أعلنت Cloudflare عن عرض خاص بقيمة 2.18 مليار دولار لسندات قابلة للتحويل للمستثمرين الكبار.

تسعى Cloudflare لجمع 2.18 مليار دولار من خلال إصدار خاص لسندات قابلة للتحويل من الدرجة الأولى. تستهدف الصفقة المقترحة المستثمرين المؤسسيين المؤهلين بموجب قاعدة 144A، مواصلة استراتيجية التمويل التي طبّقتها الشركة التي مقرها سان فرانسيسكو ثلاث مرات منذ 2021.

استراتيجية تمويل مألوفة، على نطاق أوسع

طورت Cloudflare عادة فيما يتعلق بالسندات القابلة للتحويل. طرحت الشركة أول إصدار في أغسطس 2021 بقيمة 1.125 مليار دولار من السندات بدون كوبون تستحق في 2026. وعادت في يونيو 2025 بإصدار أكبر بقيمة 2 مليار دولار من السندات بنسبة فائدة 0% تستحق في 2030. هذا المقترح الأخير، بقيمة 2.18 مليار دولار، يمثل خطوة متقدمة جديدة في هذا المسار.

سيتم هيكلة السندات كالتزامات غير مضمونة من الدرجة الأولى. وإذا كان الماضي مؤشرًا، فمن المرجح أن تحمل هذه السندات فائدة نقدية منخفضة أو معدومة. الجزء "القابل للتحويل" يعني أن حاملي السندات يمكنهم في النهاية تحويلها إلى أسهم عادية من الفئة A بسعر محدد مسبقاً.

حالياً، لدى Cloudflare نحو 1.29 مليار دولار من السندات المستحقة لعام 2026، بالإضافة إلى 2 مليار دولار من السندات لعام 2030. ومن المقرر أن تستحق سندات 2026 تقريباً في 15 أغسطس 2026، وهذا يعني أن جزءاً كبيراً من الدين سيحل موعد سداده قريباً.

ماذا تشتري 2.18 مليار دولار في سباق البنية التحتية اليوم

لم تكشف Cloudflare عن الشروط المحددة المتعلقة بتواريخ الاستحقاق أو أسعار التحويل أو التخصيص الدقيق للعائدات. عادةً ما تم تخصيص العروض السابقة للشركة لأغراض عامة مثل رأس المال العامل، الاستحواذات المحتملة، وتوسيع البنية التحتية.

الرؤية الأشمل لأسواق ديون التكنولوجيا

إذا تم تنفيذ هذا الإصدار كما هو مقترح، سيكون لدى الشركة حوالي 5.3 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل قائمة، والتي تتضمن رصيد سندات 2026 المتبقي، سندات 2030 بقيمة 2 مليار دولار، وهذا الإصدار الجديد بقيمة 2.18 مليار دولار.

جدير بالمراقبة كيف ستدير Cloudflare استحقاق سندات 2026 جنباً إلى جنب مع جمع هذا رأس المال الجديد. مع اقتراب استحقاق حوالي 1.29 مليار دولار من السندات في 15 أغسطس 2026، فإن الطريقة التي ستوظف بها Cloudflare رأس المال الجديد — سواء لتسديد الديون القديمة، تمويل عمليات الاستحواذ، أو توسيع البنية التحتية — ستكشف عن أولويات الإدارة.