استراتيجيون في Bank of America: السندات أصبحت لأول مرة منذ عقود بديلاً قوياً للأسهم الأمريكية

智通财经2026/10/07 10:16

عرض النسخة الأصلية

قالت سافيتا سوبرامانيان، رئيسة استراتيجيات الأسهم الأمريكية والكَمِّية في Bank of America، إن السندات أصبحت لأول مرة منذ عقود بديلاً تنافسياً حقيقياً لسوق الأسهم. كما حذرت من أن معنويات المستثمرين مرتفعة حالياً، ما يعني أن سوق الأسهم أصبح أكثر عرضة للصدمات السلبية غير المتوقعة، وأن مجال الارتفاع فوق التوقعات أصبح محدوداً نسبياً. وأشارت سوبرامانيان إلى أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوز الآن 5%، بينما يُظهر نموذج التقييم الخاص بـ Bank of America أن العائد السنوي المركب لمؤشر S&P 500 خلال السنوات العشر القادمة قد لا يصل إلى هذا المستوى. كما أوضحت أن صُنّاع السياسات في الولايات المتحدة يعملون على تجنب ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بشكل مفرط، حيث يراقب كل من الاحتياطي الفيدرالي ووزيرة الخزانة الأمريكية عن كثب تغيرات طرف العائد الطويل لمنحنى العائدات. في الوقت نفسه، تعني التغيرات الديموغرافية أن الحد الأعلى لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد يكون أقل من مستويات السبعينيات والثمانينيات من القرن الماضي. إلى جانب ذلك، قد يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى بعض التأثيرات الانكماشية مستقبلاً، مما يساعد على تخفيف الضغوط التضخمية وأسعار الفائدة على المدى الطويل. وفي ظل هذا السياق، تعتقد سوبرامانيان أن بيئة تخصيص السندات أصبحت أكثر جاذبية، حيث من غير المرجح أن يستمر عائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع باستمرار إلى أكثر من 6% أو 7%.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.