تقلص صدمة العرض يقلل من فعالية التنويع بين الأسهم والسندات، وGoldman Sachs يرى قيمة التحوط في السلع

⑴ إن تأثير التنويع للمحافظ التقليدية المكونة من الأسهم والسندات آخذ في الضعف، حيث تزداد حدة الصدمات من جانب العرض، وتزداد حالات تراجع الأسهم والسندات في الوقت نفسه، مما يجعل منطق التوزيع المعتمد على العلاقة السلبية بينهما يواجه تحدياً. ⑵ أشارت Goldman Sachs من منظور هيكلي إلى أن السلع يمكن أن تكون أداة للتحوط ضد اضطرابات العرض التضخمية، وتوفر مصدراً بديلاً لمقاومة المخاطر عندما تتعرض الأسهم والسندات للضغوط معاً. ⑶ وترى Goldman Sachs في الوقت ذاته أن تركز العرض ونمو الطلب الهيكلي يعززان القيمة طويلة الأجل لكل من النحاس والذهب في المحافظ الاستثمارية، لما يجمعانه من صفات سلعية وخصائص الموارد الاستراتيجية. ⑷ من الناحية المنطقية، غالباً ما تدفع صدمات العرض معدلات التضخم إلى الأعلى وتضغط على التقييمات، فيصعب على الأسهم والسندات الصمود بمفردها، فيما تكون أسعار السلع أكثر حساسية للاضطرابات في العرض، مما يمنحها قدرة مرحلية على التحوط. ⑸ ويركز الاهتمام القادم على ما إذا كانت اضطرابات العرض ستستمر في الظهور بشكل متكرر، وما إذا كان الهيكل العرضي والطلبي للسلع مثل النحاس والذهب يمكن أن يحقق التوقعات الهيكلية بالتشديد، وهو ما سيحدد فعالية التحوط الفعلية للسلع في المحافظ الاستثمارية.