كان رد فعل Bitcoin على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الخميس مثالياً لفخ التمركز. فقد بقي التضخم الرئيسي عند 3.4% على أساس سنوي، متوافقاً مع التوقعات ومحفزاً موجة صعود سريعة في Bitcoin والعملات الرقمية بشكل عام والأسهم الأمريكية. لكن سرعان ما تلاشى هذا التفاؤل كما ظهر فجأة.
ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.4%، وصعد المؤشر الأساسي بنسبة 0.3%، وقفزت الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان بنسبة 0.5%. هذا التغير، وليس الرقم الرئيسي، هو الذي غيّر قراءة السوق حول موقف الفيدرالي الأمريكي.
ووصفت CoinShares التقرير بأنه "غير مفيد بشكل خاص لـ Bitcoin"، مضيفة أن التضخم الأساسي جاء أعلى قليلاً من التوقعات، مما زاد من احتمالية بقاء السياسة النقدية مشددة لفترة أطول.
وجسد حركة الأسعار حالة التقلب الحاد؛ ففي الساعة 8:30 صباحاً، تراجع Bitcoin بمقدار 1,120 دولار خلال دقيقة واحدة عند صدور التقرير، ثم عكس اتجاهه تقريباً فوراً. وبحلول افتتاح السوق في الساعة 9:30 صباحاً، اندفع Bitcoin صعوداً بنسبة 5% ليصل إلى ذروته بالقرب من 79,800 دولار بحلول الساعة 10:00 صباحاً. لكنه عاد للهبوط مرة أخرى بمقدار 2,500 دولار إلى 77,300 دولار بحلول الساعة 11:55 صباحاً.
إن ارتفاع العوائد يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل لا يدر عائداً، حيث يمكن للمستثمرين الآن تثبيت عوائد خالية من المخاطر تقارب 5%. وهذا يميل إلى سحب السيولة بعيداً عن الأصول ذات البيتا الأعلى ويضغط بشكل عام على التقييمات.
يبدو أن نمط الانعكاس هذا أقرب إلى عملية تصفية مراكز أكثر من كونه تحولاً أساسياً، رغم أن Bitcoin يظل بالسالب الصافي لعام 2026 ويواجه مقاومة بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة. ما إذا كان هذا مؤقتاً على الأرجح يعتمد على البيانات القادمة أكثر من قراءة مؤشر أسعار المستهلكين ذاتها.
ويُنصح المستثمرون المتابعون لاحتمال امتداد هذا الهبوط بمراقبة تعليقات الفيدرالي المقبلة، حركة العوائد، أسعار النفط، وما إذا كان بإمكان Bitcoin استعادة المقاومة بالقرب من 80,000 دولار. وفقاً لـ CoinShares، يبقى المحفز الداعم الأكثر وضوحاً للاتجاه الصاعد المتجدد هو بيانات أضعف أو تحول في نبرة الفيدرالي نحو السياسة التيسيرية.
