الحرب بين أمريكا وإسرائيل ضد إيران تكسر "السيناريو التاريخي"، بنك دويتشه: أداء الأسهم الأمريكية ينحرف عن النمط السابق، من الممكن أن تستمر أموال CTA في التخفيض
تمكنت الاقتصاديون في السوق المالية من المعرفة أنه في ظل استمرار تصاعد الحرب بين أمريكا وإسرائيل ضد إيران، بدأت الأسواق العالمية تنحرف تدريجياً عن "النص التاريخي". قبل شهر، عندما اندلع النزاع، توقع كثير من المستثمرين المؤسسيين بشكل عام أن هذا الحدث الجيوسياسي سينتهي بسرعة، وراهنوا على أن سوق الأسهم سيستعيد عافيته في فترة قصيرة.
استند هذا الحكم في المقام الأول إلى الخبرة التاريخية. أظهرت إحصائيات فريق الاستراتيجيات في بنك Deutsche أن مؤشر S&P 500 كان يحتاج في متوسط الأحداث الجيوسياسية السابقة حوالي 16 يوم تداول ليصل إلى القاع، ثم يكمل التصحيح خلال حوالي 109 أيام. ومع ذلك، فإن هذا المتوسط يتأثر بشكل كبير بظروف استثنائية حدثت بعد حظر النفط العربي عام 1973، حين استغرق مؤشر S&P 500 أكثر من خمس سنوات ونصف لاستعادة خسائره بالكامل.
حتى الآن، بدأ مسار السوق ينحرف عن هذه القاعدة. كان يوم الجمعة الماضي يمثل يوم التداول العشرين منذ اندلاع النزاع، ومنذ إغلاق 27 فبراير، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة إجمالية قدرها حوالي 7.4%، أي أكثر من متوسط انخفاضات ما بعد النزاعات الجيوسياسية البالغ 6.1%، مما يُظهر أن تأثير هذه الصدمة أعمق.
على الرغم من تسجيل السوق ارتداد "الشراء عند الانخفاض" في جلسة الاثنين المبكرة بعد إطلاق الرئيس الأمريكي ترامب إشارة عن تقدم في المفاوضات، إلا أن الانتعاش لم يستمر، مما يدل على أن ثقة المستثمرين لا تزال هشة.
من ناحية السيولة، خفض المستثمرون المؤسسيون بشكل ملحوظ تعرضهم للمخاطر. تظهر بيانات بنك Deutsche أن المستثمرين النشطين اليوم في وضع منخفض للتمويل في الأسهم، وما زال هناك مجال لمزيد من التخفيضات. بالإضافة إلى ذلك، خفضت أموال الاستراتيجيات المنهجية، بما فيها CTA، تخصيص الأسهم لتصبح أقل من المستوى المحايد منذ يوليو لأول مرة؛ وإذا لم يحصل انتعاش في السوق أو زادت التقلبات، فقد تستمر هذه الأموال في التخفيض.
أظهرت مؤشرات معنويات السوق ارتفاع القلق. فقد أغلق مؤشر تقلبات S&P 500 المعروف باسم "مؤشر الذعر" VIX يوم الاثنين فوق مستوى 30، وهو مستوى يُعتبر عادةً حالة تأهب شديدة في السوق.
من حيث أداء المؤشرات، انخفض مؤشر S&P 500 يوم الاثنين بنسبة 0.39% (UTC+8)، وتراجع Nasdaq بنسبة 0.73% (UTC+8)، في حين ارتفع مؤشر Dow ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.11% (UTC+8).
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قوات مكافحة الإرهاب تنتشر في الشوارع، متحف اللوفر يغلق أبوابه! فرنسا تشهد موجة احتجاجات جديدة في عطلة نهاية الأسبوع، والنيران المتصاعدة تهدد بالانتشار إلى أوروبا
فرنسا غارقة في موجة جديدة من الاحتجاجات العنيفة، حيث تم نشر سبعين ألف عنصر أمني بشكل عاجل وفرض حظر تجول في عدة مدن. أقر ماكرون بوجود تقصير في التعامل مع الأزمات. الأسو اق المالية أطلقت جرس الإنذار بالفعل — إذ ارتفع الفارق بين سندات الخزانة الفرنسية والألمانية إلى أعلى مستوى له منذ أزمة الديون الأوروبية، وتراجع مؤشر مديري المشتريات دون خط النمو، كما أغلقت متاجر السلع الفاخرة نوافذها وأغلق متحف اللوفر، فيما تتوقع بلدية باريس خسائر بعشرات الملايين من اليورو. ويبدو أن نيران الاضطرابات تتجه للامتداد إلى باقي أوروبا.
كانوا يشترون بجنون في السابق، والآن تقلص "مخزون الذخيرة" بمقدار 51 تريليون وون كوري! لم يعد المستثمرون الأفراد في كوريا قادرين على الشراء
في غضون أربعة أشهر، انخفض "مخزون الذخيرة" للمستثمرين الأفراد في كوريا بنسبة 36.5% ليعود إلى مستوى بداية العام. على الرغم من أن المستثمرين الأفراد اشتروا صافياً أكثر من 75 تريليون وون كوري، إلا أن تدفق الأموال الجديدة توقف، وسرعة التعويض أقل بكثير من سرعة الاستهلاك. مع هبوط مؤشر KOSPI بنسبة تقارب 20% خلال الشهر، واستمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي، وتزايد المخاوف بشأن المخاطر الائتمانية للذكاء الاصطناعي، فإن سوق الأسهم الكورية التي فقدت دعم أموال المواطنين قد يصعب عليها التعافي المستمر في المدى القصير.
انهيار "تداول الإجماع" وولادة إجماع جديد! شرح Goldman Sachs: لماذا تقوم المؤسسات حاليًا بتقليص مراكزها في AI بشكل كبير
تجارة "شراء الذكاء الاصطناعي وبيع كل شيء آخر" التي كانت مزدحمة للغاية تمر الآن بتفكك مؤلم—فالسوق لم يعد يرضى بسرديات "حرق الأموال"، حيث يتوجب على مزودي السحابة الكبار للغاية أن يقدموا تحولاً حقيقياً وملموساً في الإيرادات، في الوقت الذي ينفقون فيه 1.1 تريليون دولار في رأس المال. فجوة الكهرباء البالغة 40-50 جيجاوات، وارتفاع تكلفة التمويل، والتحول في النموذج الكلي إلى "عصر الإنفاق المفرط" تدفع تجارة الذكاء الاصطناعي من كونها مجرد إيمان إلى اختبار واقعي وصعب لتحقيق الأرباح.
الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي أمام معضلة: التسريع يؤدي إلى ضغط على التدفقات النقدية، والإبطاء يهدد قصة النمو
تعتقد نومورا سيكيوريتيز أن سردية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تغرق حاليًا في تناقض داخلي: إذا قامت شركات السحابة العملاقة بتسريع الإنفاق الرأسمالي، فإن التدفق النقدي الحر سيستمر في الانخفاض، مما يثير الشكوك حول استدامة التمويل؛ وإذا أبطأت هذه الشركات الإنفاق، فهذا يعني أن توقعات الطلب على الذكاء الاصطناعي والأرباح ستنهار. كلا الخيارين يؤديان إلى عمليات بيع. المراكز الطويلة المتراكمة خلال موجة "الوكيل الذكي" في سبتمبر، تسببت في موجة ضخمة من تقليص الخسائر عندما ظهرت محفزات سلبية، وانتشرت بعدها إلى سوق السندات الأمريكية، وأسواق العملات والسلع الأساسية، مما أدى إلى إزالة الرفع المالي بشكل ممنهج.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
