خبر عادي يُكلف العالم ثمناً باهظاً
المصدر: دائرة استخبارات وول ستريت
الطابع المألوف "ارتفاع أسعار النفط، وكل شيء ينهار":
- ارتفع سعر النفط بشكل كبير، حيث اخترق النفط الخام الأمريكي خلال التداول مستوى 100 دولار؛
- شهدت سوق الأسهم الأمريكية انخفاضاً شاملاً، حيث تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 0.05%، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.49%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.9%؛
- تسارع انخفاض أسعار الذهب، حيث هبطت دون 4600 دولار، لتصل إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر؛
- تراجعت السندات الأمريكية، حيث وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.37% في إحدى اللحظات.
هناك نقطتان يجب الانتباه لهما خلف هذا الانخفاض:
أولاً، تغيرت عقلية السوق، من FOMO (الخوف من تفويت الفرصة) إلى FAFO (دخَل الجميع واكتشفوا أنهم هم من علقوا في القمة).
انخفضت الأسهم الأمريكية بسبب خبر واحد فقط—OpenAI لم تحقق أهدافها في الإيرادات وعدد المستخدمين. مجرد خبر عادي عن شركة تسبب في أن تدفع الأسواق العالمية ثمناً باهظاً. هذا الخبر أدى إلى انخفاض حاد في أسهم عمالقة الرقائق Nvidia وBroadcom، مما أدى في نهاية المطاف إلى سحب مؤشر ناسداك للأسفل. رغم أن التراجع الكلي للأسهم الأمريكية لم يكن كبيراً، إلا أن ذلك ليس بالأمر الجيد، لأنه يشير إلى وجود مساحة كبيرة محتملة للانخفاض.
استقبل العديد من المحللين أمس استفسارات من العملاء: إذا كانت وتيرة تحقيق AI للأرباح ليست سريعة كما هو متوقع، فماذا عن التقييمات الحالية؟ العديد من تقييمات الأسهم التكنولوجية لم تعد مبنية على أساس "تحقيق الأرباح في السنوات القادمة"، بل على أساس "أن AI ستعيد تشكيل الاقتصاد بالكامل"، وهي قصة كبرى وطموحة. حتى رمز الثورة التقنية الأكبر OpenAI، شهد نمواً في المستخدمين أقل من المتوقع وإيرادات أقل من المتوقع، فهل يمكن أن يكون الطلب على AI قد تم المبالغة فيه؟ أكثر ما يخيف بعد الارتفاع المتواصل هو—أن يدرك الجميع فجأة "أن الجميع يقف على الجانب ذاته". خبر OpenAI الليلة الماضية، بدرجة ما هو أول مرة يشتم فيها الناس هذا الشعور. اكتشف السوق أنه قد يكون مزدحماً للغاية.
لم يغادر الجمهور بعد، لكن الجميع بدأ يتهامس: "هل فعلاً AI ليست بهذا المستوى". التقارير المالية القادمة لعمالقة مثل Microsoft وGoogle أصبحت في غاية الأهمية.
ثانياً، بدأت إيران تتراجع عن صدارة العناوين الإخبارية.
بدأت وسائل الإعلام العالمية الكبرى في وضع أخبار إيران أسفل العناوين الرئيسية—وهذا يعني أن انتباه السوق بدأ يتحول إلى "العواقب". حتى من دون نشوب حرب شاملة، ما هو الثمن؟ على سبيل المثال، بقاء أسعار النفط مرتفعة لفترة طويلة، وعدم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة، ارتفاع تكاليف الشحن عالمياً، عودة التضخم، تراجع أرباح الشركات، فهل يمكن للإنفاق الرأسمالي على AI أن يستمر؟ ما يجب الحذر منه حقاً، ليس وقت "تكدس الأخبار"، بل عندما تبدأ الأخبار في التراجع لكن المشكلة تظل قائمة.
الخبر الجيد الوحيد هو أن السوق "انخفض" في اليوم الذي يسبق قرار الاحتياطي الفيدرالي، وربما لن يرغب باول في ضرب السوق في آخر اجتماع مهم له أثناء ولايته.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
جولدمان ساكس: لا تنتظر الانتخابات النصفية، قد تشعل سيناريو "الفتاة الذهبية" ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية قبل نهاية العام
تعتقد Goldman Sachs أن السوق قد بالغ في تسعير مخاطر التضخم العالي والعائدات المرتفعة، وأن تأثير التعريفات الجمركية قد تراجع، وأن قطاع الطاقة قد يشهد انكماشًا، بالإضافة إلى أن الاستهلاك المتزايد لتقنيات الذكاء الاصط ناعي يقلل التكاليف ما سيدفع التضخم نحو الانخفاض. على الرغم من تباطؤ النمو، فإن الأرباح الأساسية لا تزال قوية، وقدرة البنوك المركزية على تبني سياسات متشددة محدودة. في سياق "الفتاة الذهبية"، عودة ظاهرة FOMO المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مجددًا، دون الحاجة لانتظار الانتخابات النصفية، قد تشعل السوق الأمريكية مبكرًا مع نهاية هذا العام.
مع اقتراب التقرير الفصلي الثالث، تواجه Samsung Electronics و SK Hynix توقعات "مرتفعة للغاية"، مما يمثل اختباراً لـ "التداول العالمي للذكاء الاصطناعي"
موجة الذكاء الاصطناعي تدفع نحو "فترة ازدهار فائقة" في صناعة أشباه الموصلات العالمية، وربما تقترب الأرباح التشغيلية المجمعة لسامسونج و SK Hynix في الربع الثالث من رقم قياسي تاريخي يبلغ 190 تريليون وون كوري. مع اشتداد المنافسة على HBM4، زادت متطلبات النط اق الترددي للذاكرة بعشرة أضعاف بفعل الذكاء الاصطناعي القائم على العملاء، لتصبح الذاكرة هي "شريان الحياة" الحقيقي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وسيتحدد ما إذا كان هذا الازدهار ظاهرة مؤقتة أم تغييرا هيكليا في بنية البنية التحتية التكنولوجية من خلال التقارير المالية التي ستصدر قريبًا.

مدير Meta AI ألكسندر وانغ: لماذا أريد إنشاء Muse
في غضون 12 يومًا فقط منذ إطلاق Muse، تم تحميله 2.8 مليون مرة، متجاوزًا أداء ChatGPT في نفس الفترة، مع تحقيق رقم قياسي أمريكي في يوم واحد بلغ 264,000 تحميل. نتيجة لذلك، ارتفعت قيمة Meta السوقية بمقدار 234 مليار دولار. وراء هذا النجاح، توجد رسالة مفتوحة من كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي، Alexandr Wang، تحدث فيها عن "رغبات البشر"، وأيضًا عملية الاستحواذ التي اعتُبرت "جنونية" بقيمة 14.3 مليار دولار قام بها Zuckerberg في الماضي؛ والتي تبدو الآن وكأنها إحدى أفضل عمليات الاستثمار في المواهب بتاريخ وادي السيليكون.
مجموعة UBS: الحفاظ على تصنيف "محايد" لشركة Tesla (TSLA.US)، السعر المستهدف 385 دولار أمريكي، منطق تسعير السهم مدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي
تتوقع شركة UBS أن تبلغ كمية تسليمات Tesla العالمية في الربع الثالث من عام 2026 حوالي 470,000 سيارة، بانخفاض سنوي قدره 5٪ وتراجع ربع سنوي قدره 1٪.
