شركة Kroger (KR.US) تحقق أرباحًا تفوق التوقعات في الربع الثاني لكنها تتراجع بأكثر من 3٪: مبيعات المتاجر نفسها ارتفعت بنسبة 0.2٪ فقط، والتوجيهات السنوية للمبيعات تم تخفيضها.

أفاد تطبيق Zhitong Finance APP أن سهم Kroger (KR.US) تراجع بأكثر من 3% في تعاملات ما قبل السوق بعد إعلان نتائج الربع الثاني، ويرجع ذلك أساسًا إلى نمو مبيعات المتاجر المماثلة للربع الثاني الذي جاء أقل بكثير من توقعات السوق، فضلًا عن قيام الشركة بخفض توجيه مبيعات المتاجر المماثلة السنوي، مما أثار قلق المستثمرين بشأن ضعف إنفاق المستهلكين وآفاق نمو إيرادات الشركة المستقبلية. وأعلنت شركة تشغيل محلات البقالة، التي يقع مقرها في سينسيناتي، أن إجمالي مبيعاتها في الربع الثاني بلغ 34.6 مليار دولار أمريكي، بنمو سنوي قدره 2.1%، متجاوزة توقعات السوق البالغة 34.53 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم المعدلة (Non-GAAP EPS) 1.09 دولار، ليس فقط أعلى من 1.04 دولار المحققة في نفس الفترة من العام الماضي، بل تفوقت أيضًا على توقعات وول ستريت الموحدة عند 1.04 دولار.

خلال فترة التقرير، سجلت الشركة ارتفاعًا في مبيعات المتاجر المماثلة (باستثناء الوقود) بنسبة 0.2%، بينما كان السوق يتوقع نحو 0.9%، مقابل 3.4% في الفترة نفسها من العام الماضي. وبعد استبعاد تأثير الوقود وبيع Vitacost وخروج بعض مراكز التنفيذ، زادت مبيعات الشركة مقارنة بالعام الماضي بنسبة 0.1% فقط. من ناحية الأرباح، ارتفع الربح التشغيلي وفقًا للمعايير المحاسبية (GAAP) من 863 مليون دولار قبل عام إلى 971 مليون دولار، في حين بلغ الربح التشغيلي المعدل FIFO مقدار 1.076 مليار دولار. بلغت نسبة هامش الربح الإجمالي للربع الثاني 22.4% من المبيعات، وقد تراجع الهامش بشكل أساسي بسبب التأثير التركيبي لارتفاع نسبة مبيعات الوقود، وزيادة فاقد المخزون، وارتفاع تكاليف النقل، إلى جانب زيادة حدة المنافسة على أسعار العملاء. ومع ذلك، ساهم تحسن ربحية التجارة الإلكترونية وتطوير أعمال الإعلام للبيع بالتجزئة والتركيبة المواتية للصيدلية وإجراءات الشراء واسترداد الرسوم الجمركية في تعويض بعض ضغوط التكاليف، فيما انخفضت مخصصات LIFO هذا الربع إلى 39 مليون دولار مقارنة بـ62 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

وفيما يخص التوجيه المستقبلي، خفضت Kroger توقعاتها لمبيعات المتاجر المماثلة باستثناء الوقود للسنة المالية 2026 من نطاق سابق بين 1.0% و2.0% إلى نطاق جديد بين 0.2% و0.8%. ومع ذلك، كرر فريق الإدارة توقعاته بأن يبقى الربح التشغيلي المعدل FIFO للسنة المالية 2026 عند 5.0 إلى 5.2 مليار دولار، وأكد توجيه ربحية السهم بأن يبقى بين 5.10 و5.30 دولار (المتوسط 5.20 دولار، بما يتماشى مع توقعات السوق). وأكد المدير المالي ديفيد كينرلي أن إعادة التأكيد على الربحية وتوجيه ربحية السهم يعكس ثقة الشركة في محركات أرباح الربع الثاني، مع الاستمرار في تحقيق التوازن بين استثمارات الأعمال وإدارة الهوامش لتحقيق قيمة مستدامة للمساهمين على المدى الطويل.

وظلت استراتيجية الميزانية العمومية وتوزيع رأس المال قوية. وبلغت نسبة صافي الدين الإجمالي إلى EBITDA المعدلة لدى Kroger 1.91 ضعفًا، بارتفاع عن 1.63 ضعفًا في نفس الفترة من العام الماضي، لكنها لا تزال ضمن النطاق المستهدف الذي حددته الشركة بين 2.30 و2.50 ضعفًا، مع الحفاظ على تصنيف الديون من الدرجة الاستثمارية. وأكدت الشركة أنها ستواصل تحقيق تدفقات نقدية حرة قوية، حيث بلغ توجيه التدفق النقدي الحر للسنة المالية الكاملة بين 2.7 و2.9 مليار دولار، وبلغ الإنفاق الرأسمالي بين 3.8 و4.0 مليار دولار، مع الالتزام بزيادة معدل توزيع الأرباح الفصلية تدريجيًا في المستقبل.