الدولار الأمريكي: عقبة أعلى لتحقيق مكاسب مستدامة – MUFG

يشير Derek Halpenny من MUFG إلى أن ضعف بيانات الوظائف الأمريكية لم يؤدِّ إلى رد فعل قوي في الدولار أو أسعار الفائدة، بينما تترقب الأسواق صدور مؤشرات أسعار المستهلكين (CPI) الرئيسية وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) القادم قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر. يبرز Halpenny تباطؤ نمو الأجور للعودة إلى مستويات ما قبل كوفيد، وتراجع الضغوط التضخمية من سوق العمل، وتأثير التصريحات المتشددة الأخيرة من FOMC في استمرار توجهات تسعير الدولار.

رد فعل حذر للدولار تجاه ضعف الوظائف

"من المرجح أن تؤثر القراءة السلبية لـ NFP يوم الجمعة على معنويات أسواق العملات الأجنبية في بداية الأسبوع، على الأقل حتى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء – وهو العدد الماكروي الرئيسي لهذا الأسبوع."

"هذا منطقي للغاية، مع صدور تقريرَي CPI آخرين وتقرير NFP آخر قبل اجتماع FOMC القادم في 16 سبتمبر، مما يجعل المشاركين في السوق متحفظين بشأن إزالة الكثير من احتمالات رفع الفائدة في هذا الاجتماع – إلا أن احتمال الرفع انخفض من 55% إلى 40%."

"ومع ذلك، انخفض معدل النمو السنوي لمتوسط الأجور بالساعة من 3.5% إلى 3.2%، مما يؤكد التراجع الكامل إلى مستويات ما قبل كوفيد ويؤكد بالتأكيد غياب الضغوط التضخمية القادمة من سوق العمل."

"سنرى ما ستأتي به بيانات CPI يوم الأربعاء، لكن طباعة CPI الأساسية أضعف من المتوقع مرة أخرى (والتي ستكون للشهر الثالث على التوالي) مع ضعف بيانات الوظائف الأسبوع الماضي ستوفر بالتأكيد دافعًا مقنعًا للمتحفظين في FOMC، رغم أننا مجددًا قد لا نشهد رد فعل كبير في السوق هذا الأسبوع أيضًا، نظرًا لوجود بيانات سبتمبر قبل اجتماع FOMC."