شهد سعر الذهب انخفاضًا كبيرًا في مارس، وهناك انقسام بين المؤسسات بشأن الاتجاه المستقبلي

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　【تقرير شامل من شبكة العالمية الاقتصادية】 في 31 مارس، ارتفع سعر الذهب قليلاً، لكن سعر الذهب الفوري قد انخفض حتى الآن هذا الشهر بأكثر من 11٪. وصرّح مدير الاستثمار في Shackleton Advisers، واين نوتلاند، لـ CNBC، أنّ منطق تداول الذهب قد تغير على مدار السنوات الأربع الماضية. خاصة في الفترة ما بين 2025 وأوائل 2026، شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا حادًا، متجاوزة بكثير الارتفاعات التاريخية المتوقعة.

　　قال واين نوتلاند: "ارتفع كل من عائدات السندات والدولار، وفي هذا السياق أظهر الذهب حساسية عكسية تقليدية لهذه المؤشرات، مما أدى إلى انخفاض الأسعار". وأضاف: "مع حلول أوائل 2026 واستقرار أسعار الذهب عند مستويات مرتفعة، قد يكون رغبة المستثمرين في جني الأرباح من مراكزهم عاملاً إضافياً زاد من حدة انخفاض أسعار الذهب".

　　أكّد كبير مسؤولي الاستثمار في Netwealth، أيان بارنز، على أن تقلبات أسعار الذهب قد ارتفعت إلى ضعف مستوياتها التاريخية في الأشهر الأخيرة، نتيجة لارتفاع مشاركة المستثمرين الماليين. وعلى الرغم من أن الخلفية الكلية والاقتصادية والسوقية الحالية تختلف عن عام 2008، إلا أن هناك بعض التشابه. فبعد تغير الأساسيات للدولار ومزاج السوق، بالغ المستثمرون الذين لديهم تكدس مفرط في المراكز على السلع الأساسية في تحريك الأسعار.

　　ذكر محللو Goldman Sachs في تقرير أن موقفهم لا يزال بنّاءً تجاه الذهب، وأن السوق أعاد تسعير مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لهذا العام باحتمال خفض أو عدم خفض مرة واحدة لسعر الفائدة.

　　وأوضح محللو Goldman Sachs: "ومع ذلك، لا نزال نتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 5400 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026. مع استمرار تنويع البنوك المركزية وعودة المراكز المضاربية المنخفضة الحالية إلى وضعها الطبيعي، وزيادة احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، كما يتوقع الاقتصاديون". جاء ذلك في افتراض سيناريو أساسي، حيث لن يواصل القطاع الخاص بيع الذهب، ولن يقوم بإضافة مراكز جديدة أيضاً.

　　ومع ذلك، حذرت Joni Teves، خبيرة استراتيجيات المعادن الثمينة في UBS، مؤخراً من أن ارتفاع أسعار الذهب على وشك النهاية، إذ يتوقع السوق حالياً أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، ما يعني انخفاض فرص استمرار صعود أسعار الذهب. وفي الوقت ذاته، أشارت Joni Teves إلى أن دورة الذهب يجب أن تتماشى تقريباً مع دورة الاحتياطي الفيدرالي، ومن ثم تتوقع أن تتراجع أسعار الذهب تدريجيًا بحلول نهاية هذا العام وتستمر في الانخفاض خلال السنوات القادمة. (ون هوي)

المحرر المسؤول: تشو هه نان