رئيس الاحتياطي الفيدرالي والش: الذكاء الاصطناعي هو أعمق تحول اقتصادي في حياتي، واجتماعات السياسة النقدية في أكتوبر وديسمبر ذات أهمية بالغة
أكد ووشر أن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بوضوح بتحقيق استقرار الأسعار، ولا يؤيد التنبؤ مسبقاً بنتائج اجتماعات السياسة النقدية، ولا يفضل الكشف مسبقاً عن الإجراءات السياسية المحتملة في الاجتماعات المتبقية لعام 2026. وأشار إلى أن التضخم ليس مشكلة خاصة بأمريكا فقط، حيث تشدد معظم المناطق في العالم سياساتها النقدية في الوقت نفسه، مما يعني أنه لا توجد دولة يمكنها "الركوب المجاني". كما أعلن ووشر أن فريق عمل الاحتياطي الفيدرالي المعني بالإنتاجية والتوظيف سيعقد جلسة استماع ميدانية في منطقة خليج سان فرانسيسكو في 16 نوفمبر، لدراسة العديد من القضايا، بما في ذلك التأثيرات الاقتصادية للذكاء الاصطناعي.
أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفين وورش، إشارات مزدوجة خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي: الذكاء الاصطناعي هو التحول الاقتصادي الأكثر تأثيراً في حياته، بينما ستكون الاجتماعين المتبقيين للفيدرالي هذا العام—في أكتوبر وديسمبر—محطات حاسمة لتشكيل سياسة واضحة.
قال وورش خلال حوار بجانب المدفأة مع كريستالينا جورجيفا، مديرة صندوق النقد الدولي، في بانكوك، تايلاند: منذ رفع الفائدة في سبتمبر، اتجه الاقتصاد العالمي "بشكل عام" حسب توقعات الفيدرالي، ما أوحى بارتفاع احتمال تثبيت الفائدة في اجتماع 28 أكتوبر. عقب تصريحاته، تراجع الدولار أمام سلة من العملات بنسبة 0.1% وارتفعت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.3%. كما انخفض رهان السوق على رفع الفائدة في أكتوبر من حوالي 27% إلى حوالي 15% بسرعة.
التوقع السائد في السوق حالياً هو: أن الفيدرالي سيثبت الفائدة في أكتوبر، بينما يرفعها مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. وشدد وورش في الوقت نفسه على أن الفيدرالي ملتزم بوضوح باستقرار الأسعار، لكنه لا يؤيد التوقعات المسبقة لما سينتج عن اجتماعات السياسة، ولا يدعم الكشف المسبق عن إجراءات قد تُتخذ في الاجتماعات المتبقية لهذا العام.
مسار السياسة النقدية: تثبيت في أكتوبر، وتزايد توقعات الرفع في ديسمبر
أوضح وورش أن الأداء الاقتصادي العالمي منذ رفع الفائدة في سبتمبر "بشكل عام" جاء موافقاً لتوقعات الفيدرالي، وهو ما فسره السوق بأنه إشارة لتثبيت الفائدة في أكتوبر. كان الفيدرالي قد رفع نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في سبتمبر إلى 3.75%-4%، وهو أول رفع منذ يوليو 2023.
وكان مسؤولو الفيدرالي قد أوضحوا في سبتمبر أنهم يخططون لرفع الفائدة مرة واحدة إضافية فقط خلال هذا العام. وقد أعلن أكثر من عضو مصوت ميولهم إلى الانتظار حتى الاجتماع الأخير في ديسمبر لاتخاذ إجراء. كما قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو (ليست عضواً مصوتاً) ماري دالي في وقت سابق هذا الأسبوع لـ Reuters إنه رغم أن رفع الفائدة يبدو "مرجحاً"، إلا أن التوقيت "ليس عاجلاً"، وأضافت: "أعتقد أن لدينا متسعاً من الوقت".
وقد أعطى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ونائب الرئيس جون ويليامز وكذلك نائب رئيس السياسة النقدية فيليب جيفرسون إشارات مماثلة تدعو إلى الصبر وانتظار الوقت المناسب.
كما أعلن وورش تخليه عن استراتيجية "التوجيه المستقبلي". وقال بوضوح في بانكوك: "لم نعد نفعل ذلك بعد الآن"، مؤكداً أن الفيدرالي سيعود إلى اتخاذ قراراته بالاعتماد على البيانات، دون إعطاء تلميحات واضحة لمسار السياسة النقدية مستقبلاً.
الضغوط التضخمية: السخونة مستمرة، والتشديد النقدي متزامن عالمياً
أثار بيانات التضخم الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع قلق بعض المستثمرين من تسريع وتيرة رفع الفائدة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب الإيرانية. كما ارتفع المؤشر الأساسي من 2.4% في أغسطس إلى 2.6%، متجاوزاً التوقعات. بعد نشر البيانات، ارتفعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى 55% لفترة وجيزة.
أقر وورش بأن الضغوط التضخمية لا تزال مقلقة. وقال: "من الصعب أن تتحدث مع محافظي البنوك المركزية في الدول الأخرى دون أن يكرروا—الجميع يتحدث عن الارتفاع الحاد للأسعار".
أكد وورش أن التضخم ليس مشكلة حصرية للولايات المتحدة، وأن معظم مناطق العالم تشدد سياستها النقدية في وقت متزامن، "وهذا يعني أنه لا توجد دولة تستطيع الاستفادة دون المشاركة". ولفت أيضاً إلى أن سياسات الفيدرالي النقدية لها تأثيرات امتدادية على الدول الأخرى، بينما تؤثر سياسات هذه الدول أيضاً على الولايات المتحدة. وقد رفع البنك المركزي الأوروبي وغيره من البنوك الرئيسية أسعار الفائدة لمواجهة التضخم.
منذ توليه رئاسة الفيدرالي في مايو هذا العام، حدد وورش هدف تحقيق تضخم عند 2% كأساس لتعهداته. ولم ينجح الفيدرالي في تحقيق هذا الهدف طويل الأمد لأكثر من خمس سنوات متتالية.
تقييم الذكاء الاصطناعي: يرفع التضخم مؤقتاً، مكاسب طويلة المدى "وعرة لكنها محتملة"
وصف وورش الذكاء الاصطناعي بأنه "التحول الاقتصادي الأكثر تأثيراً في حياتي"، وأكد أنه ينظر بتدبر لتأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الكلي. وأشار إلى أنه في الولايات المتحدة يُطلق على الذكاء الاصطناعي اسم "SI" (الذكاء الفائق).
فيما يتعلق بمسار التأثير الاقتصادي، يرى وورش أن تأثير الذكاء الاصطناعي على جانب الطلب سيظهر قبل أثره على جانب العرض—فحماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيرفع التضخم على المدى القصير، لكنه سيحقق دفعة إيجابية كبيرة لجانب العرض على المدى الطويل، مما سيخلق "عوائد هائلة" للاقتصاد العالمي.
ومع ذلك، أبدى وورش حذراً تجاه مسار هذا التحول. وقال: "الطريق من الآن وحتى الوصول إلى هناك ستكون على الأرجح وعرة جداً—وعرة في فهمنا للتكنولوجيا، ووعرة أيضاً في أننا لا نعرف فعلياً كيف ستتطور الهياكل السوقية لهذه التقنيات الجديدة."
وأشار أيضاً إلى أن الذكاء الاصطناعي سيساعد البنوك المركزية على تعزيز ثقتها في بيانات الاقتصاد وأحكام السياسة النقدية، وسيلعب دوراً في تغيير الاقتصاد الحقيقي، لكن أثره على التوظيف في المدى القصير لا يزال غير مؤكد.
ومن الجدير بالذكر أن ورش أعلن أن مجموعة عمل الإنتاجية والتوظيف لدى الفيدرالي ستعقد جلسة استماع ميدانية في سان فرانسيسكو باي إيريا في 16 نوفمبر، وتركز على دراسة عدة موضوعات بينها التأثيرات الاقتصادية للذكاء الاصطناعي.
كان وورش قد شكل في يونيو الماضي خمس مجموعات عمل مكونة من خبراء خارجيين للدراسة في مجالات رئيسية لتشكيل السياسات النقدية، ومن المتوقع أن تقدم توصياتها للفيدرالي بحلول نهاية العام أو بدايته. وأكد وورش أن هذه المجموعات المكلفة بخلق رأس مال فكري جديد ومساعدة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في اتخاذ القرار.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
المؤسسات: من المتوقع أن تزيد أسعار HBM بنسبة 80%-100% في الربع الأول من العام المقبل، ومن الممكن أن يتم تثبيت عقود التخزين حتى عام 2035
يعتقد المحلل في KeyBanc، Vinh، أن موردي التخزين يقومون بتحويل قدراتهم بشكل كبير نحو مراكز البيانات، ومن المتوقع أن تنخفض إمدادات التخزين لأجهزة الكمبيوتر والهواتف بنسبة تتراوح بين 20% و30% العام المقبل. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار DRAM وNAND بأكثر من 15% في الربع الرابع من هذا العام. قامت Hewlett-Packard وDell بتمديد اتفاقيات التوريد الخاصة بهم حتى عام 2031، في حين تجري Google مفاوضات بشأن اتفاق طويل الأمد يمتد حتى عام 2035.
المكالمة الهاتفية للربع الثالث لشركة الألومنيوم الأمريكية (AA.US): المخزون العالمي من الألومنيوم يكفي فقط لاستهلاك 42 يومًا، وبناء مراكز البيانات يدفع استمرار توتر العرض والطلب على الألومنيوم
تشير بيانات التقارير المالية إلى أن قدرة شركة الألومنيوم الأمريكية على توليد النقد قد ازدادت بشكل متزامن—بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) في الربع الثالث 789 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 192.2% مقارنة بـ 270 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي؛ ارتفع التدفق النقدي من العمليات من 85 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي ليصل إلى 643 مليون دولار، كما تحول التدفق النقدي الحر من صافي خروج بقيمة 66 مليون دولار بشكل غير متوقع إلى صافي دخول بقيمة 472 مليون دولار.
انتعاش طفيف في الأسواق العالمية، ارتفاع مؤشر كوريا بنسبة 2%، وزيادة أسهم SK hynix بأكثر من 4%، وانخفاض طفيف في قيمة الدولار
ارتفع مؤشر STOXX 50 الأوروبي بنسبة 0.4%، كما ارتفع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.5%. سجلت شركتا Samsung Electronics و SK Hynix ارتفاعًا بأكثر من 4%، مما دفع المؤشر الكوري Kospi للإغلاق بزيادة قدرها 2%. خفض المتداولون احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر من أكثر من 25% يوم الخميس إلى 15%. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.1%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
