ارتفاع الأرباح بنسبة 7 مرات، والإيرادات تتجاوز لأول مرة 100 تريليونات: SK hynix (SKHY.US) ترد على الادعاءات حول فقاعة الذكاء الاصطناعي بتقرير ربع سنوي قياسي

أفاد تطبيق Jinse Finance أن شركة SK Hynix (SKHY.US) أعلنت في 28 أكتوبر عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026. تجاوزت إيراداتها وأرباحها توقعات السوق، حيث اعتُبرت هذه النتائج رداً قوياً على الشكوك حول ما إذا كان "زخم الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي" سيستمر. أظهرت التقارير المالية أن إيرادات الشركة في هذا الربع بلغت 104.62 تريليون وون كوري، بزيادة سنوية قدرها 328%، وتجاوزت إيراداتها الفصلية للمرة الأولى 100 تريليون وون، وهو أعلى من توقعات السوق؛ أما الأرباح التشغيلية فبلغت 83.33 تريليون وون، بزيادة سنوية تقارب 7 مرات، ومن خلال هامش ربح تشغيلي بلغ 80%، وهو أعلى رقم فصلي تاريخيًا، لتتجاوز التوقعات كذلك.

الجدير بالذكر أن صافي أرباح الشركة في هذا الربع بلغ 39.78 تريليون وون فقط، وهو أقل من توقعات السوق. وكشفت الشركة أنها سجلت خسائر غير تشغيلية قدرها 32.63 تريليون وون خلال هذا الربع، من بينها خسائر متعلقة بسعر الصرف بقيمة 11.63 تريليون وون وخسائر متعلقة بأصول الاستثمار بقيمة 22.92 تريليون وون. بعد نشر التقرير المالي، ارتفع سعر سهم SK Hynix في السوق الأمريكية خارج التداول بنحو 3%.

من منظور الكمية والسعر، ارتفع حجم شحنات DRAM بنسبة تقترب من 10% على أساس ربع سنوي، وارتفع متوسط السعر (ASP) بنسبة 20% في الجزء الأخير من الربع؛ فيما سجلت شحنات NAND انخفاضًا طفيفًا على أساس ربع سنوي، في حين ارتفع ASP بنسبة 20% في القسم المتوسط من الربع، وكان الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة نسبة منتجات الخوادم عالية القيمة المضافة.

كانت SK Hynix تضع دائمًا أولوية لتوقيع عقود طويلة الأجل مع العملاء، بمن فيهم NVIDIA. ومثل منافسيها Samsung Electronics وMicron Technology، حولت الشركة في السنوات الأخيرة تركيز إنتاجها نحو HBM، مما أدى إلى تشديد في إمدادات الذاكرة التقليدية.

فيما يخص التطلعات المستقبلية، تتوقع الشركة أن يسجل حجم شحنات DRAM في الربع الرابع زيادة بنسبة 20% تقريبًا، كما ستتجاوز شحنات ومداخيل HBM4 نظيرتها في HBM3E في الربع الرابع لتصبح المنتج الرئيسي، مع انتهاء مفاوضات توريد HBM لعام 2027. وقد وقعت الشركة عقود توريد طويلة الأجل مع 14 عميلاً رئيسيًا (بما في ذلك كبار مزودي خدمات الحوسبة السحابية العالميين)، مما يضمن أكثر من 50% من الطاقة الإنتاجية للعامين 2027–2028.

تتوقع SK Hynix أن تزيد النفقات الرأسمالية بشكل كبير في عام 2027 مقارنة بهذا العام، وستُخصص الاستثمارات لمجموعة من التقنيات المتقدمة واستثمارات المعدات مع تصاعد الطاقة الإنتاجية في السنة الأولى، إضافةً إلى التسارع في الاستثمار في البنية التحتية بكوريا الجنوبية والخارج. وترى الشركة أن تعقيد العمليات المتقدمة وفترات البناء الطويلة ستؤدي إلى استمرارية النقص في إمدادات الذاكرة حتى عام 2030.

أعلنت الشركة أيضًا أن عائدات المساهمين لعام 2026 ستبلغ إجمالاً حوالي 100 تريليون وون، بما في ذلك أكثر من 30 تريليون وون كأرباح نقدية موزعة وأكثر من 60 تريليون وون لعمليات إعادة الشراء والإلغاء؛ وقد بلغت حصة التوزيعات لكل سهم في الربع الثالث 20 ألف وون، من بينها 10 آلاف وون كأرباح خاصة من عوائد الاستثمار في Kioxia.

وبصفتها المورد الرئيسي لـ HBM لشركة NVIDIA (NVDA.US)، تُعد SK Hynix واحدة من أكبر المستفيدين من موجة الذكاء الاصطناعي الحالية. لا تزال هوامش أرباحها التشغيلية عند مستويات تاريخية مرتفعة، مما يعكس توتر الإمدادات. وتتوقع الشركة استمرار نقص إمدادات شرائح الذاكرة حتى عام 2030، وقد أبرمت اتفاقيات طويلة الأجل مع 14 عميلاً رئيسياً، ضامنةً أكثر من 50% من الطاقة الإنتاجية للفترة 2027–2028.

وأشارت Counterpoint Research إلى أن الزيادة الكبيرة في الأرباح هذا الربع تعود بشكل رئيسي إلى الارتفاع السريع في أسعار DRAM وNAND التقليدية، وأن أرباح الربع لم تبلغ الذروة بعد، ومن المتوقع استمرار الاتجاه الصعودي على الأقل حتى عام 2027.