التضخم لا يزال مرتفعًا! من المتوقع أن يحتفظ البنك الاحتياطي الأسترالي بموقفه المتشدد ويثبّت أسعار الفائدة هذا الأسبوع

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيعلن عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة يوم الثلاثاء. حالياً، يتوقع معظم الاقتصاديين والمتداولين أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% للمرة الثانية على التوالي، مع التأكيد مجدداً على استعداده لمزيد من تشديد السياسة النقدية لمواجهة ضغوط التضخم القوية المستمرة.

سيولي المشاركون في السوق اهتماماً كبيراً لبيان قرار رفع الفائدة وتوقعات الاقتصاد ربع السنوية المحدّثة، بحثاً عن أي مؤشر حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي قد أنهى بالفعل دورة التشديد بعد رفع معدلات الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام، أو ما إذا كان مستعداً حقًا لمزيد من التشديد. كما ستكون المؤتمر الصحفي الذي ستعقده المحافظة ميشيل بلوك بعد الإعلان عن القرار محط أنظار الأسواق أيضاً.

قال كارل أونغ، محلل أبحاث الدخل الثابت في MFS Investment Management: "توقعنا الأساسي هو توجه تشديدي مع تثبيت الأسعار". ومع ذلك، أضاف أنه مع استمرار ضغوط الأسعار، لا يمكن استبعاد احتمال رفع سعر الفائدة كلياً. وأشار إلى أن مؤشر التضخم الأساسي الذي يراقبه بنك الاحتياطي الأسترالي ظل فوق منتصف النطاق المستهدف 2%-3% منذ نهاية 2021. و أضاف: "باختصار، عملية هبوط التضخم بطيئة للغاية، لذا باب هذه الجولة من التشديد النقدي لم يُغلق بالكامل بعد، وما زالت هناك إمكانية لمزيد من التشديد."

يظل التضخم التحدي الرئيسي الذي يواجه بنك الاحتياطي الأسترالي

سيراقب السوق عن كثب التوقعات الأخيرة التي سيصدرها بنك الاحتياطي الأسترالي في "بيان السياسة النقدية" ربع السنوي يوم الثلاثاء لمعرفة تقييم البنك المركزي للأداء الاقتصادي المستقبلي. ويتوقع معظم الاقتصاديين الآن أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير معظم الوقت المتبقي من هذا العام ومعظم العام المقبل أيضاً.

تتوقع بيليندا ألين، الاقتصادية في بنك الكومنولث الأسترالي، أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي بتقديم الموعد المتوقع لانخفاض التضخم إلى أقل من 3% بعض الشيء، كما أنه من المرجح أن يرفع توقعات البطالة. حالياً، تبلغ نسبة البطالة في أستراليا 4.4%، وهي أعلى من توقع بنك الاحتياطي في مايو عند 4.2%. ومع ذلك، تُظهر تقارير الوظائف الأخيرة أن التوظيف ما زال قوياً. وكانت التنبؤات الاقتصادية السابقة تعتمد على فرضية أن سعر الفائدة النقدي سيصل إلى 4.7% بنهاية هذا العام.

قالت ألين: "حتى نرى تباطؤاً فعلياً في الاقتصاد وانخفاض التضخم مجدداً، سيحافظ البنك المركزي على نبرة تشديدية." ويتوقع البنك ألا يقوم البنك المركزي الأسترالي بتغيير أسعار الفائدة لبقية العام. في حين أن تسعير السوق المالي الحالي يُظهر أن هناك نحو 60% احتمالاً لرفع سعر الفائدة بحلول ديسمبر.

تشير عمليات رفع الفائدة الثلاث المتتالية هذا العام إلى إصرار بنك الاحتياطي الأسترالي على عدم عودة التضخم إلى الانفلات مجدداً. بهذه الزيادات، ألغى البنك المركزي سياسة التيسير النقدي المماثلة التي اعتمدها العام الماضي. لكن التحديات تبقى كبيرة — إذ لا تزال معدلات التضخم الأساسية في أستراليا من بين الأعلى بين الاقتصادات المتقدمة الرئيسية.

تتأثر السياسة الحالية لبنك الاحتياطي الأسترالي أيضاً بتدهور سوق العقارات، وجزء من هذا التدهور يرجع إلى زيادات الفائدة السابقة وتعديلات سياسة الضرائب الحكومية. وتتركز الانخفاضات في أسعار العقارات في سيدني وملبورن، إذ انخفضت الأسعار عن ذروتها بنسبة 5.3% و5.5% على التوالي. مع ذلك، يبرز هذا أيضاً مدى قوة زيادات الأسعار سابقاً — حيث بلغ متوسط سعر المنزل في سيدني 1.24 مليون دولار أسترالي (حوالي 870 ألف دولار أمريكي).

سيواصل صانعي السياسات في أستراليا مراقبة ما يُسمى بتأثير "الثروة" — أي كيف تؤثر تغيّرات أسعار الأصول، خاصة العقارات والأسهم، على الاستهلاك الأسري وسلوكيات الاقتراض. وذكر كبير الاقتصاديين في AMP Ltd.، شين أوليفر: "من المرجح أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على ميوله التشديدية. ونتوقع رفعاً إضافيًا للفائدة قبل نهاية هذا العام، لأن التضخم ما زال مرتفعاً جداً، وانخفاضه إلى المستوى المستهدف قد يستغرق وقتاً طويلاً للغاية، مما قد يؤدي إلى زيادة توقعات التضخم أكثر."