شركة Guojin للأوراق المالية: انخفاض غير متوقع في مؤشر ADP يقلل من التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة، والذهب يحقق اختراقاً قوياً مما يشعل قطاع المعادن الثمينة

المصدر: Guojin Securities الساعة الخامسة

شهد قطاع المعادن النفيسة مؤخراً صعوداً قوياً وتصدر خطوط السوق الأكثر إبهاراً خلال أغسطس.

سجل القطاع الخاص الأمريكي في يوليو حسب بيانات ADP زيادة بـ 44 ألف وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي تراوحت بين 70 و75 ألف وظيفة، كما تم خفض بيانات يونيو في الوقت ذاته، ما يؤكد إشارات ضعف سوق العمل. بعد صدور البيانات، تراجعت عوائد السندات الأمريكية والدولار معاً، مما دفع سعر الذهب للارتفاع بقوة من جانب التقييم؛ ارتفع سعر الذهب الفوري أكثر من 5.8% منذ 31 يوليو، واخترق مستوى 4300 دولار للأونصة في جلسة السادس من أغسطس. ضعف التوظيف أكد تراجع ضغط رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وقدم حافزاً ماكرو اقتصادياً لاستئناف صعود الذهب.

عودة توجه شراء الذهب من البنوك المركزية عالمياً، وتراجع قوة منظومة الدولار، والتوجه المستمر نحو فك العولمة، تؤسس جميعها قاعدة قوية لسعر الذهب على المدى المتوسط والطويل. تعرضت المعادن النفيسة سابقاً لضغوط نتيجة ارتفاع أسعار النفط بسبب الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتوقعات التشدد المؤقتة، وتراجع سعر الذهب من مستوياته المرتفعة إلى ما يقرب من 4000 دولار، لكن لحظة الضيق في السيولة قد انتهت؛ مع استمرار انخفاض بيانات مثل CPI لاحقاً، يتم تدريجياً إزالة القيود الماكرو الاقتصادية التي كانت تحد من التقييم.

1. بيانات توظيف ADP الأمريكية لشهر يوليو جاءت أقل من المتوقَّع، مما أدى إلى مزيد من انخفاض توقعات رفع الفائدة في سبتمبر؛

2. اخترق الذهب الفوري مستوى المقاومة الرئيسي عند 4300 دولار للأونصة، مما فتح المجال صعودياً من الناحية التقنية؛

مخاطر تراجع كبير في سعر الذهب؛ تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية على نحو يفوق التوقعات؛ ضعف إنتاج المناجم وتقدم المشاريع عن المتوقع؛ مخاطر تقلبات الجغرافيا السياسية وأسعار الصرف؛ مخاطر ارتفاع الضرائب على الموارد والتكاليف.

المحرر المسؤول: Zhu Henan