الرسم البياني - الاكتتاب العام الأولي لـAnthropic: تحليل معمق للنمو السريع وتكاليف الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي المتزايدة

تم تحديث الرسوم البيانية والنصوص لتشمل بيانات الإيرادات والخسائر التشغيلية للنصف الأول من عام 2026

ديبورا ماري صوفيا

رويترز 26 أكتوبر - أعلنت Anthropic يوم الاثنين عن مستندات الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة (IPO) (link)، ممهدة الطريق لظهورها الأول المثير في السوق. يأتي هذا الطرح في ظل تزايد قلق السوق من الإنفاق المدفوع بالديون الضخمة للشركة، وسيختبر مدى استعداد المستثمرين لتحمل تكاليف عملاق الذكاء الاصطناعي هذا.

كانت الشركة قد قدمت في يونيو ملفاً سرياً (link). خلال الأسابيع القليلة الماضية، سلطت تقارير حصرية من رويترز الضوء على طموحاتها الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي (link)، وتكاليفها المتزايدة باستمرار (link)، إلى جانب المخاوف بشأن "خطر البقاء على البشرية" الذي قد تسببه تقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة (link).

فيما يلي بعض التفاصيل حول الوضع المالي لشركة Anthropic، وهيكل أعمالها، ومكانتها في سباق الذكاء الاصطناعي العالمي:

الخلفية والوضع المالي

تأسست Anthropic في عام 2021 على يد باحثين سابقين من OpenAI، من بينهم الشقيقان داريو أمودي (Dario Amodei) ودانييلا أمودي (Daniela Amodei)، وهي الشركة الناشئة وراء سلسلة نماذج الذكاء الاصطناعي "Claude". تأتي نماذج Claude بأربعة مستويات: Fable، Opus، Sonnet وHaiku، وتدعم روبوتات الدردشة الخاصة بـ Anthropic، ووكلاء البرمجة، والمنتجات الموجهة للشركات مثل Claude Cowork AI.

ركّزت Anthropic في بداياتها على تدريب النماذج لأداء مهام برمجية، مما دفعها إلى صدارة سباق الذكاء الاصطناعي وساعدها في جذب عملاء مؤسسيين باستمرار.

معظم إيراداتها تأتي من نموذج الدفع بحسب الاستخدام من قبل الشركات، حيث يُقاس بالوحدات المسماة "توكن"، وتطلق Anthropic على هذا الدخل "الإيرادات تبعاً للاستخدام". كما تحقق الشركة دخلاً من باقات اشتراك العملاء المدفوعة مثل "Pro" و"Max".

ساعد هذا النهج في نمو إيرادات Anthropic من 386 مليون دولار قبل عام و41 مليون دولار في عام 2023، لتصل إلى 4.59 مليار دولار في عام 2025. وحققت الشركة في الستة أشهر المنتهية في يونيو 2026 إيرادات قدرها 16.29 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 1.16 مليار دولار خلال نفس الفترة من 2025.

خلال السنوات القليلة الماضية، توسعت خسائر الشركة التشغيلية بشكل مستمر. لكن في النصف الأول من 2026،انخفضت الخسائر التشغيلية إلى 693 مليون دولار، مقارنة بـ 2.14 مليار دولار في النصف الأول من 2025، وذلك لأن نمو الإيرادات بمقدار أربعة عشر ضعفًا عوّض نمو النفقات الكلية بمقدار خمسة أضعاف.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/lgvdbeookvo/chart.png

التكاليف، متطلبات الحوسبة والاستثمار الدائري في الذكاء الاصطناعي

تعتبر القدرة الحوسبية أكبر نفقات Anthropic.

تتضمن تكاليف الشركة مدفوعات مقدمة لمزودي خدمات السحابة مثل Amazon Web Services (AWS) وGoogle Cloud، وتكاليف مرتبطة بمرافق مراكز البيانات وتأجير سعة البيانات، وتأجير المعدات وتكاليف الطاقة.

على مدار السنوات الثلاث الماضية، تجاوز إنفاق Anthropic على الحوسبة والبنية التحتية حجم إيراداتها بكثير.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdpxeglrbvx/chart.png

وقد التزمت الشركة خلال السنوات العشر المقبلة بدفع أكثر من 600 مليار دولار لحوالي ثمانية شركاء (link) — وهو من أكبر التزامات بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الإطلاق. وذكرت Anthropic أن العديد من هذه الاتفاقيات غير قابلة للإلغاء أو يجب سدادها بغض النظر عن الاستهلاك الفعلي.

كما التزمت الشركة بدفع ما لا يقل عن 110 مليار دولار لأمازون AMZN.O خلال سبع إلى عشر سنوات قادمة، ونحو 114.5 مليار دولار لجوجل GOOGL.O، و44.9 مليار دولار لمايكروسوفت مقابل خدمات الحوسبة السحابية.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zjvqlmxwopx/chart.png

لكن بعض هذه الشركات تُعد أيضًا من أكبر الداعمين لها. فأمازون وجوجل من أكبر المساهمين الرئيسيين في Anthropic، مما يؤكد مرة أخرى على هيمنة هياكل التمويل الدائري في تدفق رؤوس الأموال في صناعة الذكاء الاصطناعي.

استثمرت أمازون بالفعل ما لا يقل عن 13 مليار دولار في Anthropic ووافقت على استثمار ما يصل إلى 20 مليار دولار إضافية. وبدورها، وعدت جوجل باستثمار ما يصل إلى 40 مليار دولار في الشركة.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdvxeglqwpx/chart.png

الحوكمة والهيكلية

Anthropic هي شركة منفعة عامة (PBC)، وهذا يعني أنها ملزمة قانونياً بالسعي لتحقيق الأرباح للمستثمرين إلى جانب تطوير ذكاء اصطناعي يخدم مصلحة البشرية. يتم انتخاب غالبية أعضاء مجلس إدارتها من قبل هيئة مستقلة.

يقود الشركة الرئيس التنفيذي داريو أمودي (Dario Amodei) وشقيقته دانييلا (Daniela)، التي تشغل أيضاً منصب رئيس مجلس الإدارة، وستستمر الشركة في العمل كشركة منفعة عامة بعد الطرح العام الأولي.

ومن المتوقع أن يحتفظ المؤسسون وهيئة استئمانية مستقلة بسلطة السيطرة، وهو هيكل قد يحد من إشراف المستثمرين ومدى تأثير حملة الأسهم العامة. تقول الشركة إن تقليل مخاطر الذكاء الاصطناعي يتطلب حصر السيطرة ورأس المال في أيدي قلة.

وبموجب هذا الترتيب، تحدد غالبية أصوات السبعة المؤسسين المشتركين سلطة التصويت لسهم واحد من الفئة F (يمثل 50.1% من حقوق التصويت) في القرارات الحاسمة مثل انتخاب بعض أعضاء مجلس الإدارة والقضايا الأخرى المقدمة للمستثمرين.

المنافسة

أقرب المنافسين المباشرين لـ Anthropic هي OpenAI، مطورة ChatGPT التي أطلقت روبوت ChatGPT في عام 2022، مما تسبب في سباق عالمي لتبني تقنيات الذكاء الاصطناعي وتطويرها.

وبعد أن تصدرت Anthropic سوق الشركات، حولت OpenAI تركيزها بشكل متزايد إلى المنتجات الموجهة للمطورين والعملاء من الشركات.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/dwvkmnkdrvm/chart.png

كما تتنافس Anthropic مع SpaceX التابعة لإيلون ماسك، وجوجل التابعة لـ Alphabet، بالإضافة إلى Meta META.O. وتستثمر هذه الشركات مليارات الدولارات في تطوير النماذج، ومراكز البيانات، ورقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، للتنافس على سيطرة السوق في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي.

تشير بيانات Ramp (التي تعكس جزئياً إنفاق الشركات على الذكاء الاصطناعي) إلى أن Anthropic استحوذت على 60.1% من إنفاق التوكنات الخاصة بالذكاء الاصطناعي خلال الأسبوع المنتهي في 11 أكتوبر.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/akpelroadvr/chart.png

(لتسهيل الأمر على غير الناطقين بالإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها بشكل آلي إلى عدة لغات أخرى. ونظراً لاحتمال وقوع أخطاء في الترجمة الآلية أو عدم شمولها السياق المطلوب، فإن رويترز لا تضمن دقة النص المترجم آلياً، وهو يُقدَّم لراحة القارئ فقط. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة ناجمة عن استخدام ميزة الترجمة الآلية.)