كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي: سوق السندات الأمريكية لا يزال يعمل بشكل طبيعي وارتفاع العوائد لا يؤثر على مناقشات السياسة النقدية

أفاد تطبيق Zhihu Finance بأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيسوتا، كاشكاري، قلّل من المخاوف بشأن ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، مشيراً إلى أن الأسواق تعمل بشكل جيد وأن ارتفاع العائدات في الفترة الأخيرة من غير المرجح أن يؤثر على مناقشات السياسة النقدية. وقال كاشكاري في البرنامج الأسبوع الماضي: "تشير جميع المؤشرات حالياً إلى أن سوق سندات الخزانة الأمريكية يعمل بشكل طبيعي، والتداولات جارية، والسيولة في السوق وفيرة. لذلك يمكننا الاستمرار في استخدام سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية كأداة السياسة الأساسية لدفع التضخم للتراجع."

على نحو غير متوقع، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء الماضي أنها ستزيد من عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل. وقالت وزارة الخزانة الأمريكية إنها ستضاعف "حجم عمليات إعادة الشراء لدعم السيولة" على السندات التي تتراوح فترتها بين 10 و30 عاماً على الأقل. وبعد الإعلان، تراجعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية في جميع الآجال، لكنها سرعان ما فقدت مكاسبها التي تحققت بعد تدخل وزارة الخزانة الأمريكية، مما يدل على أن المستثمرين يرون أن إجراءات وزارة الخزانة قد يكون لها تأثير قصير المدى فقط في كبح تكاليف الاقتراض. في الأسبوع الماضي، أغلق العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات عند حوالي 4.73%، بينما بقي العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عاماً قريباً من أعلى مستوى له منذ عام 2007.

وفي ظل استمرار ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، أشار كاشكاري إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية حالياً مرتفعة مقارنة بالمستويات الأخيرة في التاريخ، لكنها كانت أعلى بشكل ملحوظ في التسعينيات.

بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر القادم. في اجتماع يوليو، قرر الاحتياطي الفيدرالي، وللمرة الخامسة على التوالي، الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. كان كاشكاري واحداً من ثلاثة مسؤولين اعترضوا على القرار، إذ دعم حينها رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بسبب مخاوفه من استمرار التضخم.

كرر كاشكاري التعبير عن هذه المخاوف، لكنه لم يوضح ما إذا كان سيدعم رفع الفائدة مرة أخرى في سبتمبر. وقال: "نحتاج إلى رؤية المزيد من البيانات، ولكن لا أريد أن أستبق نتائج الاجتماع القادم. ومع ذلك، لا أشعر حالياً بالثقة في أن التضخم سيعود إلى المستوى المستهدف في وقت قريب."

هذا الأسبوع، سيراقب المستثمرون عن كثب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، واش. من المقرر أن يلقي واش خطاباً في 28 أغسطس الساعة 22:00 بتوقيت بكين، ليكون أول خطاب رئيسي له في مؤتمر جاكسون هول السنوي للبنوك المركزية العالمية بعد توليه المنصب. في ظل استمرار عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاماً عند مستويات مرتفعة، وتداخل بيانات التضخم والعمالة، سيركز السوق اهتمامه على تصريحات واش الجديدة حول عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل ومسار مكافحة التضخم وخطط أسعار الفائدة المستقبلية.