نائب محافظ بنك اليابان المركزي: الطلب على الذكاء الاصطناعي يؤثر على سعر الفائدة المحايد لكن التأثير لا يزال غير مؤكد
قال نائب محافظ البنك المركزي الياباني، شينيتشي أوتشيدا، إن الذكاء الاصطناعي (AI) يدفع إلى زيادة هائلة في الطلب، مما يؤدي إلى تصاعد ضغوط التضخم وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، وقد يمتد تأثيره أيضًا ليشمل سعر الفائدة المحايد.
أفادت منصة أخبار الاقتصاد Zhihui Finance APP أن نائب محافظ بنك اليابان، شينيتشي أوشيدا، صرح بأن الذكاء الاصطناعي (AI) يدفع إلى زيادة الطلب بشكل كبير، مما يعزز ضغوط التضخم ويدفع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى الارتفاع، كما أن تأثيره قد يمتد ليشمل سعر الفائدة المحايد.
قال أوشيدا خلال خطاب ألقاه يوم الاثنين: "أولاً، هذا يُعد صدمة إيجابية هائلة في الطلب، وقد تسبب بالفعل في ضغوط تصاعدية على الاقتصاد والأسعار. ثانياً، قد يؤثر أيضاً على جانب العرض، مثل تعزيز الإنتاجية وتعجيل تراكم رأس المال، وهو ما قد يؤثر بدوره على r-star."
مصطلح r-star يشير إلى مستوى سعر الفائدة الذي لا يحفز الاقتصاد ولا يعرقله قبل احتساب تأثير التضخم. في جوهره، سعر الفائدة المحايد هو r-star بالإضافة إلى معدل التضخم. تشير تصريحات أوشيدا إلى أنه مع انتشار الذكاء الاصطناعي، قد تضطر البنوك المركزية حول العالم في البداية إلى رفع سعر الفائدة المحايد، على الرغم من أن التأثيرات على المدى الطويل لا تزال غير مؤكدة.
أشار أوشيدا إلى أنه على الرغم من أن الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي يدفع أسعار الأسهم المتعلقة بالتقنية إلى الارتفاع ويُرخي الظروف المالية، إلا أن إصدار شركات التكنولوجيا بكميات كبيرة من السندات قد رفع العائدات طويلة الأجل، ما يجعل الظروف المالية أكثر صرامة. وبالمثل، فإن التأثيرات الهيكلية طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي قد تدفع السياسات النقدية في اتجاهات مختلفة.
قال أوشيدا: "قد يؤدي الذكاء الاصطناعي بسرعة إلى جعل بعض أشكال رأس المال البشري غير ذات صلة، خاصة تلك المهارات المصممة للأعمال الذهنية. وقد يؤثر أيضاً على عدم المساواة الاجتماعية، حيث أن الأشخاص ذوي المهارات التقنية الأكبر والقدرة الأعلى على التكيف قد يحققون فوائد تفوق بكثير غيرهم". وأضاف أن هذه التأثيرات المتعارضة تحتاج إلى دراسة متأنية، وأن التأثير الإجمالي للذكاء الاصطناعي على r-star لا يزال من الصعب تقييمه في الوقت الحالي. وقال: "ليس لدينا جواب واضح حتى الآن".
وتأتي تصريحات أوشيدا في وقت يحاول فيه الاقتصاديون والمشاركون في السوق تقييم مدى سرعة ونطاق رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة مجدداً. في الاجتماع المنعقد في سبتمبر، رفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، ويتوقع معظم السوق أن يقوم البنك برفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.
وتُظهر خلاصة آراء اجتماع بنك اليابان في سبتمبر أن بعض صناع السياسات يرون أن هناك حاجة للإسراع في رفع أسعار الفائدة أو لجعل الفائدة تقترب "بسرعة" من هدف البنك المركزي، مما زاد من احتمالية المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. ورأى معظم الاعضاء أنه نظراً لتزايد ضغوط التضخم، من الضروري مواصلة رفع تكلفة الاقتراض بعد زيادة سبتمبر. ونُقل عن أحد الأعضاء قوله: "إذا لوحظت علامات على انحراف الأسعار صعوداً، سيتعين على البنك المركزي تسريع وتيرة رفع الفائدة". رأي آخر أفاد أن "قيام البنك المركزي بتحريك سعر الفائدة نحو المستوى المستهدف بشكل سريع نسبياً يعتبر أمراً محبذاً"، وذلك لإتاحة مرونة لمواجهة التطورات الاقتصادية المفاجئة.
تُبرز هذه الآراء القلق المتزايد داخل اللجنة بشأن مخاطر التضخم، وتعزز الاعتقاد السائد في السوق بأن رفع الفائدة سيحدث مجدداً هذا العام. وأشار أحد الأعضاء قائلاً: "بالنظر إلى التطورات الأحدث، يجب أن نأخذ في الاعتبار احتمال بقاء أسعار النفط مرتفعة"، في إشارة إلى استمرار تأثير الصراع في الشرق الأوسط.
ومع ذلك، لا يتفق الجميع على أن شروط رفع الفائدة ناضجة. فقد عارض عضوان حمائميان من اللجنة المكونة من تسعة أعضاء، تويتشيرو أسادا وآيانو ساتو، قرار رفع الفائدة في سبتمبر. وتتضمن الخلاصة بعض الآراء التي قد تكون صادرة عنهما، تُحذر من ضعف الاستهلاك وتباطؤ نمو تضخم الخدمات، وهو ما يدعم إبقاء السياسة دون تغيير. كما أظهرت الخلاصة أن أحد ممثلي مجلس الوزراء دعا أيضاً بنك اليابان إلى "فحص أثر تراكم الزيادات السابقة في أسعار الفائدة بعناية"، في إشارة إلى القلق من احتمال أن تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على الاقتصاد.
في الوقت نفسه، هناك بعض البيانات الماكرو أو الاستطلاعات التي نُشرت مؤخراً تدعم توقعات السوق بشأن رفع بنك اليابان للفائدة. حيث أظهر استطلاع تانكان (Tankan) ربع السنوي الصادر عن البنك في بداية هذا الشهر، أن مؤشر ثقة الأعمال لدى الشركات الصناعية الكبرى ارتفع من 22 إلى 24 في سبتمبر، محققاً التحسن للسادس على التوالي ومحققاً أعلى مستوى في أكثر من ثماني سنوات.
يُعد هذا الاستطلاع أحد أهم البيانات التي يراقبها بنك اليابان. تُظهر أحدث تقارير تانكان أن مرونة الشركات اليابانية لا تزال مستمرة. الطلب العالمي القوي على الذكاء الاصطناعي خفف من صدمة الصراع في الشرق الأوسط، مما جعل مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي في اليابان يظل في توسع شهرياً هذا العام؛ فيما أدى ارتفاع الأجور الحقيقية إلى دعم الطلب على الخدمات غير الصناعية. وفي هذا السياق، قد يعزز هذا الاستطلاع الأخير التوقعات بأن بنك اليابان سيرفع الفائدة مرة أخرى قبل ديسمبر.
بالإضافة إلى ذلك، مع تلاشي تأثير بعض الإجراءات المؤقتة للحكومة اليابانية، ارتفع مؤشر التضخم الرئيسي في طوكيو بشكل حاد. ووفقاً لبيانات وزارة الشؤون الداخلية والاتصالات التي صدرت يوم الجمعة الماضي، فقد سجل مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو، بعد استبعاد المواد الغذائية الطازجة، ارتفاعاً سنوياً بنسبة 2.7% في سبتمبر. جاءت هذه القراءة أعلى من متوسط توقعات الاقتصاديين البالغ 2.3% وأعلى من ارتفاع الشهر السابق البالغ 1.8%. وهذه هي المرة الأولى منذ يناير التي يصل فيها هذا المؤشر إلى 2% أو أكثر. وهذا يدعم موقف بنك اليابان في مواصلة رفع الفائدة مع تسارع وتيرة تطبيع السياسات من قبل السلطات.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تحديث 4 - المستثمر Ariel في شركة Mattel يدفع لبيع الشركة في ظل تعثر عملية العودة إلى الربحية
تحمل Ariel Investments حصة بنسبة 5.4% من Mattel، وأكدت أن سهم الشركة ما زال مقيمًا دون قيمته الحقيقية بشكل كبير. ذكرت Mattel أنها ستأخذ بعين الاعتبار آراء Ariel والمساهمين الآخرين. ووفقًا لمصادر مطلعة، تواصلت Authentic Brands مع Mattel الأسبوع الماضي، وقد تصل قيمتها إلى حوالي 6 مليارات دولار. تم إضافة تعليقات المحللين ورسم بياني في الفقرة العاشرة. أعلنت وكالة رويترز في 5 أكتوبر أن رسالة حصلت عليها تُظهر أن أحد أكبر المساهمين في Mattel (رمزها MAT.O) حثّ الشركة المصنعة للعبة Barbie يوم الاثنين على استكشاف خيار البيع بسبب تباطؤ نمو الأداء والربحية. أكدت Ariel Investments، التي تملك 5.4% من أسهم Mattel، أن سهم الشركة ما زال مقدرًا بأقل من قيمته بكثير. وقال جون روجرز، الرئيس التنفيذي المشارك في Ariel، في رسالته إلى مجلس إدارة Mattel: "بحسب تقديراتنا، فإن مشتريين استراتيجيين سيكونون مستعدين لدفع سعر أعلى بكثير من السعر الحالي لسهم شركتكم." وأشارت شركة إدارة الأصول إلى أن خيارات Mattel تشمل "تجريد أصول هامة أو الاندماج أو حتى البيع الكامل للشركة." وأضافت أن شركات الألعاب الأخرى قد تهتم بمحفظة Mattel، وكذلك شركات الترفيه وشركات الاستثمار التقليدية. على مدى السنوات الأخيرة، ورغم النجاح الكبير لفيلم Barbie واستقرار أعمالها، واجهت Mattel تقلبات في المبيعات وارتفاع التكاليف التشغيلية، حيث تراجع الربح التشغيلي لستة أرباع متتالية. بعد ساعات التداول، ارتفع سعر سهمها بنسبة 0.9% ليصل إلى 16.2 دولار. يأتي تحرك Ariel في وقت تشهد فيه Mattel تغييرات في القيادة، إذ استقال الرئيس التنفيذي Ynon Kreiz أواخر الشهر الماضي ليشغل منصبًا في Paramount Skydance، فيما سيتولى عضو مجلس إدارة Mattel Roger Lynch منصب المدير التنفيذي الشهر المقبل. قالت Mattel في رد عبر البريد الإلكتروني لوكالة رويترز: "يكرس مجلس إدارتنا وفريق الإدارة لدينا جهودهما لتحقيق أفضل مصلحة لجميع المساهمين، وسينظرون في وجهات النظر التي عبرت عنها شركة Ariel Investments في رسالتها، إضافة إلى آراء مساهمين آخرين." وهذا هو الطلب الثاني هذا العام الذي يدعو فيه المستثمرون Mattel للنظر في الخيارات الاستراتيجية. ففي مايو، دعت شركة إدارة الأصول Southeast Management Mattel لاستكشاف خيارات منها الخصخصة أو البيع لشركة منافسة مثل Hasbro أو شركة إعلامية كبيرة يمكنها تقييم أصول Mattel بشكل أفضل من السوق المفتوحة. وأفاد مطلع لرويترز الأسبوع الماضي أن Authentic Brands Group تواصلت مع Mattel بشأن احتمال الاستحواذ عليها، في صفقة قد تقدر الشركة بحوالي 6 مليارات دولار أو أكثر، مع عدم وجود ضمان لقبول Mattel لهذا العرض أو بدء عملية بيع رسمية حتى الآن. بعد انتشار هذه الأخبار، قفز سهم Mattel، لكنه رغم ذلك لا يزال منخفضًا بنسبة 20% منذ بداية العام. ووفق بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لـ Mattel تصل إلى 9.99 خلال 12 شهرًا، مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 14.03. قالت المحللة Jaime Katz من Morningstar: "أعتقد أن هذا يعكس خيبة أمل السوق من ركود طفيفة في الأعمال. ومع التقييم الحالي، قد يكون الوقت مناسبًا الآن لعكس هذا الاتجاه بعيدًا عن أنظار المستثمرين." (لراحة القراء غير الناطقين بالإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها تلقائيًا لعدة لغات. لكن قد تحتوي الترجمة على أخطاء أو تفتقد للسياق المناسب، لذا لا تضمن رويترز دقة هذه الترجمات وتوفرها فقط لتسهيل القراءة. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي أضرار نتيجة لاستخدام هذه الترجمات التلقائية.)
علاوة بنسبة 42%، يتطلب الأمر خمس سنوات لتحقيق التعادل مع تكلفة رأس المال، شركة Schneider Electric تشتري PTC في صفقة قياسية بقيمة 23 مليار دولار، وانخفاض حاد في سعر السهم
استحواذ شركة شنايدر إلكتريك على شركة البرمجيات الصناعية PTC هو أحدث خطوة من قبل الشركات الصناعية الأوروبية لتعزيز استثماراتها في الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أن المنطق الاستراتيجي يحظى بتقدير المحللين، إلا أن تكلفة الصفقة المالية باهظة. من المتوقع أن تحقق PTC أرباح تشغيلية لا تتجاوز 1.5 مليار دولار حتى عام 2031، بينما من المتوقع أن تسهم الوفورات في التكاليف، التي ستتحقق بعد ثلاث سنوات، بمبلغ إضافي قدره 280 مليون دولار فقط.
أغلقت Spacex مرتفعة بنسبة 7.6%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ يونيو، مما ساعد ماسك على "استعادة" لقب الملياردير التريليوني.
ارتفع سهم SpaceX بنسبة تقارب 8% يوم الاثنين، مما أدى إلى ارتفاع صافي ثروة إيلون ماسك لتتجاوز تريليون دولار مجدداً، لتصل إلى حوالي 1.03 تريليون دولار، وعاد بذلك إلى صدارة قائمة الأغنياء. أصدرت Morgan Stanley تقريراً متفائلاً وحددت سعراً مستهدفاً قدره 300 دولار، مشيرة إلى أن قيمة الشركة أقل من الواقع. وقد دفعت عدة عوامل هذا الارتفاع، منها توقعات استرجاع مركبة Starship، توسيع أعمال الذكاء الاصطناعي، وعقود دفاعية تتجاوز قيمتها 12.7 مليار دولار.
هذا العام فقط أغنياء التكنولوجيا يحققون الأرباح: جنون الذكاء الاصطناعي يدفع الثروات للارتفاع بقيمة 845 مليار دولار، وElon Musk يستحوذ على حوالي 40% منها.
وفقًا لمؤشر بلومبرغ للمليارديرات، من بين أغنى 500 شخص في العالم، شهد حوالي 100 ملياردير من قطاع التكنولوجيا زيادة في ثروتهم الإجمالية بمقدار 845 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، وهو رقم قياسي تاريخي للفترة نفسها. في الوقت نفسه، انخفضت الثروة الإجمالية لأثرياء القطاعات غير التكنولوجية بمقدار 62 مليار دولار خلال نفس الفترة. وحده إيلون ماسك أضاف 310 مليار دولار إلى ثروته خلال الأشهر التسعة الأولى، أي ما يعادل حوالي 40% من إجمالي الزيادة في المؤشر.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
