ألقى واشمان تصريحًا يُعتبر "حمائيا"، ويراهن السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبقي معدلات الفائدة دون تغيير في أكتوبر، وانخفض احتمال رفع الفائدة إلى أقل من 15%.

أدى تصريح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والش، في بانكوك إلى تراجع كبير في توقعات الأسواق بشأن رفع أسعار الفائدة هذا الشهر.

صباح الجمعة، لم يُدلِ والش بأي تصريحات محددة تقريبًا حول آفاق السياسة النقدية خلال إحدى فعاليات الحوار السنوي لصندوق النقد الدولي، واكتفى بتكرار التزام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق استقرار الأسعار. هذا الموقف "الحذر" دفع المستثمرين إلى تعديل رهاناتهم بسرعة — توقع الأسواق برفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في 27-28 أكتوبر انخفض فجأة من حوالي 27% قبل تصريحات والش إلى أقل من 15% بعدها. نتيجة لذلك، وسعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية مكاسبها، وتحول مؤشر S&P 500 للعقود الآجلة من الانخفاض إلى الارتفاع بنسبة 0.2%، بينما انخفض الدولار قليلاً.

أكدت تصريحات والش التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيوقف رفع أسعار الفائدة في أكتوبر. أشار فريق بقيادة كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs، Yan Hatzius، في تقرير بحثي إلى أنه بالجمع بين تصريحات مسؤولين آخرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مؤخراً، فإن خطاب والش يعزز احتمالية تثبيت الفائدة في أكتوبر، وتتوقع المؤسسة أن يكون رفع الفائدة القادم في ديسمبر.

في ظل اهتمام الأسواق بمسار رفع أسعار الفائدة، حافظ والش في تصريحاته في بانكوك على التحفظ. وقال: "لقد أوضحنا أننا سنعمل على تحقيق استقرار الأسعار وسحبنا قدراً ما من السياسة التيسيرية منذ حوالى شهر"، وأضاف، "لن أُصدر حكماً مسبقاً على نتيجة الاجتماع، ولا أعتقد أنه يجب علي الآن الحديث عما قد أقوم به في الاجتماعات المتبقية هذا العام."

قال ديريك تانغ، الاقتصادي في مؤسسة Monetary Policy Analytics لتحليل السياسات النقدية، في تقرير أرسله لعملائه:

"من الواضح أنه لا ينوي توجيه أي إشارات متشددة يمكن أن تلتقطها الأسواق."

كما أشار والش إلى أن "الوضع الاقتصادي العام ظل متوافقاً بشكل كبير مع توقعاتنا" منذ اجتماع سبتمبر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وخلال الأسابيع الأخيرة، أعاد العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على احتمال الحاجة إلى مزيد من رفع الفائدة هذا العام، لكنهم شددوا أيضاً على وجود متسع من الوقت لجمع بيانات اقتصادية قبل اتخاذ خطوات جديدة.

رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أول رفع منذ 2023، وبدعم إجماعي من جميع الأعضاء التسعة عشر في لجنة السياسة. وفي الوقت نفسه، توقع معظم المسؤولين عبر مخطط النقاط حدوث زيادة واحدة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام.

في هذا السياق، أصبح ما إذا كان سيتم اتخاذ إجراء في اجتماع أكتوبر أو تأجيل رفع الفائدة حتى ديسمبر هو السؤال الرئيسي للأسواق. قبل تصريحات والش في بانكوك، كان احتمال رفع الفائدة يحوم حول 27%، وقد أدى تصريحه إلى تسريع تراجع هذه التوقعات، ليصبح تثبيت الفائدة هو السيناريو الأكثر ترجيحاً.

إلى جانب السياسة النقدية، أدلى والش في بانكوك برأي مطول حول الذكاء الاصطناعي، واعتبره أهم ابتكار في الاقتصاد العالمي خلال حياته، لكنه أبدى في الوقت نفسه حذراً بشأن تأثيره على المدى القصير.

"من الواضح أنه سيؤثر أولاً على جانب الطلب في الاقتصاد، ثم سيؤثر لاحقاً على جانب العرض،" قال والش، "وبصفتي مسؤولاً في البنك المركزي، فإن من مسؤوليتي الحفاظ على استقرار الأسعار والتوظيف الكامل، لذلك يجب التعامل مع هذا التغيير كصدمة بجدية."

يرى والش أن الذكاء الاصطناعي يمثل صدمة إيجابية في جانب العرض على المدى المتوسط، لكنه يؤدي حالياً إلى تعزيز إجمالي الطلب، ولا يزال تأثيره على سوق العمل غير مؤكد. وقد أعرب بعض زملائه عن قلق مماثل، وهناك حتى بعض المسؤولين الذين شككوا في أن موجة الاستثمارات التي تدعم بناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية قد تؤدي إلى ارتفاع حرارة الاقتصاد.

كما أعلن والش أن مجموعة العمل المخصصة لدراسة تأثير الذكاء الاصطناعي على الإنتاجية والتوظيف ستعقد جلسة استماع مباشرة في منطقة خليج سان فرانسيسكو في 16 نوفمبر. وهذه إحدى خمس مجموعات عمل ترأسها، وستقدم جميع المجموعات توصياتها السياسية إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC بحلول نهاية هذا العام أو مطلع 2027.