الدولار الأمريكي: بيانات سوق العمل الأضعف تدعم الاتجاه الهبوطي – BNY

يشير Geoff Yu وDavid Tam من BNY إلى أن بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة قد خفضت توقعات معدلات الفائدة الحقيقية ومددت تراجع الدولار، مما خلق بيئة أكثر دعمًا للأصول ذات المخاطر وفترات الاستحقاق الطويلة. ويؤكدان أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكية المقبلة ستكون حاسمة لتسعير الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث أن التضخم المعتدل يعزز توقعات التيسير الحالية، فيما يعيد ارتفاع المؤشرات التضخمية رفع العوائد قصيرة الأجل بسرعة.

بيانات التضخم الأمريكية تحدد مسار الدولار

"إشارة سوق العمل الأمريكية الأضعف قد دفعت بتوقعات معدلات الفائدة الحقيقية نحو الانخفاض، ومددت تراجع الدولار وأعادت فتح نافذة لفترات الاستحقاق الطويلة والأصول ذات المخاطر."

"تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الضعيف يوم الجمعة الماضي – عند -23 ألف مقابل التوقعات بـ80 ألف – والتعديلات النزولية المصاحبة هدأت بشكل ملحوظ التوقعات بارتفاع الفائدة من Fed في سبتمبر، وترك السوق مع فرصة أقل من 50% لرفع الفائدة."

"من بين البيانات التي صدرت هذا الأسبوع، يعتبر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء الأكثر أهمية بالنسبة لأسواق الفائدة، لأنه سيكشف لنا ما إذا كان الدافع التضخمي الناتج عن تراجع التوترات المرتبطة بإيران في يونيو مستدامًا أو أن ضغوط الأسعار ستتصاعد."

"حزمة تضخمية ضعيفة ستعزز التيسير في تسعير Fed بعد تقرير الوظائف غير الزراعية وتدعم فترات الاستحقاق الطويلة؛ أما المفاجآت الإيجابية فقد تعيد الضغط بسرعة على العوائد قصيرة الأجل."

"أصبحت البيئة أكثر دعمًا، لكنها لم تصبح أكثر تساهلًا."