الدولار الأمريكي: سوق العمل لا يزال قوياً – Danske Bank

يتوقع فريق Danske Research ارتفاع عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بنسبة 70 ألف وظيفة في يوليو، مع بقاء معدل البطالة ثابتًا عند 4.2% وارتفاع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.3% شهريًا. ويشيرون إلى أن المؤشرات الرائدة لا تزال تدل على ظروف عمل قوية، بينما تحد مكاسب الإنتاجية من تكاليف العمل الفردية، مما يشير إلى أن سوق العمل ليس محركًا رئيسيًا للتضخم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.

توقع نمو معتدل للوظائف غير الزراعية واستقرار البطالة

"أهم إصدار للبيانات سيكون تقرير الوظائف بالولايات المتحدة في يوليو. نتوقع عدد الوظائف غير الزراعية عند +70 ألف، مع معدل البطالة بدون تغيير عند 4.2%، ومتوسط الأجور بالساعة عند +0.3% شهريًا."

"تشير معظم البيانات الرائدة إلى استمرار ظروف سوق العمل القوية، على الرغم من أن نمو العرض الضعيف للعمالة يؤثر أيضًا على توقعات نمو التوظيف. ويظل معدل البطالة هو المحور الرئيسي لتركيز الاحتياطي الفيدرالي."

"في الولايات المتحدة، أظهر تقرير Challenger لشهر يوليو وجود 33,429 عملية تسريح معلنة، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024. وواصلت نسبة عمليات التسريح المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الارتفاع، حتى أصبحت تمثل ما يصل إلى 33% من إجمالي عمليات التسريح. ولم تتغير مطالبات البطالة الأولية والمستمرة كثيرًا وبقيت عند مستويات منخفضة، حيث ارتفعت مطالبات البطالة المستمرة إلى 1.801 مليون خلال الأسبوع المنتهي في 25 يوليو."

"ارتفع نمو الإنتاجية إلى 1.4% على أساس ربعي سنوي في الربع الثاني مقارنة بـ 0.3% في الربع الأول، مما حد من نمو تكلفة العمل الفردية إلى 1.3% على أساس ربعي سنوي مقارنة بـ 1.8%. سيُسعد الاحتياطي الفيدرالي أن يرى أن سوق العمل لم يكن مصدرًا مهمًا لضغوط التضخم. وحتى الآن، يظل نمو الإنتاجية متوافقًا مع المستويات التاريخية، مما يشير إلى عدم وجود تسارع واضح مدفوع بالذكاء الاصطناعي بعد."

"تحول التركيز أيضًا إلى التواصل مع الاحتياطي الفيدرالي، حيث أفادت صحيفة FT أن الرئيس Warsh سيواصل سياسة عدم تقديم الإرشاد. وقال أشخاص مطلعون على تفكيره إنه سيكون مستعدًا لرفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إذا بقيت بيانات التضخم القادمة مرتفعة واستمرت الأسواق في تسعير تكاليف اقتراض أعلى. من المتوقع أن يشرح Warsh الإطار الفكري لاستراتيجيته في التواصل خلال فعاليات Jackson Hole في 22 أغسطس."