الإغلاق الأخير المسطح لمؤشر S&P 500 يخفي انقسامًا عنيفًا تحت السطح

أغلق مؤشر SP 500 يوم الخميس منخفضًا نقطتين فقط، في جلسة هادئة جدًا بالكاد يمكن رصدها على الرسم البياني. ولكن إذا تجاوزنا مستوى المؤشر ونظرنا إلى التفاصيل، يتضح مشهد سلبي: 328 من الأسهم المدرجة فيه انخفضت مقابل ارتفاع 174 فقط، مما يعني أن الإغلاق المسطح كان في الواقع تراجعًا واسع النطاق غطته قلة من الرابحين.سوق مدعوم بعدد قليل من الأسماءالفجوة بين الرقم الرئيسي والأداء الداخلي هي القصة الحقيقية. أربعة قطاعات دورية وحساسة للنمو – التكنولوجيا، المواد، الصناعات، وسلع المستهلكين المعمرة – ضغطت على المؤشر، في حين حمل قطاع الطاقة المؤشر مع صعود النفط بسبب استمرار التوترات المرتبطة بإيران. الارتفاع في Meta مدفوعًا بالتفاؤل حول وكيل Muse AI الجديد كان له الدور الأكبر في دعم السوق، وأخفى الضعف في معظم القطاعات الأخرى. هذا النوع من القيادة التركزية يكرر نمطًا سبق أن تابعته BeInCrypto، بما في ذلك عندما سجل المؤشر أرقامًا قياسية رغم ضعف الانتشار في وقت سابق من هذا العام، مع تحقيق المكاسب في مجموعة متقلصة من الفائزين في الذكاء الاصطناعي.العوائد هي صمام الضغطمشكلة الانتشار لا تحدث بمعزل عن غيرها. فقد ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 2004، كما أن عائد العشر سنوات في طريقه لتحقيق أكبر قفزة شهرية منذ أكتوبر 2024، مما يضغط تحديدًا على الأسماء الدورية والإقليمية التي تدفع المؤشر نحو الأسفل. مؤشر KBW للبنوك انزلق بالفعل إلى منطقة التصحيح، منخفضًا بأكثر من 10% من ذروته في أغسطس، مع تسجيل يوم الخميس ثاني يوم خسائر على التوالي، حتى مع ارتفاع مؤشر KRX للبنوك الإقليمية خلال اليوم، منهياً سلسلة خسائر استمرت ثمانية أيام.هناك أيضًا Oracle، التي انخفضت بنحو 3.5% بعد أن أرسلت إشعار قوة قاهرة إلى مطور مراكز البيانات Blue Owl Capital بشأن مشروعها في نيو مكسيكو، في إشارة إلى أن التراخيص، والطاقة، وجداول البناء بدأت تضع قيودها على مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، رغم استمرار تدفق رأس المال.وصلت التقييمات إلى حد بعيد جعلها تُقارن بذروة فقاعة الدوت-كوم سابقًا، وهو أمر يستحق المتابعة إذا استمر تقلص الانتشار. كل هذا لا يظهر في الإغلاق اليومي، لكن مع استمرار ارتفاع العوائد ومواجهة النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي أول احتكاك فعلي، يبقى السؤال: إلى متى يمكن لمجموعة صغيرة من الأسهم أن تواصل إخفاء تراجع بقية السوق؟اقرأ المقال على BeInCrypto