تواصل عائدات سندات الخزانة الأمريكية الضغط على أسعار الذهب، وتثير موجة من السعي للاستقلال في الموارد الذهبية في العديد من الدول الآسيوية

汇通网 5 أكتوبر—— تحت ضغط الدولار القوي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، تراجع سعر الذهب بشكل كبير منذ أن اقترب من مستوى 4700 دولار في 25 أغسطس، وتواصل هبوطه الأسبوع الماضي، إلا أن هناك عمليات شراء متواصلة فوق مستوى 4000 دولار كخط دعم. بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة لم تنجح في دعم أسعار الذهب. وفي الوقت نفسه، تدفع عدة دول آسيوية نحو توطين موارد الذهب، وتعمل الدول الكبرى في آسيا، وسنغافورة، وهونغ كونغ على تحسين احتياطيات الذهب والبنية التحتية ذات الصلة. من الناحية التقنية، إذا تمسك الذهب بمستوى 4000 دولار فمن المتوقع أن يستقر ويرتد للأعلى، أما إذا كسر هذا المستوى فقد تتوسع مخاطر الهبوط.

تحت ضغط قوة الدولار وارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، يتعرض الذهب للضغوطات، لكن استمرار عمليات الشراء الحالية تشير إلى أن سيطرة البائعين لم تكتمل بعد. وتباطأ اتجاه الهبوط الذي بدأ منذ آخر ذروة للذهب، وتوقف عند مستوى 4100 دولار.

سجل الذهب الفوري هبوطاً تراكمياً بنسبة 3.40% خلال الأسبوع الماضي، وأغلق يوم الجمعة عند 4140.31 دولار للأونصة، بانخفاض يومي نسبته 0.88%، في حين بلغ إجمالي الانخفاض في سبتمبر 6.55%.

عوائد الدولار وسندات الخزانة الأمريكية تشكل العائق الرئيسي

الذهب من الأصول غير المدرة للفائدة، ويعتبر الدولار القوي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية العالية هما العاملان الأساسيان اللذان يضغطان على أسعار الذهب. ارتفع مؤشر الدولار الأسبوع الماضي بنسبة تقارب 1%، بينما تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.25%. وعلى الرغم من تراجع طفيف في الدولار وعوائد السندات يوم الجمعة، لم يحصل الذهب على دعم ملحوظ، وحتى بيانات التوظيف الضعيفة لم تغير من حذر المستثمرين.

بلغ سعر الذهب ذروته في 25 أغسطس بالقرب من مستوى 4700 دولار، ثم شهد انعكاساً حاداً في الاتجاه وتراجع إلى نطاق 4100 دولار. ومع ذلك، يصعب على البائعين دفع السعر إلى ما دون 4000 دولار، حيث ظهرت عمليات شراء متكررة تدعم هذا المستوى، مما يدل على أن المشترين لم يخرجوا من السوق بعد خلال هذه الموجة التصحيحية. إذا كسر السعر 4000 دولار بشكل فعال، فسيفسح المجال للمزيد من الهبوط؛ أما إذا استمر الذهب بالتداول فوق منطقة الدعم فقد يكتسب قوة ويدخل في محاولة ارتداد جديدة.

تشير أحدث بيانات التوظيف الأمريكية إلى أن الاقتصاد أضاف فقط 29 ألف وظيفة في سبتمبر، مع تباطؤ وتيرة زيادة الأجور على أساس سنوي إلى 3.0%. نظرياً من المفترض أن تخفف هذه البيانات الضعيفة من ضغوط رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من جاذبية الذهب مقارنة بالأصول المدرة للفائدة، إلا أن أسعار الذهب انتهت رغم ذلك على انخفاض، ما يؤكد قوة الضغط من الدولار وسوق السندات. لكي يشهد الذهب ارتداداً قوياً، لا بد من تراجع الدولار وعوائد الأصول الحقيقية معاً.

أسيا تدفع باتجاه توطين موارد الذهب

في ظل بقاء أسعار الذهب عند مستويات تاريخية مرتفعة، بدأت دول آسيا تستكشف قيمة إنتاج الذهب المحلي وتعزيز تنمية موارد الذهب الوطنية. تخطط إندونيسيا لفرض ضرائب تصدير على الذهب الخام وشبه المصنع، تتراوح بين 7.5% إلى 15% حسب الأسعار العالمية، وتهدف هذه السياسة إلى دفع عمليات تكرير الذهب في الداخل.

وأعادت كوريا الجنوبية إطلاق خطة شراء الذهب الفعلي، حيث اشتركت مع شركات التكرير المحلية لشراء الذهب الذي كان يُفترض تصديره، بهدف تعزيز الاحتياطي المحلي وتقليل الاعتماد على السوق الدولية.

وتواصل الدول الكبرى في آسيا زيادة احتياطياتها الرسمية من الذهب، وتعتبر الذهب مورداً استراتيجياً، مع سعي دؤوب لتعزيز السيطرة على سلسلة التوريد المحلية.

كما تعمل سنغافورة وهونغ كونغ على تطوير البنية التحتية الإقليمية للذهب، حيث أنشأت سنغافورة أنظمة تخزين للذهب لصالح البنوك المركزية، وطرحت هونغ كونغ مشروعاً تجريبياً لتقاص الذهب محلياً. وستعزز هذه المبادرات الطلب على الذهب الفعلي على المدى الطويل وتقوي قدرة المنطقة على الاعتماد الذاتي في توريد الذهب.

توقعات الذهب من الناحية التقنية

بعد موجة صعود قوية في أغسطس، واجه الذهب مقاومة بالقرب من مستوى 4700 دولار وتراجع بعدها، وهو مؤشر جدير بالانتباه. طالما بقي الذهب فوق مستوى 4000 دولار، يمكن الحفاظ على الاتجاه الصعودي طويل الأمد، وكذلك تم تشكيل منطقة دعم جديدة دون مستوى 4300 دولار.

حالياً تدور معركة قوية بين المشترين والبائعين في سوق الذهب، فمن جهة هناك طلب ثابت من الدول الآسيوية الكبرى والأموال الباحثة عن الملاذ الآمن، ومن جهة أخرى هناك ضغط مستمر من ارتفاع أسعار النفط وقوة الدولار والمخاطر المرتبطة بسياسات التشديد النقدي للاحتياطي الفيدرالي. ومن الصعب على الذهب العودة لمستوى 4700 دولار قبل تراجع الضغط من السياسات النقدية.

الخلاصة

بشكل عام، ما دامت عوائد الدولار والسندات الأمريكية مرتفعة، ستظل أسعار الذهب معرضة لمخاطر الهبوط، لكن لا يمكن تجاهل قوة الشراء فوق مستوى 4000 دولار. إذا تمسك الذهب بهذا المستوى، فهناك فرصة لثبات السوق وبداية موجة ارتداد؛ أما إذا تم كسر الدعم بفاعلية، فسيتعرض الهيكل التقني للضرر وتزداد مخاطر هبوط سريع جديد.


الرسم البياني الأسبوعي للذهب الفوري المصدر: 易汇通

المنطقة الزمنية لشرق آسيا 5 أكتوبر 10:25، تداول الذهب الفوري بسعر 4160.63 دولار للأونصة