انخفضت تقلبات الخيارات في سوق العملات الأجنبية من مستوياتها المرتفعة، لكن عوامل المخاطر لا تزال تشكل دعماً

智通财经2026/10/05 13:36

عرض النسخة الأصلية

لا تزال التقلبات الضمنية في سوق العملات الأجنبية مرتفعة يوم الإثنين بعد الارتفاع الحاد في الأسبوع السابق، مع بقاء اليورو مقابل الدولار في الصدارة حيث تستمر المخاوف المالية الفرنسية في الضغط على اليورو. انخفض اليورو مقابل الدولار دون حاجز الخيارات قرب مستوى 1.1200 خلال الجلسة الآسيوية، ما أدى إلى إجبار المزيد من المراكز القصيرة على التصفية، وارتفع معدل التقلب الضمني لشهر واحد إلى 7.3، وهو الأعلى منذ مارس، بارتفاع ملحوظ عن أدنى مستوى طويل الأجل عند 4.5 منتصف سبتمبر. مع ارتفاع سعر الصرف الفوري مرة أخرى إلى حوالي 1.1200، تراجع معدل التقلب بشكل طفيف إلى 7.0، لكن التراجع كان محدودًا. إذا تجاوزه أعلى مستوى في مارس، فسيرتفع إلى أعلى نقطة منذ يوليو 2025، ما يعني أن تكلفة التحوط من تقلبات عنيفة في اليورو تظل أعلى بأكثر من 50٪ مما كانت عليه في منتصف سبتمبر. تُظهر مؤشرات الانعكاس في المخاطر الضغوط نفسها، حيث ارتفع علاوة خيارات الشراء ضد خيارات البيع على اليورو إلى أعلى مستوى لها منذ مارس، مقتربة من مستويات أواخر 2022، مع أن العقود الشهرية كانت لا تزال محايدة في منتصف سبتمبر. بعد كسر حاجز 1.1300 في الأسبوع الماضي، زاد الطلب على أسعار التنفيذ قرب 1.1100، كما اشترت صناديق التحوط كمية ضخمة من خيارات اليورو الرقمية الهبوطية لمدة 6 أشهر إلى سنة بأسعار تنفيذ بين 1.0700 و1.0600، مما ساهم في تغطية المراكز القصيرة. بالنسبة للعملات الأخرى، ارتفع التقلب الضمني للدولار مقابل الفرنك السويسري لمدة شهر من 7.65 يوم الجمعة إلى 8.05، بينما ارتفع معدل التقلب للـ AUD مقابل الدولار من 8.00 إلى 8.25. تشمل خيارات الشهر الواحد تاريخ الانتخابات النصفية الأمريكية في 3 نوفمبر، وسيتم تمديدها حتى 11 نوفمبر يوم الخميس، لتغطي كامل فترة رد الفعل في سوق العملات، مع توقع بطيء العد وإعادة العد مما قد يعني أن السيطرة على مجلس النواب والشيوخ قد تستغرق عدة أيام لتتضح، مع نتائج تؤثر على الآفاق المالية والجمركية. اجتماع الفيدرالي الأمريكي في 28 أكتوبر وبيانات التوظيف في أوائل نوفمبر تقعان أيضًا ضمن نافذة الشهر الواحد، ويُفترض أن يساعد هذا في دعم معدل التقلب الضمني لمدة شهر واحد وربما يزيد علاوته النسبية مقابل شهرين، مع أعلى علاوة متوقعة يوم 4 نوفمبر. في حال استمرار المخاوف حول فرنسا، خاصة مع دخول منطقة 1.1100 في المشهد، قد تستمر أسعار الخيارات بالارتفاع. أما إذا تحسن الوضع المالي الفرنسي وارتفعت توقعات اتفاقية سلام بين أمريكا وإيران، فقد تتراجع أسعار الخيارات.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.