كُشف عن أن Starbucks (SBUX.US) تخطط للاستحواذ على Chipotle Mexican Grill (CMG.US)! وول ستريت تشكك بنجاح الصفقة: هناك نقص في الفعالية التعاونية واحتمالية الاندماج منخفضة.
يرى محللو وول ستريت أن احتمال اندماج Starbucks مع Chipotle Mexican Grill منخفض.
أفاد تطبيق Zhihui Finance APP، نقلاً عن مصادر إعلامية مطلعة، أن عملاق سلسلة القهوة العالمية Starbucks (SBUX.US) يعمل منذ عدة أشهر مع مستشارين لدراسة خطة استحواذ محتملة على سلسلة المطاعم الأمريكية ذات النكهة المكسيكية Chipotle Mexican Grill (CMG.US). يهدف هذا المشروع إلى دمج اثنين من أشهر العلامات التجارية الاستهلاكية في الولايات المتحدة، وإذا ما تحقق، فسيكون أكبر عملية اندماج واستحواذ في تاريخ قطاع المطاعم.
وأشار التقرير أيضاً إلى أنه لا تزال تفاصيل تقدم خطة الاستحواذ المحتملة لـ Starbucks غير واضحة. ونظراً لحجم الصفقة الذي قد يكون هائلاً، قد لا يتم المضي قدماً في هذا الاستحواذ في النهاية. لذلك، ما زالت المناقشات المتعلقة بهذا الشأن تتسم بدرجة كبيرة من عدم اليقين، ولا يمكن الجزم بعد ما إذا كان الطرفان سيتوصلان إلى اتفاق نهائي.
وفقاً لآراء محللي وول ستريت، فإن احتمال اندماج Starbucks مع Chipotle Mexican Grill منخفض. يرى المحلل Logan Reich من RBC Capital أن المنطق الاستراتيجي وراء استحواذ Starbucks على Chipotle Mexican Grill غير واضح، نظراً لمحدودية التداخل في أعمال الشركتين. وأوضح قائلاً: "نعتقد أن هناك بعض أوجه التكامل في النفقات العامة والإدارية فضلاً عن تحسين سلسلة التوريد، لكن هذه الفوائد المحدودة لا تبرر منطقياً إجراء عملية الاستحواذ."
وأشار المحلل Peter Saleh من BTIG إلى أن ردة فعل البنك المبدئية على هذه “شائعة الصفقة الكبيرة” في قطاع المطاعم هي الشك البالغ، لأنه من منظور سلاسل التوريد أو العمليات، لا تحمل هذه الصفقة الكثير من المنطق. وأوضح أن الصفقة قد تتسبب أيضاً بتخفيض كبير في ربحية سهم Starbucks، كما ستسبب اضطراباً كبيراً للعلامتين التجاريتين من وجهة نظر الإدارة. وأضاف: “رغم وجود العديد من الأسباب لرفض هذه الصفقة، نعتقد أن السبب الوحيد المقنع لها ممكن أن يكون استغلال منتجات قهوة Starbucks لتوفير عروض الإفطار لدى Chipotle Mexican Grill.”
مع ذلك، فإن إطلاق Chipotle Mexican Grill لأي نوع من أنواع أعمال الإفطار يواجه سلسلة من التحديات، منها افتقار الشركة لفروع drive-thru، وإمكانية تأثير نشاط الإفطار على نشاطي الغداء والعشاء، وتعقيد العمليات، فضلاً عن الصعوبات العامة التي يواجهها دخول سوق وجبات الإفطار.
يرى المحلل Andrew Charles وفريقه من TD Cowen أيضاً أن احتمالية حدوث هذه الصفقة في المرحلة الحالية منخفضة. وبيّن Andrew Charles في تقريره الأخير: "نعتقد أن Brian Niccol كانت مهمته الأساسية في Starbucks دائماً تنفيذ خطة (Back to Starbucks) الهادفة لتصحيح مسار الأعمال في الولايات المتحدة، بينما الدفع نحو صفقة استحواذ تتجاوز 44 مليار دولار (بافتراض عدم وجود علاوة استحواذ) يبدو متعارضاً مع هذا الهدف. لكننا نُدرك كذلك لماذا قد يفكر Brian Niccol في تقييم Chipotle Mexican Grill، فهو على دراية كبيرة بهذا النشاط ويمتلك سجلاً حافلاً هناك."
جدير بالذكر أن Brian Niccol شغل منصب المدير التنفيذي لشركة Chipotle Mexican Grill لمدة ست سنوات وبنى شهرته في القطاع هناك. ومنذ مغادرته الشركة في أغسطس 2024، فقدت أسهم الشركة نحو نصف قيمتها تقريباً. حالياً، وتحت قيادة Brian Niccol، تمر Starbucks بالمرحلة الأولى من تنفيذ استراتيجية "العودة إلى Starbucks" للانتعاش، حيث تواصل مبيعات وفوائد الفروع الانتعاش تدريجياً وتبدأ النتائج تظهر. تشمل إصلاحات Brian Niccol زيادة عدد الباريستا، وإصدار منتجات طعام جديدة، وتسريع زمن تسليم الطلبيات، وتجديد الفروع. كما قام بتوظيف اثنين من كبار المديرين السابقين لدى Chipotle Mexican Grill لتولي مسؤولية التسويق وتوسيع شبكة الفروع.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الرأي من شركات الوساطة: استراتيجية النمو لشركة Pepsi في الولايات المتحدة ما زالت بحاجة إلى تعديل
حذرت شركة PepsiCo، عملاق الوجبات الخفيفة والمشروبات الغازية، يوم الخميس من أن تعافي النمو وهوامش الأرباح في سوقها الرئيسية بأمريكا الشمالية سيستغرق وقتًا أطول مما كان مخططًا، وأعلنت عن اتخاذ مزيد من إجراءات خفض التكاليف لمواجهة ضعف الطلب على وجباتها الخفيفة ومشروباتها. ويبلغ متوسط تصنيف 25 محللاً للسهم "احتفاظ"؛ مع سعر مستهدف وسطي بلغ 145 دولارًا، وذلك حسب بيانات جمعتها LSEG. أشارت JPMorgan (بتصنيف "محايد" وسعر مستهدف 137 دولارًا) إلى أن أعمال الشركة في الأسواق الدولية ما تزال قوية، لكن الطلب على الوجبات الخفيفة والمشروبات في أمريكا الشمالية لا يزال ضعيفًا مع علامات محدودة على التحسن في المدى القصير. ذكرت Deutsche Bank (بتصنيف "احتفاظ" وسعر مستهدف 132 دولارًا) أن قطاع المشروبات في أمريكا الشمالية لدى PepsiCo (PBNA) ما يزال متأخرًا في المنافسة مع هوامش أرباح ضعيفة؛ ورغم خطط الشركة لتعزيز الاستثمار في العلامة التجارية والتنفيذ، فإن مسار التحسن المستدام ما زال غير واضح. أشارت Piper Sandler ("زيادة الوزن" بسعر مستهدف 140 دولارًا) إلى أن الشركة تواجه ضعف الطلب الأمريكي وضغوط التكاليف، ورغم أن المنتجات الجديدة مثل البروتين والمرطبات قد تدعم النمو، إلا أن آفاق النمو لم تُثبت بعد. ذكرت RBC Capital Markets ("أداء الصناعة" بسعر مستهدف 150 دولارًا) أن قطاع المشروبات في أمريكا الشمالية ما يزال العامل الرئيسي وراء الأداء الضعيف، ورخصة الامتياز قد تساعد في تعزيز النمو على المدى الطويل. (لتسهيل القراءة لغير الناطقين بالإنجليزية، قامت Reuters بترجمة هذا التقرير بشكل آلي لعدة لغات أخرى. قد لا تكون الترجمة الآلية دقيقة أو شاملة للسياق المطلوب، ولا تضمن Reuters دقة النص المترجم آليًا؛ فهي متوفرة فقط لتيسير القراءة، ولا تتحمل Reuters أية مسؤولية إزاء أية خسائر أو أضرار قد تنتج من استخدام خاصية الترجمة الآلية.)
BUZZ- "وجهة نظر السماسرة": المحللون يشككون في التقارير حول استحواذ ستاربكس على Chipotle
في 9 أكتوبر - ذكرت صحيفة Financial Times يوم الخميس أن Starbucks كانت قد ناقشت في وقت سابق احتمال الاستحواذ على Chipotle، وهي خطوة كان من شأنها أن تعيد الرئيس التنفيذي Brian Niccol إلى سلسلة مطاعم البوريتو المكسيكية التي أدارها سابقًا. رفضت Starbucks التعليق، مؤكدة أنها ستظل "تركز بالكامل" على إعادة تنشيط أعمالها الخاصة. أشارت BTIG إلى أنها "متشككة للغاية" بشأن منطقية هذه الصفقة، مشيرة إلى أنها "غير مناسبة" من منظور سلسلة التوريد والتشغيل، وأنها ستؤدي إلى تخفيف كبير في مصلحة مساهمي Starbucks وتسبب اضطرابًا في إدارة كلا العلامتين التجاريتين. قال المحلل في BTIG، Peter Saleh: "على مر السنين، سمعنا العديد من الشائعات حول عمليات استحواذ متعددة العلامات التجارية... لكن القليل منها تحقق بالفعل، وعدد أقل منها كان ناجحًا". المحللة في William Blair، Sharon Zackfia، رأت أنه بالنظر إلى اختلاف سلاسل التوريد، فلا يوجد أي تآزر واضح في الإيرادات، كما أن فوائد الشراء محدودة جدًا. وأشارت إلى أن صافي ديون Starbucks الذي بلغ 9.4 مليارات دولار حتى يونيو يجعل تمويل الاستحواذ "عملية يصعب حسابها"، وقد يؤدي إلى رفع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك إلى حوالي 6 أضعاف، وهو مستوى مرتفع في صناعة المطاعم المدرجة. قالت D.A. Davidson إن فرص نجاح الصفقة تبلغ 20٪ أو أقل، نظرًا للفروق الواضحة بين العلامتين التجاريتين وقلة أوجه التآزر. ذكرت محللة EMarketer، Suzy Davidkhanian، أن دراية Niccol بـ Chipotle قد يقلل من مخاطر تنفيذ الصفقة، لكن مستثمري Starbucks قد ينظرون إلى الصفقة على أنها "تشتت مكلف" يعيق عودة الشركة إلى الربحية.
خفضت Jefferies السعر المستهدف لشركة AppLovin إلى 375 دولارًا
BUZZ - ارتفع سهم Humana بسبب رفع تصنيف خطة "Medicare Advantage الفيدرالية"
في 9 أكتوبر، ارتفع سهم شركة Humana Inc HUM.N بنسبة 14.4% في التداولات السابقة لافتتاح السوق ليصل إلى 443 دولارًا. تُظهر بيانات الحكومة الأمريكية أن 95% من أعضاء HUM المشاركين في "خطة التأمين الطبي الفيدرالية بميزة" حصلوا على تصنيف أربع نجوم أو أكثر للسنة المالية 2027. تُعد التصنيفات الأعلى مهمة جدًا لشركات التأمين، لأنها تجلب مكافآت حكومية وتساعد على زيادة أعداد المشتركين في الخطط. يقدّر محللو Oppenheimer أن ارتفاع التصنيف قد يضيف 3.6 billions دولار إلى إيرادات الشركة. وبالمقارنة، يقال إن التصنيف المتوسط لمنافسي UnitedHealth Group UNH.N وCVS Health CVS.N قد انخفض بحوالي 15% عن العام الماضي، كما شهدت كل من Elevance ELV.N وCentene CNC.N انخفاضًا في تصنيفاتهما. حتى إغلاق جلسة التداول السابقة، ارتفع سهم HUM بنسبة 51% منذ بداية العام، بينما تراوحت مكاسب أسهم UNH وCVS وELV بين 10% و 14.4%، في حين ارتفع سهم CNC بنسبة 57%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
