft-un geniş bazarla müqayisədə nisbətən gücü 2022-ci ilin noyabrından bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb.
Həmin ay OpenAI ChatGPT-ni təqdim etdi və süni intellekt bumuna səbəb oldu.
Aşağıdakı qrafikdən alınan mesaj diqqətçəkicidir. Microsoft hazırda sanki süni intellekt inqilabı heç baş verməmiş kimi ticarət olunur.
Microsoft niyə satılır?
Wall Street-in təcrübəli strateqi Ed Yardeni-nin sözlərinə görə, investorlar Microsoft-un aqressiv kapital xərclərinə fokuslanıblar.
Keçən rübdə kapital xərcləri illik müqayisədə 65.9% artaraq 37.5 milyard dollara çatıb. Bu xərclərin təxminən üçdə ikisi Azure bulud xidmətləri üçün qrafik prosessorları və mərkəzi prosessorlar kimi qısaömürlü aktivlərə yönəlib.
Azure gəliri illik 39% artıb. Bu, Wall Street-in proqnozlarını üstələsə də, əvvəlki rübdəki 40% artımdan yavaşıb.
Copilot-un mənimsənilməsi də diqqətlə izlənir.
Microsoft 15 milyon Microsoft 365 Copilot lisenziyası satıb. Analitiklər isə 450 milyondan çox ödənişli istifadəçinin Microsoft 365 biznes proqramından istifadə etdiyini nəzərə alaraq daha güclü yayılma gözləyirdilər.
Rəqiblərlə müqayisə diqqət çəkir. Google-un Gemini-si aylıq 560 milyon istifadəçiyə malikdir. ChatGPT isə həftəlik 900 milyon aktiv istifadəçi bildirir.
Rəqabət Təhlükələri Genişlənir
“Və sonra rəqabət artır. Çoxsaylı rəqiblər Microsoft 365-in ofis məhsuldarlıq proqram təminatı ilə rəqabət aparmaq üçün Al ilə zənginləşdirilmiş proqram təminatı yaradır,” — deyə Yardeni bildirib.
Alphabet Inc.-in Google Workspace-i — uzun müddətdir ki, Microsoft Office-in rəqibi — Docs, Sheets və Slides-də Gemini-ni tətbiq edir.
OpenAI-nin əməkdaşlıq sənəd alətləri, brauzer və süni intellekt dəstəklı məzmun məhsulları üzərində işlədiyi bildirilir — bu addımlar Microsoft-un məhsuldarlıq proqram bazasına daxil olur.
Bu təşəbbüs xüsusilə diqqətəlayiqdir, çünki Microsoft OpenAI-nin mənfəət yönümlü qurumunda 49% paya malikdir.
Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) CEO-su Elon Musk həmçinin zarafatla “Macrohard” adlandırılan yeni süni intellekt proqram layihəsi elan edib, bu da məhsuldarlıq sahəsinə yeni iştirakçıların hədəfləməyə davam etdiyini göstərir.
Kiçik şirkətlər də xüsusi istifadə hallarını hədəfləyir. Grammarly 2025-ci ildə süni intellekt dəstəklı email tətbiqi olan Superhuman-ı alıb. 2020-ci ildə yaradılan Gamma isə noyabr ayında PowerPoint və Google Slides-ə rəqib olmaq üçün 2.1 milyard dollar qiymətləndirmə ilə 68 milyon dollar cəlb edib.
Shortcut AI kimi tətbiqlər əvvəllər giriş səviyyəli analitiklər tərəfindən icra olunan maliyyə modellərini və rəqabət təhlilini avtomatlaşdırmağı vəd edir.
Dəyər İndi Daha Aşağı Görünür
Bazar satışına baxmayaraq, analitiklər növbəti üç-beş ildə 17.1% irəliyə dönük mənfəət artımı və 16.2% uzunmüddətli gəlir artımı proqnozlaşdırır.
İrəliyə dönük gəlir, əməliyyat mənfəəti və mənfəət marjları rekord səviyyədədir. Lakin Microsoft-un irəliyə dönük qiymət/qazanc nisbəti 10-dan çox bənd azalaraq 22.0-a düşüb.
Bu göstərici artıq 2023 və 2024-cü illərin süni intellekt həvəslərinin zirvəsindəki səviyyələrdən xeyli aşağıdır.
Almaq Zamanıdırmı?
Müzakirə indi icraya fokuslanıb. Əgər Microsoft 37.5 milyard dollarlıq rüblük kapital xərclərini davamlı bulud və süni intellekt gəlirinə çevirə bilsə, hazırkı dəyər cəlbedici görünə bilər.
Əgər Azure və Copilot-da artım yavaşlamağa davam edərsə və rəqiblər qiymət gücünü zəiflədərsə, səhmin tarixi nisbətən zəif performansı davam edə bilər.
Hazırda qrafiklər şirkətin dot-com dövründən bəri ən çətin dövrünü yaşadığını göstərir.
Bu, nadir fürsət, yoxsa daha uzun müddətli yenilənmənin başlanğıcıdır — investorlar üçün əsas sual olaraq qalır.
Foto: Shutterstock
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ çip səhmləri səkkiz gün ardıcıl ucuzlaşdı! 2 trilyon dollar bazar dəyəri buxar oldu, 2008-dən bəri ən uzun eniş tendensiyası yaşandı
Bu həftə süni intellekt investisiya gəlirləri perspektivləri bazar tərəfindən şübhə altına alındı, Philadelphia Semiconductor Index isə ardıcıl olaraq 11.4% eniş yaşadı və Nasdaq bir həftədə 4%-dən çox dəyər itirdi. CoreWeave səhmləri həftə ərzində 25%-dən çox ucuzlaşdı, istiqrazları isə çətin vəziyyətə düşdü və yüksək faizli borc maliyyələşdirmə modeli şübhə altına alındı. Strategilər həddindən artıq bədbinliyin fürsətin qaçırılması riski yaratdığını xəbərdarlıq etdi, "Wood sisə" isə bazar meylinə qarşı CoreWeave alımlarını artırdı.
Avqust ayında xarici kapital ABŞ borc bazarına qayıtdı, Britaniya ilk dəfə 1 trilyon dollarlıq səviyyəni keçdi, Yaponiya və Çin isə satmağa davam etdi; Çinin ABŞ borcları 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə düşdü.
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin hesabatına görə, avqust ayında xarici investorlar ABŞ dövlət borc kağızlarını 108,9 milyard dollar xalis alıblar və iki aylıq azalmadan sonra borc portfeli artıb. Ən çox ABŞ dövlət borcu saxlayan on ölkə və region arasında yalnız Çin və Yaponiyanın portfelləri azalıb. Ən böyük "kreditor" olan Yaponiyanın portfeli, valyuta bazarına müdaxilə olunan ayda son 22 ayın minimumuna düşüb və ardıcıl dörd ay azalıb. Çin isə ardıcıl üç ay portfelini azaldıb və iki ay ərzində 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə çatıb. İkinci ən böyük "kreditor" olan Böyük Britaniya portfeli isə ardıcıl iki ayda tarixi maksimuma çatıb. Kanada avqustda 38,3 milyard dollar artımla lider olub və ümumi portfeli üzrə beşinci yerə yüksəlib. İkinci ən böyük artımı isə Belçika göstərərək portfelini 19,8 milyard dollar artırıb.
Xəbərə görə: Yaponiyanın SoftBank Qrupu ABŞ-ın ən böyük təhlükəsizlik şirkəti Allied-i almağı düşünür
SoftBank Qrupu hazırda ABŞ-ın ən böyük təhlükəsizlik şirkəti Allied Universal-un alınması ilə bağlı ilkin danışıqlar aparır. Potensial səhm dəyəri 18 milyard dollara, təxminən 12 milyard dollar borc ilə birlikdə, ümumi əməliyyat dəyəri 30 milyard dollara çata bilər. Masayoshi Son təhlükəsizlik sahəsini robot texnologiyalarının sınaq məkanı kimi əsas prioritet hesab edir ki, bu da onun süni intellekt və robot strategiyasına uyğun gəlir. Xəbər yayıldıqdan sonra SoftBank-ın ADR dəyəri bir gündə demək olar ki, 10% azalıb.
ABŞ-ın 2026-cı il büdcə kəsiri 1,99 trilyon dollar təşkil edəcək, 12% artacaq, faiz xərcləri rekord həddə çatıb
ABŞ-ın 2026-cı maliyyə ili üzrə xərcləri 6% artaraq 7.4 trilyon dollara çatacaq, gəlirləri isə 3% artaraq 5.4 trilyon dollar olacaq, büdcə kəsiri artmağa davam edir. Xalis faiz xərcləri 81.4 milyard dollar artaraq 1.05 trilyon dollara çatıb və tarixi maksimuma çatıb. Trampın vergi azaldılması qanunu nəticəsində müəssisələrin gəlir vergisindən əldə olunan gəlirlər 70 milyard dollardan çox azalıb. Besent gömrük rüsumlarının geri qaytarılmasını büdcə kəsirinin artmasının əsas səbəblərindən biri kimi göstərir. BVF, Avropa Mərkəzi Bankı və CBO "artımla büdcə kəsirinin azaldılması" məntiqini eyni anda sual altına alıblar.
