أجرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي تصويتاً بنتيجة 6 مقابل 1 لصالح إصلاح اختبارات الضغط: تم تقليص تقلب متطلبات رأس المال إلى النصف، وصوت واحد معارض حذر من تضرر المرونة

وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية 6 مقابل 1 على إصلاحات كبيرة في اختبارات الضغط السنوية للبنوك، منهياً سنوات من المفاوضات بين المؤسسات المصرفية الكبرى في وول ستريت.

في 30 سبتمبر، وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي رسمياً على قاعدتين نهائيتين تهدفان إلى تعزيز الشفافية والإشراف العام على اختبارات الضغط، وتقليل التقلبات في متطلبات رأس المال ذات الصلة. وهاتان القاعدتان متطابقتان إلى حد كبير مع المسودة المنشورة في عام 2025.

وفقا للنظم الجديدة، سيقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بطلب تعليقات الجمهور حول سيناريوهات اختبارات الضغط والتغييرات الرئيسية في النماذج، وسيتم تحديث إطار عمل السيناريوهات المفترضة، وجدول اختبار الضغط، ومكونات صدمة السوق العالمية. وأوضح الاحتياطي الفيدرالي أن من المتوقع أن تقلل هذه التغييرات التقلب السنوي في متطلبات رأس المال بمقدار 50% تقريباً، دون تأثير ملموس على إجمالي المتطلبات.

وقد حذر العضو الوحيد المعارض، مايكل بار، من أن هذه الإصلاحات "ستضعف بشكل كبير اختبارات الضغط، وبالتالي تقلل من قدرة البنوك على مواجهة المخاطر". كما أبدى كريستوفر أبيل، المدير السياسي لبنك Better Markets والمسؤول السابق في الاحتياطي الفيدرالي، تشككه في التأثير الفعلي للإصلاحات.

يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإجراء اختبارات الضغط بشكل دوري لضمان أن البنوك الكبرى تملك ما يكفي من رأس المال بحيث تظل قادرة على تقديم القروض للأسر والشركات حتى في أوقات الركود الاقتصادي الشديد. وفي ديسمبر 2024، أعلن المجلس عن تحسين منهجية اختبارات الضغط لتعزيز مرونة النظام المالي.

قالت نائبة رئيس الرقابة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ميشيل بومان، في بيان إن هذه الإصلاحات "تحافظ على مرونة اختبارات الضغط من خلال ضمان الشفافية والتفصيل وحساسية المخاطر"، وسيحصل الجمهور على ضمانات أفضل بأن المخاطر التي تتحملها البنوك ستنعكس بشكل ملائم في الخسائر تحت الضغط ومتطلبات رأس المال.

ومحتوى القاعدتين النهائيتين متطابق تقريباً مع المقترحات لعام 2025.

أولاً، سيطلب الاحتياطي الفيدرالي سنوياً من الجمهور إبداء رأيهم في سيناريوهات اختبارات الضغط والتعديلات الرئيسية في النماذج، إلى جانب تحديث إطار تطوير السيناريوهات، وضبط جدول الاختبارات، وتحديث مكونات صدمة السوق العالمية الخاصة بالبنوك ذات دفاتر التداول الكبيرة. وستخضع هذه البنوك لاختبارين سنويين لصدمة السوق العالمية، وسيحتسب مجلس الاحتياطي الفيدرالي نتائج الاختبار بناءً على السيناريو الذي يؤدي إلى أكبر خسارة.

ثانياً، عند حساب متطلبات رأس مال الحماية تحت الضغط، سيأخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي متوسط نتائج اختبارين سنويين متتاليين للمؤسسات المشاركة في اختبارين متتاليين. وسيتم تطبيق هذا النظام رسمياً ابتداءً من عام 2028 لضمان استخدام النماذج التي خضعت لتعليقات الجمهور فقط.

أعلن الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزامن عن فتح باب التعليقات العامة على نموذج دخل غير الفوائد لتحسين رصد الفوارق في أساليب توليد الإيرادات لدى البنوك المختلفة. وتستمر فترة جمع الآراء لمدة 60 يوماً من تاريخ النشر في "السجل الفيدرالي".

هذه الإصلاحات هي نتيجة لضغوط طويلة الأمد من قطاع البنوك.

تم تأسيس نظام اختبارات الضغط بعد الأزمة المالية عام 2008 لتقييم كفاية رأس مال البنوك الكبرى في ظل سيناريوهات ركود اقتصادي افتراضية.

وفي ديسمبر 2024، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تعديل نظام الاختبارات، لكن في نفس الشهر، قامت مجموعات صناعية تمثل مؤسسات مثل JPMorgan وGoldman Sachs، برفع دعاوى ضد الاحتياطي الفيدرالي مطالبة بالمزيد من الشفافية والمشاركة في وضع اللوائح.

ورحب كل من "معهد سياسات البنوك" (Bank Policy Institute) و"رابطة المصرفيين الأمريكيين" (American Bankers Association) وغيرهما باللوائح الجديدة، وقالوا في بيان مشترك:

الشفافية ومشاركة الجمهور تخلق إطار اختبار ضغط أكثر تطوراً، مما يعزز الدقة ويتيح للبنوك الخاضعة للرقابة وضع خطط رأس مال أكثر محافظة، وهذا يعود بالفائدة على الاقتصاد الوطني ككل.

رغم أن الإصلاحات حظيت بدعم واسع، إلا أن المنتقدين لا يزالون يشككون في توجهاتها.

وقد رأى العضو مايكل بار في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن هذه الإصلاحات ستضعف فعلياً من قوة اختبارات الضغط، مما يقلل من مرونة النظام المصرفي ككل.

أما المسؤول السابق كريستوفر أبيل فقد وجه انتقاداته بشكل أكثر جذرية، معتبراً أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يستمر في الاعتماد على "هذا التمرين الذي يزداد فراغاً" لوضع متطلبات رأس المال، بل لابد أن يستخدم اختبارات الضغط كأداة إشرافية مرنة للكشف عن مواطن الضعف، تحدي افتراضات البنوك، ودفعها إلى اتخاذ إجراءات تصحيحية.

وفي وقت سابق من هذا العام، نجحت البنوك الكبرى جميعها مجدداً في اجتياز اختبارات الضغط السنوية، مما مكنها من إعادة توزيع كميات ضخمة من رأس المال للمساهمين على الفور، من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، وهي مبالغ كسرت الأرقام القياسية المسجلة في عام 2019.