ما هو سعر العلامة في تداول العقود الآجلة؟

[الوقت التقديري للقراءة: 3 دقائق]

سعر العلامة هو مقياس عادل للسعر في سوق العقود الآجلة، يُستخدم في حسابات الأرباح والخسائر غير المحققة (PnL)، وتسويات معدل التمويل، ومحفزات التصفية. يُعد سعر العلامة أحد أهم مؤشرات السعر في تداول العقود الآجلة، ويُمثّل العامل الرئيسي المحرك لعمليات السوق. لذلك، يجب ألا يكون حساسًا بشكل مفرط أو بطيئًا في عكس تغيرات السوق.

حساب سعر العلامة

العقود الآجلة الدائمة

بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة، يتم تحديد سعر العلامة من خلال حساب ثلاث قيم سعرية أولية واعتماد القيمة الوسيطة بينها كسعر علامة نهائي. ويُحدَّث سعر العلامة هذا كل 200 مللي ثانية.

القيم السعرية الأولية الثلاث هي:

• السعر 1: آخر سعر في سوق العقود الآجلة على Bitget

• السعر 2: يُحسب بناءً على سعر المؤشر ومعدل التمويل

• السعر 3: يُحسب بناءً على سعر المؤشر وفارق سجل الأوامر للعقود الآجلة

سعر العلامة النهائي = الوسيط (السعر 1، السعر 2، السعر 3)

حساب السعر 2:

• السعر 2 = سعر المؤشر × (1 + آخر معدل تمويل × (الوقت المتبقي حتى التسوية التالية ÷ فترة تسوية معدل التمويل)). ويتم قياس فترة تسوية معدل التمويل والوقت المتبقي حتى التسوية التالية بالدقائق، ويُحدَّد طول هذه الفترة تحديدًا بناءً على فترة تسوية معدل التمويل للعقد الآجل. على سبيل المثال، إذا كانت تسوية معدل التمويل تتم كل 8 ساعات، فإن فترة تسوية معدل التمويل = 60 × 8 = 480 دقيقة.

مثال:

• سعر المؤشر الحالي للعقود الآجلة الدائمة BTCUSDT: 91,500

• فترة تسوية معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة BTCUSDT: 8 ساعات = 480 دقيقة

• الوقت الحالي هو 2:00 PM، ما يعني أنه يتبقى ساعتان حتى التسوية التالية (التي تتم في الساعة 4:00 PM). وبذلك، يكون الوقت المتبقي حتى التسوية التالية = 2 × 60 = 120 دقيقة.

• آخر معدل تمويل = 0.01%

• السعر 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91,502.2875

حساب السعر 3:

• السعر 3 = سعر المؤشر + المتوسط المتحرك (MA) (بناءً على بيانات سجل الأوامر لمدة 30 ثانية)

• الخطوة 1: حساب فارق سجل الأوامر. فارق سجل الأوامر = (سعر الشراء 1 + سعر البيع 1) ÷ 2 − سعر المؤشر. ويتم حساب فارق سجل الأوامر كل ثانية واحدة. ويتم تسجيل سعر الشراء 1، وسعر البيع 1، وسعر المؤشر في نفس اللحظة.

• الخطوة 2: حساب المتوسط الحسابي لفارق سجل الأوامر خلال 30 ثانية. المتوسط المتحرك (MA) (فارق سجل الأوامر لمدة 30 ثانية) = (الفارق1 + الفارق2 +... + الفارق30) ÷ 30. ويتم تحديث فارق سجل الأوامر كل ثانية واحدة، مما يؤدي إلى إنشاء 30 نقطة بيانات خلال 30 ثانية. ولكل نقطة بيانات وزن متساوٍ.

• الخطوة 3: السعر 3 = سعر المؤشر + المتوسط المتحرك (MA) (بناءً على بيانات سجل الأوامر لمدة 30 ثانية).

حالات خاصة

• عندما تشهد الأسواق تقلبات سعرية مفاجئة، قد يتأخر سعر العلامة عن حركات السوق الفعلية. وقد يتسبب هذا التفاوت في اختلافات بين الأرباح والخسائر غير المحققة (PnL) والأرباح والخسائر المحققة (PnL) عند إغلاق الصفقة. وهذا السلوك مقصود، إذ يحمي المستخدمين من التصفية بسبب ارتفاعات سعرية قصيرة الأجل أو تحركات سوقية تهدف إلى التلاعب بالسوق.

• في مثل هذه الحالة، قد تُعدِّل Bitget نافذة حساب المتوسط المتحرك (MA) للسعر 3، أو تنتقل في حساب سعر العلامة إلى استخدام السعر 1، استجابةً لظروف السوق ذات التقلبات العالية.

العقود الآجلة ذات التسليم

بالنسبة للعقود الآجلة ذات التسليم، يختلف حساب سعر العلامة بحسب الوقت المتبقي حتى التسوية:

1. الفترة العادية (أكثر من 30 دقيقة قبل التسليم)

• سعر العلامة = سعر المؤشر + المتوسط المتحرك (MA) (فارق سجل الأوامر لمدة 5 دقائق)، ويُحسب بالطريقة نفسها المستخدمة لحساب السعر 3 في العقود الآجلة الدائمة أعلاه.

• وبما أن وقت التسليم غالبًا ما يكون بعيدًا في المستقبل، فقد ينحرف سعر العلامة بشكل كبير عن سعر المؤشر بسبب القيمة الزمنية.

2. أقل من 30 دقيقة قبل التسليم

• سعر العلامة = المتوسط المتحرك (MA) (سعر المؤشر لمدة 30 دقيقة)، ويُحسب كل ثانية. ويُستخدم ما إجماليه 1800 نقطة بيانات (30 دقيقة × 60 ثانية) بحلول وقت التسليم. وإذا تبقّى أقل من 30 دقيقة، فإن المتوسط المتحرك يُحسب بناءً على البيانات المتاحة. على سبيل المثال، إذا كان وقت التسليم هو 16:00:00 والوقت الحالي هو 15:45:00 (أي أن الوقت المتبقي 15 دقيقة)، فإن سعر العلامة = المتوسط المتحرك (MA) (سعر المؤشر لمدة 15 دقيقة).

الأسئلة الشائعة

1. ما هو سعر العلامة؟

سعر العلامة هو مقياس عادل للسعر في سوق العقود الآجلة، يُستخدم في حسابات الأرباح والخسائر غير المحققة (PnL)، وتسويات معدل التمويل، ومحفزات التصفية.

2. كم مرة يتم تحديث سعر العلامة؟

يتم تحديث سعر العلامة للعقود الآجلة الدائمة كل 200 مللي ثانية لعكس ظروف السوق في الوقت الفعلي.

3. ما هي القيم السعرية الأولية الثلاث للعقود الآجلة الدائمة؟

• السعر 1: آخر سعر في سوق العقود الآجلة على Bitget

• السعر 2: يُحسب بناءً على سعر المؤشر ومعدل التمويل

• السعر 3: يُحسب بناءً على سعر المؤشر وفارق سجل الأوامر للعقود الآجلة

4. كيف يتأثر سعر العلامة مع اقتراب وقت التسليم؟

بالنسبة للعقود الآجلة ذات التسليم، إذا تبقّى أقل من 30 دقيقة، يُحسب سعر العلامة باستخدام بيانات المتوسط المتحرك المتاحة، بما يعكس فقط الوقت المتبقي حتى التسليم.