تراقب Nvidia شركة الطاقة وراء "البوابة النجمية" الخاصة بـ OpenAI وتستثمر مباشرة 3 مليارات دولار

تقوم Nvidia بتوسيع نفوذها بشكل عميق في أدنى مستويات بنية AI التحتية، وتحديداً إمدادات الطاقة. تخطط عملاقة الرقائق هذه للاستثمار بمبلغ يصل إلى 3 مليارات دولار في مطور البنية التحتية للطاقة Lancium، المدعوم من Blackstone، وذلك لتأمين عدة جيجاوات من موارد الكهرباء وضمان مشاريع مراكز البيانات لعملاء شرائحها الإلكترونية.

وفقًا لما أوردته وسيلة الإعلام التكنولوجية The Information في 7 أغسطس، وافقت Nvidia على استثمار ملياري دولار في Lancium، مع التزام بضخ مليار دولار إضافي عند تحقيق المطور نقاط معالم إضافية في توصيل الكهرباء. ستحصل Nvidia على حصة بنحو 20٪ مقابل الملياري دولار الأولى، بينما سترتفع النسبة إلى قرابة 30٪ إذا تم الوفاء بالاستثمار الإضافي. تقدر هذه الصفقة قيمة شركة Lancium بنحو 10 مليارات دولار، شاملة الديون.

النية الإستراتيجية من هذا الاستثمار تستهدف مباشرة عنق الزجاجة الرئيسي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: الطاقة. Lancium هي موفر البنية التحتية للطاقة وراء "بوابة النجوم" — مجمع AI الذي تقيمه OpenAI وOracle في Abilene، تكساس. قامت بالفعل بتأمين وتطوير 4 جيجاوات من الطاقة على شبكة الكهرباء في تكساس، وهناك مشاريع بـ15 جيجاوات إضافية قيد التطوير. وذكرت التقارير أن دخول Nvidia كمساهم في Lancium يعني السعي لتأمين الموارد النادرة من الكهرباء مسبقاً لصالح عملائها الضخم من الرقائق.

هيكل الصفقة: الاستثمار على مراحل وربطه بمعالم الربط الكهربائي

بحسب التقارير، ذكر المطلعون أن استثمار Nvidia سيتم على مرحلتين: الدفعة الأولى بقيمة ملياري دولار تمنحها حوالي 20%، بينما مليار دولار إضافي سيتم إطلاقه بشرط تحقيق Lancium لمعايير محددة في مجمعاتها، مثل إكمال عمليات الربط بشبكة الكهرباء؛ حينها سترتفع حصة Nvidia إلى نحو 30%.

الجدير بالذكر أن هذا الاستثمار عبارة عن استثمار أسهم بحتة، ولا يتضمن أي ضمانات ائتمانية لمشاريع بناء أو تأجير مراكز البيانات. وأفادت المعلومات أن Nvidia تدرس تقديم ضمانات ائتمانية لمشاريع أخرى، منها مشروع بيانات ضخم في أوهايو بحجم 10 جيجاوات يشمل OpenAI وSoftbank.

صفقة Lancium تمثل أحدث حلقة في سلسلة استثمارات Nvidia الواسعة مؤخراً. ووفقًا لـ The Information، بلغت استثمارات Nvidia في شركات خاصة وصناديق بنية تحتية 18.6 مليار دولار في الربع المنتهي في أبريل من هذا العام، متجاوزة إجمالي استثماراتها خلال عام سابق بالكامل.

ومنذ بداية هذا العام وحده، أصدرت Nvidia شيكين بقيمة ملياري دولار لكل من CoreWeave وNebius، كما استثمرت في شركات أجهزة الشبكات Lumentum وCoherent وشركة Marvell لأشباه الموصلات. هذه التحركات تشير إلى تسارع تحول Nvidia من مجرد بائع شرائح إلى مستثمر أساسي في منظومة بنية AI التحتية.

خريطة أصول Lancium: من "بوابة النجوم" إلى مشاريع متفرقة في تكساس

وفق التقارير، تملك Lancium عقوداً لإمداد 4 جيجاوات كهرباء تشمل عدداً من المشاريع الضخمة:

1.2 جيجاوات منها لتزويد مجمع OpenAI وOracle في Abilene — وهو محور خطة "بوابة النجوم"؛ و900 ميجاوات لشريكها Crusoe لبناء مركز بيانات جديد لـ Microsoft في Abilene؛ كما وقعت QTS Data Centers عقداً لـ1 جيجاوات في Turkey بتكساس؛ وCrusoe تدير مشروعاً آخر بـ1 جيجاوات قيد الإنشاء في Childress.

بعيداً عن الأصول المؤمنة بالفعل، تقوم Lancium بتطوير أراضٍ في تكساس يمكنها استيعاب طاقة إجمالية تصل إلى 15 جيجاوات، وهي بانتظار تصاريح الربط الكهربائي. وتعمل الشركة أيضاً لوضع أساسيات تطوير المزيد من أراضي الطاقة حتى عام 2035، ويُتوقع أن تستفيد من شبكة نقل كهرباء فائقة الجهد قيد التخطيط في تكساس.

في الفترة التي سبقت إعلان الصفقة، ظهر متغير محتمل. أمر حاكم تكساس Greg Abbott يوم الاثنين بتعليق طلبات ربط مراكز البيانات الجديدة بالشبكة الكهربائية، وطالب بفحص المشاريع ذات الصلة بشكل إضافي.

هذا التوجه السياسي يضيف مستوى من عدم اليقين إلى جدول أعمال التوسع الخاص بـLancium. إلا أن التقارير أفادت بأن المطلعين أشاروا إلى أن مشروع الـ15 جيجاوات ينتظر الربط تحت ظروف مواتية — إذ أتمت شركة American Electric Power الشريكة دراسة خطوط الإمداد اللازمة لمجمعاتها، ما يعطيها أفضلية إجرائية في عمليات الموافقة.

بالإضافة إلى ذلك، توفر جولة التمويل هذه دعماً لخطط دخول Lancium أسواق المال. أشار اثنان من المطلعين إلى أن الشركة تدرس إمكانية إجراء طرح عام أولي (IPO) في 2027، وفي حال تم ذلك، ستسير Lancium على خطى شركات بيانات وبنية تحتية مثل Switch وCyrusOne التي أدرجت أسهمها في البورصة. دخول Nvidia كشريك يوفر للشركة ليس فقط سيولة توسعية، بل يمثل أيضاً شهادة مهمة لخطط طرحها العامة المستقبلية.