تيسلا (TSLA.US) تتحرك نحو فيتنام: مواجهة مباشرة مع أفضلية "الملعب الرئيسي" لشركة VinFast (VFS.US)، فهل ستنجح بالهجوم على الفئة الفاخرة؟

أفادت تطبيق Zhihong Finance APP أن شركة تصنيع السيارات الكهربائية الأمريكية Tesla (TSLA.US) تمهد الطريق لدخول سوق فيتنام، مستهدفة سوق السيارات الكهربائية التي تنمو بسرعة ولكنها مشغولة بالفعل من قبل منافسين محليين أقوياء.

وتُظهر وثائق تسجيل الشركات أن Tesla قامت هذا الشهر بتسجيل كيان جديد يسمى "Tesla السيارات فيتنام ذات المسؤولية المحدودة"، مما يمهد الطريق للدخول المحتمل إلى السوق الفيتنامي.

لكن Tesla ستواجه منافسة من العملاق المحلي VinFast Auto (VFS.US). ووفقًا لبيانات الوكالة الدولية للطاقة الصادرة في مايو، أصبحت فيتنام أكبر سوق للسيارات الكهربائية في جنوب شرق آسيا في عام 2025، حيث تضاعفت المبيعات مرات عديدة، وشكلت السيارات الكهربائية قرابة 40% من مبيعات السيارات الجديدة. ووفقًا لأبحاث HSC، فإن شركة VinFast المدرجة في بورصة ناسداك استحوذت بالفعل على 92% من حصة سوق السيارات الكهربائية المحلية في فيتنام.

وتحظى VinFast بدعم أحد أكبر تكتلات الشركات الخاصة في فيتنام Vingroup، والذي تأسس على يد الملياردير الفيتنامي فان نيات فونغ، وقد بنت نظامًا بيئيًا يشتمل على خدمات الشحن وخدمات ما بعد البيع حول سياراتها الكهربائية. وتُظهر البيانات أن إيرادات Vingroup للنصف الأول من عام 2026 بلغت 221.97 تريليون دونغ فيتنامي (8.52 مليار دولار).

“ميزة الأرضية المنزلية” لـ VinFast

قال Koketso Tsoai، وهو كبير محللي السيارات في BMI التابعة لحلول Fitch، إن ميزة VinFast في السوق المحلي تشمل الاعتراف القوي بالعلامة التجارية محليًا، ونظام Vingroup البيئي الاستهلاكي الأوسع، والتعرض الواسع من خلال الشبكات المحلية لسيارات الأجرة الكهربائية المرتبطة بها. وأضاف أن شبكة الشحن وخدمات ما بعد البيع تمنح VinFast أيضًا وصولًا واسعًا إلى المستهلكين وتقلل من المخاطر المتصورة المتعلقة بامتلاك السيارة.

وقال Tsoai: "سيكون من الصعب على Tesla التنافس مع VinFast في فيتنام، لأن مزايا VinFast تتجاوز مجرد توفير المنتج."

وقال Supparoek Sawangwong، المحلل في Mobility Global لمنطقة آسيان، أن VinFast تسيطر على بنية التحتية للشحن في فيتنام وتمتلك شبكة حصرية بها أكثر من 150,000 منفذ شحن، ومخصصة فقط لسياراتها الكهربائية. وأضاف أن مشهد البنية التحتية هذا يمثل تحديات أيضًا أمام العلامات التجارية الأخرى للسيارات الكهربائية في فيتنام.

وقال Tsoai إنه في المقابل، تحتاج Tesla إلى بناء شبكة توزيع وخدمات في سوق شديد الحساسية للسعر والعملية، وأن تغرس الثقة في الشحن لدى المشترين. حتى الآن، لم تكشف Tesla علنًا عن مزيد من التفاصيل بشأن موعد دخولها المحتمل للسوق.

وفيتنام مختلفة أيضًا عن الأسواق الأخرى في جنوب شرق آسيا التي تستهدفها Tesla.

وقال Tsoai: تم تطوير سوق السيارات الكهربائية في تايلاند بناءً على قاعدة إنتاج سيارات متطورة ومشاركة العديد من الشركات الصينية، بينما يرتبط تطور السيارات الكهربائية الإندونيسية ارتباطًا وثيقًا بمواد البطاريات وحوافز الإنتاج المحلي. بالمقابل، فإن فيتنام لديها بالفعل ما يسميه Tsoai "شركة وطنية رائدة ونظام بيئي للنقل في تطور سريع"، وهذان العاملان يدعمان معًا التوسع المحلي للسيارات الكهربائية.

وهذا يعني أن Tesla ستدخل سوقًا يتمتع بدرجة عالية نسبيًا من الوعي بالسيارات الكهربائية. وأضاف Tsoai: "آفاق Tesla تعتمد بدرجة أقل على خلق طلب على السيارات الكهربائية من الصفر، وأكثر على إثبات أن علامتها التجارية وتقنيتها وتجربة الامتلاك لديها كافية لتبرير السعر الأعلى مقارنة بالمنتجات المحلية المنافسة."

لماذا يستحق السوق الفيتنامي الرهان؟

على الرغم من أن VinFast لها ميزة السوق المحلي، لا يزال لدى فيتنام مجموعة متنامية بسرعة من المشترين المحتملين للسيارات الكهربائية لـ Tesla. وأشار Peter Richardson، نائب رئيس ومدير الأبحاث في Counterpoint Research، إلى أن مبيعات السيارات الكهربائية في فيتنام نمت بنسبة 89% على أساس سنوي في الربع الثاني من 2026.

وقال Richardson: "أكبر ميزة لـ Tesla في فيتنام هي علامتها التجارية العالمية القوية، والتكنولوجيا المتقدمة، والبرمجيات، والتي قد تجذب مشتري السيارات الكهربائية من الفئة الراقية."

وقد يؤدي ارتفاع دخل السكان إلى فرص أكبر. ووفقًا لبيانات البنك الدولي، من المتوقع أن ينمو اقتصاد فيتنام 8% في عام 2025، ويصل نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي إلى 5,066 دولارًا.

لكن هذا السوق المتنامي تهيمن عليه بالفعل جهات محلية قوية. وتشير بيانات الشركة إلى أن حصة VinFast في سوق السيارات الركابية في فيتنام يُتوقع أن ترتفع من حوالي 22% قبل عام إلى 36% في 2025. وقالت الشركة إنها باعت أكثر من 154,000 سيارة في فيتنام في أول ثمانية أشهر من 2026، وكانت أكثر شركات السيارات مبيعًا في البلاد لمدة 24 شهرًا متتاليًا. وبلغت إيرادات VinFast للربع الأول 23.11 تريليون دونغ فيتنامي (920.7 مليون دولار)، بزيادة تقارب 42% على أساس سنوي، لكن صافي الخسارة اتسع بنسبة 59% ليصل إلى 1.12 مليار دولار.

ويقول المحللون إن حجم VinFast وتأثير نظامها البيئي الأوسع قد يجعل التنافس مع Tesla في فيتنام أكثر صعوبة.

الهجوم أولاً على الرفاهية: استراتيجية Tesla الخاصة بـ"عدم التطابق" في فيتنام

أشار المحللون إلى أن الطرازين Model 3 وModel Y قد يكونان السيارة المحتملة لـ Tesla في فيتنام، ولكن في البداية تكون شركة Tesla أكثر قدرة على المنافسة في شريحة السوق الراقية التي تستهدف العملاء الأثرياء، بدلاً من السوق الجماهيرية. إذ يعتبر Model 3 أكثر سيارات Tesla سيدان توفيرًا، في حين أن Model Y هي سيارة الدفع الرباعي متعددة الاستخدامات الأكثر شعبية لديها.

وقال Richardson إن Tesla يمكنها في البداية استهداف المستهلكين من عشاق التكنولوجيا بهذين الطرازين، مع توفر قدرات التصنيع الإقليمية من مصنعها في شنغهاي لتحقيق أقصى مرونة في الإمداد. لكنه قال إن النجاح طويل الأجل سيعتمد على تقديم أسعار تنافسية ومنتجات تتناسب مع احتياجات العملاء المحليين.

وقال Sawangwong إن Tesla وVinFast سيكونان في البداية "معايير لبعضهما البعض، وليس منافسين مباشرين".

وأوضح Sawangwong أن سمعة Tesla باعتبارها علامة تجارية "عصرية ومبتكرة" للسيارات الكهربائية قد تجذب بشكل خاص المستهلكين الفيتناميين الباحثين عن التميز. ويتوقع أن Model 3 ستستهدف السوق الراقية الجماهيرية، وتقدم الطراز الأساسي كخيار أسهل وصولاً، وأن Model Y قد تصبح المحرك الرئيسي لمبيعات Tesla بين العملاء الراقين ذوي التفضيل الواضح للسيارات الرياضية متعددة الاستخدامات الكهربائية.

لكن المحللين قالوا إنه إذا أرادت Tesla تجاوز سوق الرفاهية الصغيرة، فقد تحتاج إلى تسعير أكثر تنافسية أو طرازات أقل تكلفة.