ليس من الضروري رفع أسعار الفائدة في اجتماعات متتالية؛ الرسم النقطي يظهر رفع أسعار الفائدة في بداية عام 2027 ثم خفضها بعد ذلك.

من المتوقع أن يعكس مخطط النقاط لعام 2027 مسار رفع أسعار الفائدة في بداية العام، يتبعها خفض الفائدة، وذكر أن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وصدمات الطاقة تجعل ضغوط التضخم أكثر استمرارية، بينما الاقتصاد الأمريكي يزداد قوة في النصف الثاني من العام.

كتابة: لي جيا، Wallstreetcn

صرح عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي والر بأن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر لدفع التضخم نحو هدف 2%، لكن ليس من الضروري أن تتم زيادات الفائدة في اجتماعات متتالية للسياسة النقدية، حيث يمكن للمسؤولين اختيار التوقيت بناءً على البيانات الاقتصادية بمرونة.

وبحسب Bloomberg، قال والر يوم الخميس خلال مشاركته في فعالية نظمها البنك المركزي التركي في إسطنبول إنه إذا استمرت البيانات الاقتصادية في التوافق مع التوقعات، فإنه يتوقع الحاجة إلى مزيد من رفع الفائدة، لكن هذه الزيادات لا يلزم أن تتم في اجتماعات متتالية، ويجب تنفيذها في الوقت المناسب.

ذكر والر كذلك أن مخطط النقاط لعام 2027 قد يعكس مسار رفع الفائدة في بداية العام ثم خفضها لاحقاً. وأشار إلى أن التوقعات المنشورة في سبتمبر تظهر أن متوسط توقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يفترض رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام، لكن عند قراءة مخطط النقاط لعام 2027 يجب الانتباه إلى أن بعض توقعات المسؤولين قد تشمل رفع الفائدة في بداية العام تليها عملية خفض خلال بقية العام.

خفضت الأسواق حالياً من احتمالات رفع الفائدة مجدداً في اجتماع هذا الشهر، ورفعت الرهان على زيادة في ديسمبر. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد صوت الشهر الماضي بالإجماع على رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أول زيادة منذ يوليو 2023.

ضغوط التضخم لا تزال مرتفعة واقتصاد أقوى في النصف الثاني من العام

قال والر إن رفع الفائدة في سبتمبر لم يكن بناء على مؤشر واحد فقط، بل على سلسلة من العلامات المستمرة التي تظهر بقاء التضخم أعلى من الهدف. أدى تسارع التضخم مؤخراً، بالإضافة إلى اقتراب السنوات الخمس والنصف المتتالية التي ظل فيها أعلى من هدف 2%، إلى احتمال رفع المستهلكين والمستثمرين والشركات لتوقعاتهم لمعدل التضخم المستقبلي.

كما أشار إلى أن التوسع في استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واستمرار صدمات الطاقة من العوامل التي قد تجعل ضغوط التضخم أكثر استمراراً.

وفيما يخص الاقتصاد، أوضح والر أن هناك أدلة تظهر أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة يزداد قوة في النصف الثاني من عام 2026، لذا فهو لا يقلق كثيراً من أن تؤدي السياسة النقدية الأكثر تشدداً إلى تباطؤ اقتصادي حاد.

على الرغم من انخفاض عدد الوظائف المضافة في سبتمبر، إلا أنه يرى أن سوق العمل بشكل عام "قوي ومستقر".

كما أشار والر إلى أن هناك 8 مسؤولين يتوقعون أن يكون معدل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2027 أعلى بـ 50 نقطة أساس عن مستواه الحالي.

وفيما يخص التواصل بشأن السياسات، قال والر إن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تجنب القيود الناتجة عن الإرشادات المستقبلية الملزمة، وفي نفس الوقت إرسال "إشارات" إلى السوق حول الخيارات الممكنة للسياسة لتعزيز فعاليتها.